โบรกเกอร์มอง‘เพิ่มค่าแรง’ หนุนกําไรค้าปลีกไตรมาส1โต7.6%
โบรกฯ มองมาตรการโด๊ปเศรษฐกิจ รัฐบาลใหม่เพิ่มค่าแรง ช่วยกระตุ้นยอดขายหนุนกำไรกลุ่มค้าปลีก ไตรมาสแรก 9.5 พันล้านบาท โต 7.6% เชียร์หุ้น CPALL BJC HMPRO
นายภาสกร ลินมณีโชติ รองกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) กสิกรไทย (KS) กล่าวว่า ปัจจัยบวกจากการบริโภคภาคเอกชนที่ปรับตัวดีขึ้น มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยเน้นกลุ่มผู้มีรายได้ตํ่า และรัฐบาลหลังการเลือกตั้งเตรียมจะปรับขึ้นค่าแรงขั้นตํ่า ส่งผลให้การจับจ่ายเพิ่มขึ้น กระตุ้นยอดขาย โดยเฉพาะกลุ่มค้าปลีก
จากการศึกษาของฝ่ายวิเคราะห์ พบว่าการปรับขึ้นค่าแรงขั้นตํ่าทุกๆ 10 บาท จะกระทบต้นทุนประมาณ 1.5% และส่งผลต่อกำไรบริษัทจดทะเบียนประ-มาณ 7,000 ล้านบาท หรือ 10% ของกำไรสุทธิบจ.ที่คาดจะทำได้ปีนี้กว่า 7 แสนล้านบาท (บจ.ภายใต้การศึกษาของ KS) กลุ่มค้าปลีกที่ได้ประโยชน์มากสุดคือ บมจ.ซีพี ออลล์ (CPALL)
“การขึ้นค่าแรงเป็น 300 บาทต่อวันในสมัยรัฐบาลยิ่งลักษณ์ปี 2555 ส่งผลต่อต้นทุนในช่วงแรกๆ แต่เป็นผลบวกต่อการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) มากกว่า โดยยอดขายของ CPALL ไตรมาส 1/2555- ไตรมาส 2/2556 โตกระชากมากกว่า 20%”
หุ้น Top Pick กลุ่มนี้เลือก CPALL (ราคาเป้าหมายที่ 82 บาท) บมจ.เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ หรือ BJC (ราคาเป้าหมาย 60 บาท ) และที่เพิ่มเข้ามาใหม่อีกตัวคือ บมจ.โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ หรือ HMPRO (ราคาเป้าหมาย 16.80 บาท) เนื่องจากปีนี้ HMPRO มีการเร่งขยายสาขามากขึ้น
ด้านนายสุวัฒน์ วัฒนพรพรหม ผู้ช่วยผู้อำนวยการสายงานวิจัย บล.เอเซียพลัส (ASP) กล่าวว่าผลกระทบจากการขึ้นค่าแรงขั้นตํ่า แม้จะส่งผลต่อกลุ่มค้าปลีก เนื่องจากสัดส่วนค่าใช้จ่ายพนักงานต่อยอดขายของกลุ่มนี้อยู่ที่ 5-10% และเป็นค่าใช้จ่ายพนักงานต่อค่าใช้จ่ายการบริหารถึง 1 ใน 4 หรือราว 25% แต่การปรับขึ้นค่าแรงส่งผลบวกต่อ SSSG มากกว่าผลลบ
"สถิติการปรับขึ้นค่าแรงในรัฐบาลยิ่งลักษณ์ ทำให้ SSSG กลุ่มค้าปลีก ช่วงไตรมาส 2/2555-ไตรมาส 4/2555 โตเพิ่ม 6.3-7.1% และยอดขายยังโตต่อเนื่องถึงปี 2556 "
ส่วน SSSG ในไตรมาส 1 ปีนี้คาดโตได้ 2-3% หนุนกำไรสุทธิของกลุ่มโต 9,500 ล้านบาท หรือเพิ่ม 7.6% (YoY) บริษัทที่คาดทำกำไรโตโดดเด่นกว่ากลุ่ม คือ HMPRO คาดจะโตมากกว่า 10%, BJC โต 8-10% ส่วนกำไร CPALL คาดโตใกล้เคียงกลุ่ม 6-8%
ASP ให้นํ้าหนักการลงทุนกลุ่มค้าปลีกเท่าตลาดหลังอัพไซด์เริ่มแคบ เลือก BJC (ราคาเป้าหมายที่ 61 บาท) เป็น Top Pick จากต้นทุนที่ลดลงและเพิ่มรายการสินค้า
หน้า 13 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 39 ฉบับ 3,461 วันที่ 14-17 เมษายน 2562
