แนวโน้มเงินเฟ้อปรับขึ้นทั่วโลก
แนวโน้มเงินเฟ้อในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ทั่วโลกปรับตัวขึ้นในช่วงต้นปี 2560 จากอานิสงส์ราคาน้ำมัน ส่งผลต่อการกำหนดทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางในหลายประเทศ
ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ อาทิ สหรัฐอเมริกา ยุโรป และญี่ปุ่น รายงานอัตราเงินเฟ้อในช่วงต้นปี 2560 เพิ่มขึ้นอย่างเหนือความคาดหมาย โดยปัจจัยหลักมาจากการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมัน ที่เพิ่มขึ้นเกือบ 2 เท่าจากระดับต่ำสุดในรอบ 13 ปีเมื่อเดือนมกราคม 2559
อย่างไรก็ดี ผู้เชี่ยวชาญมองว่าผลของราคาน้ำมันจะค่อยๆ มีลดน้อยลงไปในช่วงไตรมาส 2 ซึ่งหลังจากนั้นอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ยุโรป ญี่ปุ่น และประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ จะถูกขับเคลื่อนด้วยตลาดแรงงานที่มีความเข้มงวดมากขึ้น ขณะที่ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ เงินเฟ้ออาจจะเพิ่มขึ้นช้ากว่า เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ
ทั้งนี้ ญี่ปุ่นรายงานอัตราเงินเฟ้อในแดนบวกเป็นครั้งแรกในรอบปี โดยข้อมูลจากรัฐบาลญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก ซึ่งรวมน้ำมันแต่ไม่รวมสินค้าประเภทอาหารสด เพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนมกราคม 2560 เทียบกับเดือนมกราคม 2559 นับเป็นการปรับเพิ่มขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2558 ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคหลักลดลง 0.2% ในเดือนธันวาคมปีก่อน
นักวิเคราะห์คาดว่าเงินเฟ้อของญี่ปุ่นจะแตะระดับ 1% ในปีนี้ แต่ยังอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) "เงินเฟ้อจะปรับเพิ่มรวดเร็วขึ้นในปีนี้ เนื่องจากการฟื้นตัวของราคาพลังงาน และการอ่อนค่าของเงินเยน แต่ยังคงเป็นเรื่องยากที่จะเพิ่มขึ้นได้ถึงเป้าหมาย 2% ซึ่งหมายความว่าบีโอเจจะคงนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมากต่อไป"
นายโยชิกิ ชินเกะ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จากไดอิจิ ไลฟ์ รีเสิร์ชอินสทิทิวต์ ให้ความเห็น
ด้านยูโรโซนรายงานอัตราเงินเฟ้อล่าสุดในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 2% ต่อเนื่องจากเดือนมกราคมที่เพิ่มขึ้น 1.8% ทำให้เงินเฟ้อของยูโรโซนแตะระดับเป้าหมายที่ธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) กำหนดไว้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2556 อย่างไรก็ดี อัตราเงินเฟ้อหลักซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากเดิมซึ่งอยู่ที่ 0.9%
เงินเฟ้อที่ปรับตัวขึ้นมาสู่ระดับเป้าหมายจะเพิ่มแรงกดดันต่อการตัดสินใจกำหนดทิศทางนโยบายการเงินของอีซีบี โดยเฉพาะแรงกดดันจากเยอรมนีที่วิพากษ์วิจารณ์การใช้นโยบายการเงินผ่อนคลาย ทั้งการลดดอกเบี้ยสู่ระดับติดลบและการซื้อพันธบัตร โดยฝ่ายเยอรมนีมองว่าเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณที่บอกว่าอีซีบีควรเตรียมการเพื่อเริ่มยุตินโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย
อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ทางการของอีซีบีส่วนใหญ่มองว่ายังเร็วเกินไปที่จะพิจารณาการถอนตัวจากนโยบายการเงินในปัจจุบัน โดยเชื่อว่าเงินเฟ้อได้รับอานิสงส์เพียงชั่วคราวจากราคาน้ำมัน ขณะที่เงินเฟ้อหลักยังคงอ่อนแอ
ขณะที่ในสหรัฐฯ ดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคล (personal-consumption expenditures price index) ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) นำมาพิจารณา เพิ่มขึ้น 1.9% ในเดือนมกราคมเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อยู่ในระดับใกล้เคียงเป้าหมาย 2% ของเฟด ซึ่งเงินเฟ้อที่สูงขึ้นประกอบกับตลาดแรงงานที่เข้มแข็งต่อเนื่อง ทำให้เจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งอย่างเร็วในการประชุมวันที่ 14-15 มีนาคมนี้
จากหนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 37 ฉบับที่ 3,242 วันที่ 9 - 11 มีนาคม พ.ศ. 2560
ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ อาทิ สหรัฐอเมริกา ยุโรป และญี่ปุ่น รายงานอัตราเงินเฟ้อในช่วงต้นปี 2560 เพิ่มขึ้นอย่างเหนือความคาดหมาย โดยปัจจัยหลักมาจากการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมัน ที่เพิ่มขึ้นเกือบ 2 เท่าจากระดับต่ำสุดในรอบ 13 ปีเมื่อเดือนมกราคม 2559
อย่างไรก็ดี ผู้เชี่ยวชาญมองว่าผลของราคาน้ำมันจะค่อยๆ มีลดน้อยลงไปในช่วงไตรมาส 2 ซึ่งหลังจากนั้นอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ยุโรป ญี่ปุ่น และประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ จะถูกขับเคลื่อนด้วยตลาดแรงงานที่มีความเข้มงวดมากขึ้น ขณะที่ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ เงินเฟ้ออาจจะเพิ่มขึ้นช้ากว่า เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ
ทั้งนี้ ญี่ปุ่นรายงานอัตราเงินเฟ้อในแดนบวกเป็นครั้งแรกในรอบปี โดยข้อมูลจากรัฐบาลญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก ซึ่งรวมน้ำมันแต่ไม่รวมสินค้าประเภทอาหารสด เพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนมกราคม 2560 เทียบกับเดือนมกราคม 2559 นับเป็นการปรับเพิ่มขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2558 ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคหลักลดลง 0.2% ในเดือนธันวาคมปีก่อน
นักวิเคราะห์คาดว่าเงินเฟ้อของญี่ปุ่นจะแตะระดับ 1% ในปีนี้ แต่ยังอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) "เงินเฟ้อจะปรับเพิ่มรวดเร็วขึ้นในปีนี้ เนื่องจากการฟื้นตัวของราคาพลังงาน และการอ่อนค่าของเงินเยน แต่ยังคงเป็นเรื่องยากที่จะเพิ่มขึ้นได้ถึงเป้าหมาย 2% ซึ่งหมายความว่าบีโอเจจะคงนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมากต่อไป"
นายโยชิกิ ชินเกะ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จากไดอิจิ ไลฟ์ รีเสิร์ชอินสทิทิวต์ ให้ความเห็น
ด้านยูโรโซนรายงานอัตราเงินเฟ้อล่าสุดในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 2% ต่อเนื่องจากเดือนมกราคมที่เพิ่มขึ้น 1.8% ทำให้เงินเฟ้อของยูโรโซนแตะระดับเป้าหมายที่ธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) กำหนดไว้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2556 อย่างไรก็ดี อัตราเงินเฟ้อหลักซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากเดิมซึ่งอยู่ที่ 0.9%
เงินเฟ้อที่ปรับตัวขึ้นมาสู่ระดับเป้าหมายจะเพิ่มแรงกดดันต่อการตัดสินใจกำหนดทิศทางนโยบายการเงินของอีซีบี โดยเฉพาะแรงกดดันจากเยอรมนีที่วิพากษ์วิจารณ์การใช้นโยบายการเงินผ่อนคลาย ทั้งการลดดอกเบี้ยสู่ระดับติดลบและการซื้อพันธบัตร โดยฝ่ายเยอรมนีมองว่าเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณที่บอกว่าอีซีบีควรเตรียมการเพื่อเริ่มยุตินโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย
อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ทางการของอีซีบีส่วนใหญ่มองว่ายังเร็วเกินไปที่จะพิจารณาการถอนตัวจากนโยบายการเงินในปัจจุบัน โดยเชื่อว่าเงินเฟ้อได้รับอานิสงส์เพียงชั่วคราวจากราคาน้ำมัน ขณะที่เงินเฟ้อหลักยังคงอ่อนแอ
ขณะที่ในสหรัฐฯ ดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคล (personal-consumption expenditures price index) ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) นำมาพิจารณา เพิ่มขึ้น 1.9% ในเดือนมกราคมเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อยู่ในระดับใกล้เคียงเป้าหมาย 2% ของเฟด ซึ่งเงินเฟ้อที่สูงขึ้นประกอบกับตลาดแรงงานที่เข้มแข็งต่อเนื่อง ทำให้เจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งอย่างเร็วในการประชุมวันที่ 14-15 มีนาคมนี้
จากหนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 37 ฉบับที่ 3,242 วันที่ 9 - 11 มีนาคม พ.ศ. 2560
