SCB WEALTH ชูตราสารหนี้รับมือผันผวน BlackRock มอง Yield สูง 7%

: SCB WEALTH เปิดเวทีสัมมนา “One Vision, Ahead of Curve 2027” เจาะทิศทางลงทุนปีหน้า BlackRock ชี้ AI ยังหนุนเศรษฐกิจโลก แนะกระจายพอร์ตลงทุนตราสารหนี้คุณภาพดี รับโอกาสสร้าง Yield ราว 7% ควบคู่หุ้นเติบโต ด้าน SCB EIC คาดเศรษฐกิจไทยปี 2570 โต 2.1% ฟื้นตัวไม่ทั่วถึง แนะ 3 กลยุทธ์ Go Deep, Go Wide และ Go Together เชื่อมโอกาสเติบโตอาเซียน

SCB WEALTH จัดงานสัมมนาเอ็กซ์คลูซีฟ “One Vision, Ahead of Curve 2027” ให้แก่กลุ่มทายาทลูกค้า Next Generation Investors ที่ผ่านการอบรมในโครงการ SCB WEALTH XCELERATE PROGRAM เพื่อเปิดมุมมองเศรษฐกิจโลกและไทย พร้อมเจาะแนวทางการลงทุนในปี 2570 ท่ามกลางความเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจโลกที่มีปัญญาประดิษฐ์ (AI) เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ

นายศรชัย สุเนต์ตา CFA, Deputy Head of Wealth Business ธนาคารไทยพาณิชย์ เปิดเผยว่า งานสัมมนาครั้งนี้ได้รับเกียรติจาก Mr. Rick Rieder ผู้บริหารด้านการลงทุนของ BlackRock และดร.ยรรยง ไทยเจริญ Chief Economist and Sustainability Officer ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB EIC) ร่วมถ่ายทอดมุมมองและแนวทางเตรียมความพร้อมให้นักลงทุนรุ่นใหม่รับมือกับทิศทางเศรษฐกิจและตลาดการเงินในปี 2570

BlackRock ชี้ AI หนุนเศรษฐกิจโลก แนะเพิ่มน้ำหนักตราสารหนี้

Mr. Rick Rieder มองว่า การลงทุนด้าน AI ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะชิปประมวลผลกราฟิก (GPU) ศูนย์ข้อมูล และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน ซึ่งช่วยเพิ่มผลิตภาพและเปลี่ยนรูปแบบการดำเนินธุรกิจ บริษัทที่นำ AI ไปใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพมีโอกาสเพิ่มรายได้และอัตรากำไร ตลอดจนสร้างกำไรต่อพนักงานได้สูงขึ้น

ทั้งนี้ คาดการณ์รายจ่ายลงทุนของผู้ให้บริการเทคโนโลยีและคลาวด์รายใหญ่ในสหรัฐฯ หรือ Hyperscalers จะอยู่ที่ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2569 และเพิ่มเป็น 1.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2570 ส่งผลให้ความต้องการระดมทุนผ่านตลาดตราสารหนี้และตลาดทุนเพิ่มขึ้นตามไปด้วย 

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของเศรษฐกิจแต่ละภาคส่วนยังแตกต่างกัน โดยธุรกิจที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น ตลาดที่อยู่อาศัยและธุรกิจขนาดเล็ก ยังเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนทางการเงิน ขณะที่การลงทุนด้าน AI ยังคงขยายตัวสูง ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ต้องพิจารณานโยบายการเงินอย่างระมัดระวัง 

BlackRock ประเมินว่า Fed ใกล้สิ้นสุดวงจรการปรับขึ้นดอกเบี้ยแล้ว โดยอาจปรับขึ้นอีกครั้งในการประชุมเดือนธันวาคม 2569 และมีโอกาสไม่ปรับขึ้นเพิ่มเติมในปี 2570 ก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะมีแนวโน้มทรงตัวและทยอยปรับลดลง 

อีกหนึ่งความเสี่ยงที่ต้องติดตามคือการกระจุกตัวของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เนื่องจากบริษัทขนาดใหญ่เพียง 10 แห่ง มีน้ำหนักประมาณ 40% ของมูลค่าตลาดดัชนี S&P 500 และมีส่วนสนับสนุนมากกว่า 70% ของการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิเมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนว่าผลตอบแทนของตลาดพึ่งพาบริษัทขนาดใหญ่ในวงจำกัดมากขึ้น

ชู Yield ตราสารหนี้ราว 7% เน้นคัดคุณภาพเครดิต

สำหรับกลยุทธ์ลงทุน BlackRock มองว่า ตราสารหนี้เป็นสินทรัพย์ที่มีโอกาสสร้างรายได้ที่น่าสนใจ จากอัตราผลตอบแทน (Yield) ที่ยังอยู่ในระดับสูง โดยพอร์ตลงทุนในตลาดสหรัฐฯ ที่กระจายสินทรัพย์หลากหลายประเภท ทั้งพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก ตราสารหนี้ภาคเอกชน และตราสารที่อ้างอิงสินเชื่อที่อยู่อาศัย มีโอกาสสร้าง Yield ประมาณ 7%

