มุมมองตลาดหุ้น by Bualuang Securities
มุมมองตลาด
ภาพการลงทุนของตลาดหุ้นไทยยังปรับตัวแข็งแกร่ง ขณะที่สภาพคล่องทางการเงินทั่วโลกยังคงส่งผลดีต่อตลาดหุ้นไทย โดยเฟดจะยังคงอัตราดอกเบี้ยต่ำตลอดปีนี้ ในขณะนี้ธนาคารกลางที่ใหญ่ของโลกหลายแห่ง ได้แก่ ธนาคารกลางกลุ่มประเทศยุโรป (ECB) ธนาคารและกลางญี่ปุ่น (BOJ) คาดว่าจะออกมาตรการกระตุ้นทางการเงินเพิ่มเติมเพื่อกระตุ้นการลงทุนทางธุรกิจและการบริโภคภายในประเทศเพื่อการขยายตัวของเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นไทยยังคงปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ในระดับใกล้กับ 1500 จุด ข้อมูลเศรษฐกิจหลักที่ปรับตัวดีขึ้น อาทิเช่น การใช้จ่ายในผู้บริโภค การลงทุนโครงสร้างทางพื้นฐานของภาครัฐ และการเบิกจ่ายงบประมาณของรัฐบาลอยู่ในทิศทางเชิงบวก เราคาดว่าจะเป็นแนวโน้มที่ดีไปจนกระทั่งอย่างน้อยการประกาศกำไรไตรมาส 2 ในช่วงปลายเดือนก.ค.-กลางส.ค.และคาดจะเห็นกำไรฟื้นตัวชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 ตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ เราคาดว่าตลาดหุ้นไทยน่าจะซื้อขายที่ระดับค่าพีอี (PER) ที่สูงขึ้น 16-16.5 เท่าแม้ว่าค่าพีอีของตลาดหุ้นไทยจะใกล้เคียงกับระดับสูงสุด 16 เท่า แต่ในภาวะที่มีการคาดการณ์ว่ากำไรและเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวนั่นหมายถึงหุ้นไทยจะถูกขายทำกำไรในกรอบที่จำกัด สภาพคล่องที่สูงขึ้นจะยังหนุนตลาดหุ้นไทยให้ปรับตัวได้ดีต่อไปจากปัจจุบันสัญญาณทางเทคนิคบ่งชี้ว่าดัชนียังคงมีแนวโน้มขาขึ้นเนื่องจากเหตุผล:
1.กระแสเงินลงทุนที่ไหลเข้าสู่ภูมิภาค พบว่า Fund flow ได้ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา รูปแบบในอดีตเรามักจะเห็นการไหลเข้าของกระแสเงินลงทุนต่อเนื่อง
2.เราคาดว่าตลาดจะขึ้นไปแตะระดับ PER ในปี 2559 ที่ 16-16.5 เท่า ซึ่งหมายถึงเมื่อดัชนีปรับขึ้นไปที่ 1487-1533 จุดสภาพคล่องที่สูงขึ้นจะยังหนุนตลาดหุ้นไทยให้ปรับตัวได้ดีต่อไป
3.การปรับขึ้นของตลาดสัญญาณทางเทคนิคจะให้แนวต้านบริเวณ 1530 จุด (Fibonacci ratio 78.6%)
4.นโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาลรักษาการจะช่วยผลักดันโครงการสาธารณูปโภคภายในประเทศและความหวังที่คาดว่าเศรษฐกิจภายในประเทศน่าจะมีการฟื้นตัว
ที่มา:บมจ.หลักทรัพย์ บัวหลวง
ภาพการลงทุนของตลาดหุ้นไทยยังปรับตัวแข็งแกร่ง ขณะที่สภาพคล่องทางการเงินทั่วโลกยังคงส่งผลดีต่อตลาดหุ้นไทย โดยเฟดจะยังคงอัตราดอกเบี้ยต่ำตลอดปีนี้ ในขณะนี้ธนาคารกลางที่ใหญ่ของโลกหลายแห่ง ได้แก่ ธนาคารกลางกลุ่มประเทศยุโรป (ECB) ธนาคารและกลางญี่ปุ่น (BOJ) คาดว่าจะออกมาตรการกระตุ้นทางการเงินเพิ่มเติมเพื่อกระตุ้นการลงทุนทางธุรกิจและการบริโภคภายในประเทศเพื่อการขยายตัวของเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นไทยยังคงปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ในระดับใกล้กับ 1500 จุด ข้อมูลเศรษฐกิจหลักที่ปรับตัวดีขึ้น อาทิเช่น การใช้จ่ายในผู้บริโภค การลงทุนโครงสร้างทางพื้นฐานของภาครัฐ และการเบิกจ่ายงบประมาณของรัฐบาลอยู่ในทิศทางเชิงบวก เราคาดว่าจะเป็นแนวโน้มที่ดีไปจนกระทั่งอย่างน้อยการประกาศกำไรไตรมาส 2 ในช่วงปลายเดือนก.ค.-กลางส.ค.และคาดจะเห็นกำไรฟื้นตัวชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 ตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ เราคาดว่าตลาดหุ้นไทยน่าจะซื้อขายที่ระดับค่าพีอี (PER) ที่สูงขึ้น 16-16.5 เท่าแม้ว่าค่าพีอีของตลาดหุ้นไทยจะใกล้เคียงกับระดับสูงสุด 16 เท่า แต่ในภาวะที่มีการคาดการณ์ว่ากำไรและเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวนั่นหมายถึงหุ้นไทยจะถูกขายทำกำไรในกรอบที่จำกัด สภาพคล่องที่สูงขึ้นจะยังหนุนตลาดหุ้นไทยให้ปรับตัวได้ดีต่อไปจากปัจจุบันสัญญาณทางเทคนิคบ่งชี้ว่าดัชนียังคงมีแนวโน้มขาขึ้นเนื่องจากเหตุผล:
1.กระแสเงินลงทุนที่ไหลเข้าสู่ภูมิภาค พบว่า Fund flow ได้ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา รูปแบบในอดีตเรามักจะเห็นการไหลเข้าของกระแสเงินลงทุนต่อเนื่อง
2.เราคาดว่าตลาดจะขึ้นไปแตะระดับ PER ในปี 2559 ที่ 16-16.5 เท่า ซึ่งหมายถึงเมื่อดัชนีปรับขึ้นไปที่ 1487-1533 จุดสภาพคล่องที่สูงขึ้นจะยังหนุนตลาดหุ้นไทยให้ปรับตัวได้ดีต่อไป
3.การปรับขึ้นของตลาดสัญญาณทางเทคนิคจะให้แนวต้านบริเวณ 1530 จุด (Fibonacci ratio 78.6%)
4.นโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาลรักษาการจะช่วยผลักดันโครงการสาธารณูปโภคภายในประเทศและความหวังที่คาดว่าเศรษฐกิจภายในประเทศน่าจะมีการฟื้นตัว
ที่มา:บมจ.หลักทรัพย์ บัวหลวง
