เงินทุนที่ไหลเข้า ETFs ทองทั่วโลก ดันยอดถือครองทองคำ ทำ All Time High ครั้งใหม่

กระแสเงินทุนที่ไหลเข้า-ออกกองทุน ETFs ทองคำทั่วโลกถือเป็นปัจจัยหนึ่ง ที่นักลงทุนควรติดตามอยู่เสมอ เพราะนอกจากจะเป็นส่วนสำคัญในตลาดทองคำที่อาจส่งผลในเชิงจิตวิทยาต่อการลงทุนทองคำแล้วนั้น ยังจะทำให้นักลงทุนได้เห็นมุมมองของนักลงทุนรายใหญ่ที่มีต่อตลาดทองคำ เนื่องจากนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายใหญ่ในต่างประเทศ มักจะใช้กองทุน ETFs ทองคำเพื่อเป็นเครื่องมือหนึ่งในการบริหารพอร์ตการลงทุน

ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2020 เกิดกระแสเงินทุนไหลเข้ากองทุน ETFs ทองคำทั่วโลกปริมาณ 298 ตัน หรือ คิดเป็นมูลค่าสุทธิ 2.3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นมูลค่าของกระแสเงินทุนไหลเข้ารายไตรมาสที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์

นอกจากนี้ ยังถือเป็นการถือครองทองคำเพิ่มในรูปแบบตันที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 อีกด้วย เฉพาะเดือนมีนาคมเดือนเดียว กองทุน ETFs ทองคำทั่วโลกถือครองทองคำเพิ่มมากถึง 151 ตัน หรือ คิดเป็นมูลค่าสุทธิ 8.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้การถือครองทองคำของ ETFs ทองคำทั่วโลกแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่ที่ 3,185 ตัน

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจทั้งในระยะสั้นและระยะยาวอันเนื่องมาจากการระบาดของ COVID-19 ส่งผลให้เกิดความผันผวนในสินทรัพย์ต่างๆ ทั่วโลก อีกทั้งยังทำให้ตลาดหุ้นทั่วโลกเข้าสู่ภาวะตลาดหมี (Bear Market) อย่างเป็นทางการ แม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในช่วงเดือนมีนาคม จะมีความคล้ายคลึงกับช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงิน ที่ความต้องการเงินสด (Cash) ก่อให้เกิดแรงขายในสินทรัพย์ทุกประเภทรวมถึงทองคำ อย่างไรก็ดี เมื่อความต้องการเงินสดบรรเทาเบาบางลง บวกรวมกับธนาคารกลางและรัฐบาลทั่วโลกประสานมือกันออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทั้งทางการเงินและการคลัง ก็ช่วยกระตุ้นให้เกิดกระแสเงินทุนไหลเข้าทองคำ จึงเป็นที่มาที่ทำให้กองทุน ETFs ทองคำทุกภูมิภาคทั่วโลกเกิดการไหลเข้าของเงินทุนอย่างแข็งแกร่งในช่วงเดือนมีนาคม

ทั้งนี้ สภาทองคำโลก (World Gold Council) คาดว่า กระแสเงินทุนไหลเข้าการลงทุน ETFs ทองคำในปัจจุบันจะยังคงดำเนินต่อไป ท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาดในวงกว้าง บวกรวมกับต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือทองคำลดลงจากการที่อัตราผลตอบแทนปรับตัวลงจึงเป็นปัจจัยหนุนการลงทุนในทองคำ ที่สำคัญ คือ จากสถิติในอดีตพบว่า ช่วง 3 ปีหลังจากการ ล้มละลายของ Lehman ในปี 2008 ที่เฟด ได้ดำเนินมาตรการ QE 1-3 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจนั้น กองทุน ETFs ทองคำเพิ่มการถือครองทองมากกว่า 100% ขณะที่ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นกว่า 600% จากระดับตํ่าสุดถึงระดับสูงสุด ดังนั้น หากเกิดกระแสเงินทุนไหลเข้า ETFs ทองคำต่อเนื่องเชื่อว่าจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่ช่วยสร้างเสถียรภาพให้แก่ราคาทองคำในปีนี้ได้

คอลัมน์ครบเครื่องเรื่องทองกับYLG

หน้า 13-14 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 40 ฉบับที่ 3566 วันที่ 16-18 เมษายน 2563