อย่างไรก็ตาม Yield ดังกล่าวไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทนรวม โดยผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับองค์ประกอบของพอร์ตและภาวะตลาด ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนเริ่มต้นที่สูงช่วยเพิ่มรายได้จากการถือครองตราสารหนี้ หรือ Carry ซึ่งมีส่วนรองรับความผันผวนของราคาได้ 

สำหรับหุ้นกู้ภาคเอกชน BlackRock ให้ความสนใจตราสารหนี้สหรัฐฯ ระดับลงทุนได้ (Investment Grade) อายุระยะสั้นถึงปานกลางประมาณ 3-4 ปี โดยเน้นผู้ออกตราสารที่มีคุณภาพเครดิตและความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดเพียงพอต่อภาระหนี้ พร้อมแนะนำให้นักลงทุนกระจายพอร์ตทั้งตราสารหนี้และหุ้นที่มีศักยภาพเติบโต เพื่อลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของตลาด 

SCB EIC คาดเศรษฐกิจไทยปี 2570 โต 2.1% ฟื้นตัวแบบ K-Shaped

ด้านดร.ยรรยง ไทยเจริญ ประเมินว่า เศรษฐกิจไทยปี 2569 จะขยายตัว 2.2% และปี 2570 ขยายตัว 2.1% โดยมีแรงขับเคลื่อนจากการส่งออกสินค้า รวมถึงการลงทุนในกลุ่มดิจิทัลและอิเล็กทรอนิกส์ แต่การฟื้นตัวยังไม่ทั่วถึง ผลประโยชน์จากการเติบโตกระจุกตัวในบางอุตสาหกรรมและธุรกิจขนาดใหญ่ ขณะที่ SMEs ธุรกิจที่พึ่งพากำลังซื้อในประเทศ และครัวเรือนรายได้น้อยยังเผชิญแรงกดดัน

การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยจึงมีลักษณะเป็นรูปตัว K ชัดเจนขึ้น ทั้งในระดับอุตสาหกรรม ธุรกิจ และครัวเรือน โดยกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ เทคโนโลยี และธุรกิจที่เชื่อมโยงกับเศรษฐกิจใหม่มีโอกาสเติบโตได้ดี ขณะที่อุตสาหกรรมดั้งเดิมและธุรกิจที่พึ่งพากำลังซื้อในประเทศยังฟื้นตัวได้จำกัด

SCB EIC คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายไทยจะอยู่ที่ 1.0% จนถึงสิ้นปี 2570 เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวไม่ทั่วถึง ท่ามกลางภาระหนี้สูงและข้อจำกัดด้านสินเชื่อของครัวเรือนและ SMEs พร้อมประเมินอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ยอยู่ที่ 1.9% ในปี 2569 และ 1.0% ในปี 2570

แนะไทย 3 กลยุทธ์ เชื่อมโอกาสเติบโตอาเซียน

สำหรับโอกาสจากเศรษฐกิจอาเซียน SCB EIC ระบุว่า IMF ประเมินเศรษฐกิจอาเซียน 5 ประเทศ ได้แก่ อินโดนีเซีย มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ สิงคโปร์ และไทย จะขยายตัว 4.4% ในปี 2569 และ 4.3% ในปี 2570 สูงกว่าการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่คาดไว้ 3.1% และ 3.4% ตามลำดับ

การปรับห่วงโซ่อุปทานจากความเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน เป็นโอกาสให้ประเทศในภูมิภาคเชื่อมโยงจุดแข็งระหว่างกัน โดยมีธุรกิจที่น่าจับตา ได้แก่ การผลิตและบริการที่เชื่อมโยงกับห่วงโซ่อุปทานใหม่ โครงสร้างพื้นฐานด้านดิจิทัล AI และพลังงานสะอาด รวมถึงโครงข่ายไฟฟ้า ระบบกักเก็บพลังงาน บริการทางการเงิน และระบบชำระเงินข้ามพรมแดน 

SCB EIC เสนอ 3 แนวทางให้ไทยคว้าโอกาสดังกล่าว ได้แก่ 

• Go Deep ยกระดับห่วงโซ่มูลค่า เชื่อมโยงผู้ประกอบการและ SMEs พร้อมพัฒนาทักษะและเทคโนโลยี 
• Go Wide กระจายตลาด แหล่งวัตถุดิบ ฐานการผลิต และแหล่งเงินลงทุน เพื่อลดการพึ่งพาตลาดใดตลาดหนึ่ง
• Go Together เสริมความร่วมมือในอาเซียน ทั้งด้านกฎเกณฑ์ มาตรฐาน พลังงาน ดิจิทัล โลจิสติกส์ ตลาดทุน และระบบชำระเงินข้ามพรมแดน เพื่อให้ไทยเชื่อมโยงกับการเติบโตของภูมิภาคและกระจายประโยชน์สู่เศรษฐกิจในประเทศได้มากขึ้น