FED จะลงดอกเบี้ยได้จริงหรือเพียงแค่ออกมาเล่นข่าว?

FED จะลงดอกเบี้ยได้จริงหรือเพียงแค่ออกมาเล่นข่าว? คอลัมน์ SUPER TRADER โดย นายภัค วิทยาพันธ์ประชา Super Trader

จากเมื่อวันศุกร์ที่ 22 สิงหาคม 2568 ที่ประธาน FED ออกมาแถลงท่าทีว่าจะลงดอกเบี้ยในปีนี้ ทำให้เกิดความผันผวนในทุกสินทรัพย์ในช่วงเวลาสั้นๆ ซึ่งจากถ้อยแถลงมีการตีความกันว่าจะลงดอกเบี้ย 2ครั้ง รวม 0.5% ซึ่งหารวบรวมสถิติก่อนหน้าตั้งแต่ 2022-23 FED ขึ้นดอกเบี้ยมาแล้ว 11ครั้ง รวมเป็น 5.25% และหากมีการปรับลงของดอกเบี้ยจริงจะมีผลกระทบกับสินค้ากลุ่ม ต่าเงิน ทองคำ เป็นหลัก ซึ่งจะเห็นว่าท่าทีของ FED ในครั้งนี้มาหลังจากที่การเจรจาเรื่องภาษ๊สิ้นสุดลง

นี่อาจจะเป้นสาเหตุหนึ่งที่ส่งเสริมให้นักวิเคราะห์หลายๆท่านประเมินว่ามีโอกาสจะลง 2ครั้ง ภายในปีนี้ ถึง2026 แต่หากมาประเมินด้วยกราฟสินค้า DXY แล้ว จะเห็นว่ากราฟมีทิศทางที่ส่วนกับข่าวนี้อย่าสิ้นเชิง แต่ต้องบอกว่าการที่ประกาศออกมากราฟมีการเคลียลงมาตามข่าวจริง แต่ก็ดึงกลับไปใกล้แนวราคาก่อนที่จะร่วงลงมาอย่างรวดเร็ว รวมถึงกราฟของหลายๆค่าเงินเช่นกลุ่มค่าเงินหลัก eurusd usdcad usdchf usdjpy btcusd  ก็มีการดึงกราฟกลับมาในทิศทางเดิมก่อนข่าวประกาศเช่นกัน

ดังนั้นโดยส่วนตัวแล้วผมประเมินว่า FED จะไม่ลงดอกเบี้ย และระหว่างที่รอการประชุมครั้งถัดไปจะมีข่าวอะไรมาเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ให้ FED ยังคงดอกเบี้ยต่อไป หรือหากจะมีการลงดอกเบี้ยจริงๆ อาจจะเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวและน่าจะเกิดในปีหน้า 2026 ครับ

และสินค้าที่จะได้รับผมกระทบ

1. ค่าเงิน (Forex)

• USD อ่อนค่า: การลดดอกเบี้ยทำให้ส่วนต่างดอกเบี้ยของสหรัฐฯ แคบลง นักลงทุนจะย้ายเงินไปหาผลตอบแทนที่สูงกว่า
• EUR, JPY, GBP, AUD มีโอกาสแข็งค่าเทียบ USD โดยเฉพาะสกุลเงินที่เศรษฐกิจฟื้นตัวดีกว่า
• เงินทุนไหลไปตลาดเกิดใหม่ (EM) เช่น บาท, เปโซ, รูเปียห์ → อาจแข็งค่าชั่วคราว

2. ทองคำ (XAUUSD)ได้แรงบวกโดยตรง เพราะ

• ดอลลาร์อ่อนค่า → ราคาทองใน USD ถูกลงสำหรับต่างชาติ
• ดอกเบี้ยขาลง → ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือทอง (สินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ย) ลดลง
• แนวโน้มคือทองมีโอกาสกลับมา ขึ้นต่อ โดยเฉพาะถ้า Fed ลดดอกเบี้ยเร็วและเงินเฟ้อยังอยู่ในกรอบ

3. ตลาดหุ้น

• หุ้นสหรัฐ (S&P500, Nasdaq, Dow Jones) มักได้แรงหนุนเพราะต้นทุนกู้ยืมถูกลง และการบริโภค/ลงทุนมีแรงกระตุ้นเพิ่ม
• หุ้นกลุ่ม Growth / Tech ได้ประโยชน์มากที่สุด (sensitive กับดอกเบี้ย)
• หุ้นกลุ่มการเงิน (ธนาคาร) อาจเจอแรงกดดัน เพราะกำไรดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ลดลง

4. พันธบัตรรัฐบาล

• Bond yield ลดลง (เพราะราคาพันธบัตรขึ้นเมื่อดอกเบี้ยลด)
• นักลงทุนจะเข้ามาซื้อพันธบัตรมากขึ้นเพื่อ Lock yield ที่ยังสูงอยู่ ก่อนที่ Fed จะลดลงจริง ส่งผลให้ เส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) มีโอกาสคลายการ inverted

5. น้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์

• น้ำมัน (WTI/Brent): ถ้า Fed ลดดอกเบี้ย → เศรษฐกิจคาดว่าจะขยายตัว → demand เพิ่ม → ราคาน้ำมันอาจขึ้น
• สินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ (ทองแดง, แร่): ได้แรงหนุนจากเงินทุนไหลเข้า + การคาดการณ์เศรษฐกิจโลกฟื้น

6. คริปโต (BTC, ETH, Altcoins)

• ได้แรงบวกจาก USD อ่อนค่า + สภาพคล่องเพิ่มขึ้น BTC มักถูกมองเป็น “digital gold” → เคลื่อนไหวสอดคล้องกับทองในภาวะดอกเบี้ยขาลง Altcoins อาจวิ่งแรงกว่า BTC ถ้าตลาด Risk-on กลับมา

อย่างไรก็ตามเนื้อหานี้เป็นเพียงความคิดเห็นส่วนตัวของผมผ่านการวิเคราะห์ทางเทคนิคคอลเท่านั้น อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรจะอ้างอิงกับข้อมูลข่าวสารเศรษฐกิจหลังจากนี้ต่อไปครับ