มุมมองตลาดหุ้น by Bualuang Securities
มุมมองตลาด
ดัชนีตลาดหุ้นไทยปรับตัวสูงขึ้น 0.7% และปิดที่ 1515.4 จุด นักลงทุนจับตาการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น BOJ วันที่ 29 ก.ค. นี้ โดยคาดว่าจะมีการออกนโยบายทางการเงินเพิ่มเติมเพื่อทำให้เงินเยนอ่อนค่าและผลการลงประชามติร่างรัฐธรรมนูญในวันที่ 7 ส.ค. มุมมองของเราคาดว่า โอกาสที่จะผลออกมา “รับ” ร่างรัฐธรรมนูญยังมีสัดส่วนที่สูงกว่าไม่รับร่างฯ หากผลออกมา “รับ” ตลาดน่าจะตอบรับในเชิงบวก
มุมมองเรื่องกระแสเงินลงทุน เนื่องจากระดับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำทั่วโลกได้เอื้อประโยชน์ต่อการเคลื่อนย้ายของเงินทุนต่างประเทศเพื่อหาผลตอบแทนที่สูงกว่าในประเทศอื่นๆ และจากมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยง เช่น การลงทุนในหลักทรัพย์ตลาดเกิดใหม่ การลงทุนหุ้นอิงเศรษฐกิจในประเทศเป็นกลไกหลักที่ผลักดันดัชนีตลาดหุ้นไทยให้ปรับตัวขึ้นได้ดีกว่ากลุ่มหุ้นอิงสินค้าโภคภัณฑ์ ที่อาจผันผวนตามราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก เรามองว่าหุ้นที่อ้างอิงวัฏจักรเศรษฐกิจในประเทศจะยังน่าสนใจกว่า เนื่องด้วยว่าตัวเลขทางเศรษฐกิจของไทยและกำไรบริษัทจดทะเบียนฯกำลังอยู่ในช่วงฟื้นตัว แม้ว่าตลาดหุ้นซื้อขายที่ระดับ 1500 จุดหรือค่า PER ในปี 2559 ที่ 16-16.5 เท่า แต่หากสภาพคล่องจำนวนมากจากการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศและมุมมองที่สดใสต่อสถานการณ์การเมืองที่กำลังเดินหน้าไปสู่การทำประชามติในวันที่ 7 ส.ค. นี้ เป็นปัจจัยเชิงบวกที่ช่วยผลักดันดัชนีตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้น นอกจากนี้ ค่าความผันผวนของตลาดหุ้นไทยจากการคำนวณของเรายังคงไม่อยู่สูงมาก ซึ่งบ่งชี้เป็นนัยว่าดัชนีตลาดหุ้นไทยมีโอกาสจะเผชิญกับการปรับฐานเพียงเล็กน้อย มากกว่าการปรับฐานลงลึก หากเปรียบเทียบตัวเลขการดำเนินงาน เราพบว่าตลาดหุ้นไทยปัจจุบันให้อัตราผลตอบแทนดีกว่าตลาดหุ้นเอเชียสภาพคล่องที่สูงขึ้นจะยังหนุนตลาดหุ้นไทยให้ปรับตัวได้ดีต่อไปจากปัจจุบัน โดยการปรับขึ้นของตลาดสัญญาณทางเทคนิคยังให้แนวต้านบริเวณ 1530 จุด (Fibonacci ratio 78.6%) / แนวรับ 1495 จุด
เรายังคงแนะนำกลยุทธ์ หุ้น Laggard play หุ้นที่ยังปรับตัวขึ้นไม่มากนักและเริ่มมีสัญญาณกลับตัวเปลี่ยนรอบเป็นขึ้น
ที่มา:บมจ.หลักทรัพย์ บัวหลวง
ดัชนีตลาดหุ้นไทยปรับตัวสูงขึ้น 0.7% และปิดที่ 1515.4 จุด นักลงทุนจับตาการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น BOJ วันที่ 29 ก.ค. นี้ โดยคาดว่าจะมีการออกนโยบายทางการเงินเพิ่มเติมเพื่อทำให้เงินเยนอ่อนค่าและผลการลงประชามติร่างรัฐธรรมนูญในวันที่ 7 ส.ค. มุมมองของเราคาดว่า โอกาสที่จะผลออกมา “รับ” ร่างรัฐธรรมนูญยังมีสัดส่วนที่สูงกว่าไม่รับร่างฯ หากผลออกมา “รับ” ตลาดน่าจะตอบรับในเชิงบวก
มุมมองเรื่องกระแสเงินลงทุน เนื่องจากระดับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำทั่วโลกได้เอื้อประโยชน์ต่อการเคลื่อนย้ายของเงินทุนต่างประเทศเพื่อหาผลตอบแทนที่สูงกว่าในประเทศอื่นๆ และจากมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยง เช่น การลงทุนในหลักทรัพย์ตลาดเกิดใหม่ การลงทุนหุ้นอิงเศรษฐกิจในประเทศเป็นกลไกหลักที่ผลักดันดัชนีตลาดหุ้นไทยให้ปรับตัวขึ้นได้ดีกว่ากลุ่มหุ้นอิงสินค้าโภคภัณฑ์ ที่อาจผันผวนตามราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก เรามองว่าหุ้นที่อ้างอิงวัฏจักรเศรษฐกิจในประเทศจะยังน่าสนใจกว่า เนื่องด้วยว่าตัวเลขทางเศรษฐกิจของไทยและกำไรบริษัทจดทะเบียนฯกำลังอยู่ในช่วงฟื้นตัว แม้ว่าตลาดหุ้นซื้อขายที่ระดับ 1500 จุดหรือค่า PER ในปี 2559 ที่ 16-16.5 เท่า แต่หากสภาพคล่องจำนวนมากจากการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศและมุมมองที่สดใสต่อสถานการณ์การเมืองที่กำลังเดินหน้าไปสู่การทำประชามติในวันที่ 7 ส.ค. นี้ เป็นปัจจัยเชิงบวกที่ช่วยผลักดันดัชนีตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้น นอกจากนี้ ค่าความผันผวนของตลาดหุ้นไทยจากการคำนวณของเรายังคงไม่อยู่สูงมาก ซึ่งบ่งชี้เป็นนัยว่าดัชนีตลาดหุ้นไทยมีโอกาสจะเผชิญกับการปรับฐานเพียงเล็กน้อย มากกว่าการปรับฐานลงลึก หากเปรียบเทียบตัวเลขการดำเนินงาน เราพบว่าตลาดหุ้นไทยปัจจุบันให้อัตราผลตอบแทนดีกว่าตลาดหุ้นเอเชียสภาพคล่องที่สูงขึ้นจะยังหนุนตลาดหุ้นไทยให้ปรับตัวได้ดีต่อไปจากปัจจุบัน โดยการปรับขึ้นของตลาดสัญญาณทางเทคนิคยังให้แนวต้านบริเวณ 1530 จุด (Fibonacci ratio 78.6%) / แนวรับ 1495 จุด
เรายังคงแนะนำกลยุทธ์ หุ้น Laggard play หุ้นที่ยังปรับตัวขึ้นไม่มากนักและเริ่มมีสัญญาณกลับตัวเปลี่ยนรอบเป็นขึ้น
ที่มา:บมจ.หลักทรัพย์ บัวหลวง
