มุมมองตลาดหุ้น by Bualuang Securities
ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลดลง 1.3% โดยปิดที่ระดับ 1473.01 จุด ซึ่งเป็นการปรับลดลงเป็นครั้งแรกภายหลังจากขึ้นติดต่อกัน 5 วันทำการ โดยมีปัจจัยมาจากการขายทำกำไรก่อนมีการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯในวันที่ 20-21 ก.ย.นี้ เพื่อลดความเสี่ยงจากความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจใช้มาตรการทางการเงินที่มีความเข้มงวดมากขึ้น หากธนาคารกลางสหรัฐฯไม่ทำการเปลี่ยนแปลงมาตรการใดๆและถ้อยแถลงหลังเสร็จสิ้นการประชุมมีทิศทางในเชิงผ่อนคลาย (Dovish) เราคาดว่านักลงทุนจะกลับมาลงทุนในตลาดหุ้น ทั้งนี้ นโยบายอัดฉีดสภาพคล่องที่ล้นระบบจากธนาคารกลางหลักทั่วโลกอาจส่งผลให้ตลาดหุ้นไทยยังคงทรงตัวอยู่ในระดับสูงได้ตามที่คาดการณ์ไว้
ความกังวลต่อมาตรการการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯอาจส่งผลให้เกิดการขายทำกำไรในระยะสั้นและอาจขึ้นอยู่กับท่าทีของถ้อยแถลงซึ่งจะประกาศหลังเสร็จสิ้นการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทั้งนี้ นักเศรษฐศาสตร์มีความเห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯน่าจะเริ่มทำการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2559
สัญญาณทางเทคนิคชี้ว่าดัชนีปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำถึงจุดสูงสุด 1410-1493 จุด ให้ผลตอบแทนรวม +6% การฟื้นตัวเกิดขึ้นเร็วลักษณะ V-shape ทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยระยะกลาง 1470 จุด ภาวะตลาดพบว่านักลงทุนบางส่วนอาจเลือกปรับพอร์ตขายหุ้นทำกำไรระยะสั้น ภายหลังจากตลาดปรับตัวขึ้นเร็ว สัญญาณทางเทคนิคของเราชี้ให้เห็นว่าตลาดดีดตัวขึ้นมาทดสอบใกล้เส้นค่าเฉลี่ย 75 วัน 1480 จุด (75-days EMA) แล้วเริ่มปรับตัวลง ขณะที่ดัชนีตลาดหุ้นสำคัญทั่วโลกส่วนใหญ่ผันผวน ปัจจัยสำคัญจับสัญญาณกระแสเงินลงทุน ค่าเงินสกุลเอเชียเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ตลาดหุ้นในภูมิภาคและราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก หากพบสัญญาณของการกลับตัวเปลี่ยนเป็นขึ้น ก็อาจทำให้ดัชนีฟื้นตัวขึ้นได้
สรุป: เราคาดว่าดัชนีตลาดหุ้นไทยจะอ่อนตัวลงเล็กน้อยไปยังแนวรับที่ 1,460 จุด และจะฟื้นตัวกลับขึ้นมาได้ ดัชนีจะทะลุผ่าน 1500 จุดได้หรือไม่นั้นอาจขึ้นอยู่กับนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐหากการปรับอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯจะล่าช้าออกไปเราคาดตลาดจะมีอัพไซต์ยืนเหนือ 1,500 จุด
ที่มา:บมจ.หลักทรัพย์ บัวหลวง
ความกังวลต่อมาตรการการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯอาจส่งผลให้เกิดการขายทำกำไรในระยะสั้นและอาจขึ้นอยู่กับท่าทีของถ้อยแถลงซึ่งจะประกาศหลังเสร็จสิ้นการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทั้งนี้ นักเศรษฐศาสตร์มีความเห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯน่าจะเริ่มทำการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2559
สัญญาณทางเทคนิคชี้ว่าดัชนีปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำถึงจุดสูงสุด 1410-1493 จุด ให้ผลตอบแทนรวม +6% การฟื้นตัวเกิดขึ้นเร็วลักษณะ V-shape ทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยระยะกลาง 1470 จุด ภาวะตลาดพบว่านักลงทุนบางส่วนอาจเลือกปรับพอร์ตขายหุ้นทำกำไรระยะสั้น ภายหลังจากตลาดปรับตัวขึ้นเร็ว สัญญาณทางเทคนิคของเราชี้ให้เห็นว่าตลาดดีดตัวขึ้นมาทดสอบใกล้เส้นค่าเฉลี่ย 75 วัน 1480 จุด (75-days EMA) แล้วเริ่มปรับตัวลง ขณะที่ดัชนีตลาดหุ้นสำคัญทั่วโลกส่วนใหญ่ผันผวน ปัจจัยสำคัญจับสัญญาณกระแสเงินลงทุน ค่าเงินสกุลเอเชียเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ตลาดหุ้นในภูมิภาคและราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก หากพบสัญญาณของการกลับตัวเปลี่ยนเป็นขึ้น ก็อาจทำให้ดัชนีฟื้นตัวขึ้นได้
สรุป: เราคาดว่าดัชนีตลาดหุ้นไทยจะอ่อนตัวลงเล็กน้อยไปยังแนวรับที่ 1,460 จุด และจะฟื้นตัวกลับขึ้นมาได้ ดัชนีจะทะลุผ่าน 1500 จุดได้หรือไม่นั้นอาจขึ้นอยู่กับนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐหากการปรับอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯจะล่าช้าออกไปเราคาดตลาดจะมีอัพไซต์ยืนเหนือ 1,500 จุด
ที่มา:บมจ.หลักทรัพย์ บัวหลวง
