'หุ้นกู้' ที่ผู้ซื้อกำหนดผลตอบแทนเองได้

ถ้านึกถึงการลงทุนในหุ้นกู้เอกชน (corporate bond) คุณคง พิจารณาบริษัทผู้ออกเป็นลําดับแรก คุณเลือกได้ว่าจะลงทุน หุ้นกู้ของบริษัทไหนที่ดูน่าเชื่อถือ แต่คุณ เลือกอัตราดอกเบี้ยเองไม่ได้ ผู้ออกกําหนด มาเท่าไหร่ คุณรับไปเท่านั้นเมื่อถือครอง ครบกําหนด

แต่มีหุ้นกู้ประเภทหนึ่งที่ผู้ลงทุน สามารถเลือกอัตราผลตอบแทนในระดับ ที่น่าสนใจ “หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง ผล ตอบแทนอ้างอิงหลักทรัพย์ในตะกร้าหลักทรัพย์” ชื่อ SMILE

Basket ELN ที่ธนาคาร ซีไอเอ็มบี ไทย ร่วมกับ บล.ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี (ประเทศไทย)ฯ เพิ่ง ประกาศเปิดตัวไปเมื่อ กลางสัปดาห์ที่ผ่านมา

หลังเปิดตัวมี คนสอบถามกันเข้ามา ว่าหุ้นกู้ประเภทนี้คือ อะไร เลือกผลตอบแทน ยังไง ทําไมผลตอบแทน ดูน่าสนใจ และความ เสี่ยงอยู่ตรงไหน ผมจึง ขอโอกาสแนะนําการ ลงทุนรูปแบบใหม่นี้ ซึ่งไม่ได้เข้าใจยากอย่างที่คิด อาจเป็นเพียง ผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ผู้ลงทุนยังไม่ชินเท่านั้น เองครับ
หุ้นกู้เอกชนในท้องตลาดตอนนี้ ส่วนใหญ่ มีระยะเวลา 2-5 ปี ดอกเบี้ย โดยทั่วไปประมาณไม่เกิน 4% ต่อปี ส่วน SMILE Basket ELN (Ūu Equity Linked Note ที่อ้างอิงกับหุ้น 3 ตัวในกลุ่ม SET50 เป็นการลงทุนระยะสั้น 3-6 เดือน แต่ ให้โอกาสรับผลตอบแทนสูงถึง 12-15% ต่อปี

เนื่องจากเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีความ ซับซ้อนจึงถูกจํากัดขอบเขตนักลงทุนให้ อยู่ในกลุ่มผู้ลงทุนรายใหญ่ (High Net Worth) ก่อน

หากผู้ลงทุนเริ่มต้นลงทุนจํานวน 1 ล้านบาท เจ้าหน้าที่จะจัดสรรหุ้นใส่ ตะกร้ามาให้ลูกค้าเลือกลงทุนในตะกร้า ที่ชอบ เช่น ตะกร้า A ตะกร้า B หรือ

ตะกร้า C หรือจะลงทั้ง 3 ตะกร้าเลยก็ได้ ตะกร้าที่ให้ผลตอบแทนสูงๆ ผู้ถือต้องรับ ความเสี่ยงที่สูงขึ้นได้ด้วย
กรณีผู้ลงทุนเลือกลงทุน 10 ล้าน บาทในคราวเดียว สามารถเลือกหุ้นที่ชอบ มาได้ 2-3 ตัวใส่ตะกร้าลงทุน แล้วเจ้า หน้าที่จะกําหนดราคามาให้ ว่าจะได้รับ ดอกเบี้ยเท่าไหร่ โดยอาจมีระดับ ตั้งแต่ 7% 8% 9% และมีโอกาสได้รับ ดอกเบี้ยสูงถึง 15% เลยก็ได้ ขึ้นอยู่กับ ปัจจัยอ้างอิง ทั้งนี้ดอกเบี้ยจะแบ่งจ่าย เป็นรายเดือน
ยกตัวอย่าง ผู้ลงทุน ที่กล้าลงทุนและรับความ เสี่ยงได้ระดับหนึ่ง อาจเลือก หุ้น 2-3 ตัวที่มีโอกาสได้ รับผลตอบแทนสูงๆ หรือ ผู้ลงทุนอีกคนชอบหุ้น 2-3 ตัวที่อยู่ใน sector เดียวกัน ผลตอบแทนอาจลดลงมา หน่อย โดยผู้ลงทุนต้อง ตัดสินใจเลือกหุ้นที่ผู้ลงทุน ชอบ ผลตอบแทนน่าพอใจ และมีความเสี่ยงในระดับ ผู้ลงทุนยอมรับได้

SMILE Basket ELN ไม่ใช่เงินฝาก ไม่ได้รับการ คุ้มครองจากสถาบันคุ้มครอง เงินฝาก และไม่มีการคุ้มครองเงินต้น ตอนจบผู้ถือจะได้ดอกเบี้ย พร้อมเงินต้น คืน หรือได้ดอกเบี้ย พร้อมรับคืนเป็นหุ้น ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง จึงเหมาะกับผู้ลงทุน รายใหญ่ที่ลงทุนในหุ้นอยู่แล้ว โดยเข้าใจ ในลักษณะ เงื่อนไขผลตอบแทนและความ เสี่ยงของผลิตภัณฑ์นี้เป็นอย่างดี กรณี ได้คืนเป็นหุ้นที่มูลค่าอาจลดลงแต่ถ้ายัง คงเก็บไว้ในพอร์ตรอขายทํากําไรใน อนาคตก็ได้