กรณีศึกษาจากปัญหา IFEC
1.ปัญหาบริษัท อินเตอร์ ฟาร์อีสท์ เอ็นเนอร์ยี่ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือไอเฟค ดูจากภาพภายนอกเหมือนว่ากลุ่มผู้ถือหุ้น 2 ฝ่ายขัดแย้งทะเลาะกัน ชิงอำนาจการบริหารกิจการบริษัท แต่เนื้อแท้หรือพัฒนาการของปัญหา เป็นกรณีที่เป็นปัญหาใหญ่ที่สำคัญยิ่งกว่าจะมองเป็นปัญหาความขัดแย่งส่วนบุคคล
2.ปัญหาสำคัญที่น่าสนใจประการแรกคือ กรณีไอเฟคเป็นกรณีที่กลุ่มผู้ถือหุ้นข้างน้อย ใช้วิธีปฏิบัติอันเป็นการฝ่าฝืนต่อกฎหมายและข้อบังคับ ในการบริการจัดการกิจการบริษัททุกอย่าง ไม่ว่าการบริหารกิจการภายในบริษัท หรือนิติกรรมใดๆ กับบุคคลภายนอก การจัดการประชุมผู้ถือหุ้น การเลือกกรรมการบริษัท ฯลฯ
[caption id="attachment_147531" align="aligncenter" width="455"]
วิชัย ถาวรวัฒนยงค์[/caption]
ทั้งๆ ที่เป็นบริษัทมหาชนจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่ยังกระทำความผิดได้โดยลอยนวล โดยกลไกการกำกับและควบคุมไม่กล้าตัดสินใจดำเนินการใดตามอำนาจหน้าที่โดยกฎปมาย แต่กลับ ลอยตัวอยู่เหนือปัญหา
3.ไอเฟคเป็นปัญหาตัวอย่างที่ชี้ให้เห็นว่า บริษัทจดทะบียนในตลาดหลักทรัพย์ ทำไมจึงมีกลุ่มชายชุดดำ ลักษณะกลุ่มกำลังจากคนมีสีอันเป็นภาพลักษณ์ของอันธพาล มาเฟีย มาเกี่ยวข้องคุ้มครองผู้บริหารบริษัท ข่มขู่คุกคามเสรีภาพและขัดขวางการใช้สิทธิโดยชอบของผู้ถือหุ้น ซึ่งเป็นกระทำโดยอุกอาจไม่เกรงกลัวกฎหมาย อิทธิพลและอำนาจมืดที่ไม่ชอบด้วยกฎหมาย ทำไมยังสามารถเข้ายุ่งเกี่ยวคุกคามผู้ลงทุน และผู้ถือหุ้นโดยสุจริตได้ในยุคสมัยปัจจุบัน
4.ปัญหาการผิดนัดชำระหนี้ของไอเฟค โดยเฉพาะเรื่องตั๋วBE เป็นปัญหาใหญ่ที่สำคัญยิ่งอีกเรื่องหนึ่ง ที่ส่งผลกระทบต่อความน่าเชื่อถือของตลาดหลักทรัพย์ ต่อเจ้าหนี้และนักลงทุน หากปล่อยให้สภาพยืดเยื้อ อาจลุกลามเสียหายต่อระบบเศรษฐกิจ และปัญหาการระดมเงินเพื่อการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์โดยรวมจนยากแก่การแก้ไขได้
5.จากสภาพปัญหาทั้งหมดที่เกิดขึ้นกับไอเฟค จะเห็นได้ว่ามันมิใช่ปัญหาความขัดแย้งส่วนตัวระหว่างกลุ่มผู้ถือหุ้น 2 กลุ่ม 2 พวก แต่มันได้เป็นปัญหาใหญ่ในระบบของตลาดหลักทรัพย์ และตลาดการเงิน การลงทุนของประเทศไปเสียแล้ว เป็นปัญหาที่กระทบต่อความเชื่อมั่นต่อการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ของไทย ความเชื่อมั่นต่อระบบกฎหมาย กระบวนการกำกับและควบคุมบริษัทหลักทรัพย์ และตลาดหลักทรัพย์
รวมถึงกระบวนการยุติธรรมในส่วนที่เกี่ยวข้องว่า เมื่อเกิดปัญหากรณีเช่นไอเฟคแล้ว กลไกของอำนาจรัฐ และหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ได้ทำหน้าที่อย่างเต็มที่และมีประสิทธิภาพเพียงใด ในการควบคุม กำกับ และตรวจสอบ แก้ไขปัญหา เพื่อคุ้มครองประโยชน์ของผู้ถือหุ้นและนักลงทุน ที่เข้ามาโดยสุจริต
