ค่าการกลั่นยังฟื้นต่อ

ค่าการกลั่นยังฟื้นต่อ คอลัมน์ LIBERATOR Commodity Stock Ideas โดย วิจิตร อารยะพิศิษฐ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ราคาน้ำมันดิบในสัปดาห์ที่ผ่านมาย่อลงเล็กน้อยราว -2%w-w แรงกดดันหลักจากการรายงานสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ +5.2 ล้านบาร์เรล สวนตลาดคาดจะลดลง -2.5 แสนบาร์เรล อีกทั้งความกังวลต่อภาวะอุปทานยังกดดันราคาน้ำมันดิบเพิ่มเติม

ส่วนด้านค่าการกลั่นยังคงฟื้นตัว โดยสัปดาห์ที่ผ่านมายังปรับขึ้นต่อเนื่อง +6%w-w แรงหนุนจากทั้งส่วนต่างน้ำมันดีเซล, น้ำมันเครื่องบิน และน้ำมันก๊าซโซลีน ปรับขึ้นกว่า +11.4%, 7.9%, 4.8% ตามลำดับ ขณะที่ส่วนต่างปิโตรเคมียังย่อลงอีกเล็กน้อยทั้งสายโอเลฟินส์ (HDPE) และสายอะโรเมติกส์ (PX, BZ) ดังนั้นกลยุทธ์ระยะสั้นยังคงเน้นกลุ่มโรงกลั่น (SPRC, TOP)

ด้านราคาสินค้าเกษตร พบว่าสัปดาห์ที่ผ่านมาปรับตัวลงแทบทุกสินค้า ทั้งราคามะพร้าว (-5.6%), น้ำมันปาล์มดิบ (-2.5%), น้ำตาล (-2.3%), กากถั่วเหลือง (-1.4%) และข้าวโพด (-1.0%) ขณะที่ราคาเนื้อสัตว์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา พบว่าราคาหมูยังคงปรับขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน โดย +3.5%w-w สู่ระดับ 59.5 บาทต่อกิโลกรัม (เป็นบวกต่อกลุ่มหมู) เช่นเดียวกับราคาปลาแซลมอนที่ +2.9% สอดคล้องกับช่วงฤดูกาลปลายปีที่มักจะปรับขึ้น ส่วนราคาไก่ และกุ้งยังทรงตัวที่ระดับเดิม

ด้านดัชนี BDI +7%w-w เข้าสู่ช่วงฟื้นปลายปี ในขณะที่ดัชนีเรือคอนเทนเนอร์ ย่อเล็กน้อย -1.6%w-w กระตุ้นแรงเก็งกำไรกลุ่มเรือเทกอง (PSL)

หุ้นแนะนำ 

Commodity Pick : SPRC ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ (6.00 บาท)

• คาดกำไร 3Q25 จะพลิกมาเป็นบวก จากในช่วง 2Q25 และ 3Q24 ที่ขาดทุนราว -812 ล้านบาท และ -2,216 ล้านบาท ตามลำดับ แรงหนุนจากค่าการกลั่นฟื้นตัว และคาดจะบวกต่อเนื่องในช่วง 4Q25
• ด้าน Valuation ยังอยู่ในระดับที่ไม่แพง โดยเทรดเพียง PBV ราว 0.5 เท่า อยู่ในระดับน่าสะสม

เครดิต : Liberator Securities