การปล่อยให้ผู้ถือข้างน้อย ก่อกวนปั่นป่วนจนผู้ถือหุ้นข้างมากไม่สามารถบริหารได้ นับว่าเป็นอันตรายยิ่งต่อตลาดเงินและตลาดทุนของไทย
จากหนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 37 ฉบับที่ 3,260 วันที่ 11 - 13 พฤษภาคม พ.ศ. 2560
2.ปัญหาสำคัญที่น่าสนใจประการแรกคือ กรณีไอเฟคเป็นกรณีที่กลุ่มผู้ถือหุ้นข้างน้อย ใช้วิธีปฏิบัติอันเป็นการฝ่าฝืนต่อกฎหมายและข้อบังคับ ในการบริการจัดการกิจการบริษัททุกอย่าง ไม่ว่าการบริหารกิจการภายในบริษัท หรือนิติกรรมใดๆ กับบุคคลภายนอก การจัดการประชุมผู้ถือหุ้น การเลือกกรรมการบริษัท ฯลฯ
[caption id="attachment_147531" align="aligncenter" width="455"]
ทั้งๆ ที่เป็นบริษัทมหาชนจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่ยังกระทำความผิดได้โดยลอยนวล โดยกลไกการกำกับและควบคุมไม่กล้าตัดสินใจดำเนินการใดตามอำนาจหน้าที่โดยกฎปมาย แต่กลับ ลอยตัวอยู่เหนือปัญหา
3.ไอเฟคเป็นปัญหาตัวอย่างที่ชี้ให้เห็นว่า บริษัทจดทะบียนในตลาดหลักทรัพย์ ทำไมจึงมีกลุ่มชายชุดดำ ลักษณะกลุ่มกำลังจากคนมีสีอันเป็นภาพลักษณ์ของอันธพาล มาเฟีย มาเกี่ยวข้องคุ้มครองผู้บริหารบริษัท ข่มขู่คุกคามเสรีภาพและขัดขวางการใช้สิทธิโดยชอบของผู้ถือหุ้น ซึ่งเป็นกระทำโดยอุกอาจไม่เกรงกลัวกฎหมาย อิทธิพลและอำนาจมืดที่ไม่ชอบด้วยกฎหมาย ทำไมยังสามารถเข้ายุ่งเกี่ยวคุกคามผู้ลงทุน และผู้ถือหุ้นโดยสุจริตได้ในยุคสมัยปัจจุบัน
4.ปัญหาการผิดนัดชำระหนี้ของไอเฟค โดยเฉพาะเรื่องตั๋วBE เป็นปัญหาใหญ่ที่สำคัญยิ่งอีกเรื่องหนึ่ง ที่ส่งผลกระทบต่อความน่าเชื่อถือของตลาดหลักทรัพย์ ต่อเจ้าหนี้และนักลงทุน หากปล่อยให้สภาพยืดเยื้อ อาจลุกลามเสียหายต่อระบบเศรษฐกิจ และปัญหาการระดมเงินเพื่อการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์โดยรวมจนยากแก่การแก้ไขได้
5.จากสภาพปัญหาทั้งหมดที่เกิดขึ้นกับไอเฟค จะเห็นได้ว่ามันมิใช่ปัญหาความขัดแย้งส่วนตัวระหว่างกลุ่มผู้ถือหุ้น 2 กลุ่ม 2 พวก แต่มันได้เป็นปัญหาใหญ่ในระบบของตลาดหลักทรัพย์ และตลาดการเงิน การลงทุนของประเทศไปเสียแล้ว เป็นปัญหาที่กระทบต่อความเชื่อมั่นต่อการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ของไทย ความเชื่อมั่นต่อระบบกฎหมาย กระบวนการกำกับและควบคุมบริษัทหลักทรัพย์ และตลาดหลักทรัพย์
รวมถึงกระบวนการยุติธรรมในส่วนที่เกี่ยวข้องว่า เมื่อเกิดปัญหากรณีเช่นไอเฟคแล้ว กลไกของอำนาจรัฐ และหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ได้ทำหน้าที่อย่างเต็มที่และมีประสิทธิภาพเพียงใด ในการควบคุม กำกับ และตรวจสอบ แก้ไขปัญหา เพื่อคุ้มครองประโยชน์ของผู้ถือหุ้นและนักลงทุน ที่เข้ามาโดยสุจริต
การปล่อยให้ผู้ถือข้างน้อย ก่อกวนปั่นป่วนจนผู้ถือหุ้นข้างมากไม่สามารถบริหารได้ นับว่าเป็นอันตรายยิ่งต่อตลาดเงินและตลาดทุนของไทย
จากหนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 37 ฉบับที่ 3,260 วันที่ 11 - 13 พฤษภาคม พ.ศ. 2560
