หวัง ตลท.-ก.ล.ต.ใส่ใจแก้ปมขายชอร์ต!

*** หลังจากที่ระบบเศรษฐกิจของไทย ถูกกดดันจากสงครามการค้าโลกรวมไปถึงเรื่องของ “ภาษีทรัมป์” จนต่อเนื่องมาถึงการเปลี่ยนตัวผู้บริหารประเทศของไทย ส่งผลให้นานแล้วที่เจ๊เมาธ์ไม่ได้ลงลึกในรายละเอียดเกี่ยวข้องกับตลาดหุ้นอย่างเต็มตัว แต่ถึงแม้จะทิ้งเรื่องของภาวะเศรษฐกิจของประเทศโดยรวมไปไม่ได้ สัญญาว่า ถ้าหากมีประเด็นสำคัญที่น่าสนใจเกี่ยวกับตลาดหุ้นไทย เจ๊เมาธ์ก็ไม่พลาดที่จะเอามาเล่าให้แฟนคลับที่รักของเจ๊ได้รับรู้อย่างแน่นอนค่ะ 

*** ก่อนอื่นเจ๊เมาธ์ขอแสดงความยินดีกับ “ปวีณา จริยฐิติพงศ์” ที่ขึ้นเป็น MD ของ ทอท. คนใหม่ แน่นอนว่า การเป็นผู้หญิงคนแรกที่อายุน้อยที่สุดที่ได้นั่งเก้าอี้ผู้บริหารของ ทอท. โดยอายุปัจจุบันอายุ 46 ปี ผู้ที่เป็นลูกหม้อ ทอท. ที่ผ่านงานทั้งด้านการพาณิชย์ และ การก่อสร้าง ตำแหน่งล่าสุดขึ้นเป็น MD คือ รองกรรมการผู้อำนวยการใหญ่ สายงานวิศวกรรมและการก่อสร้าง และรักษาการกรรมการผู้อำนวยการใหญ่ AOT ซึ่งไม่ว่าจะเป็นด้วยคุณสมบัติส่วนบุคคล ไม่ว่าจะเป็นประวัติการทำงาน ระดับการศึกษารวมไปถึงอายุ จะต้องมาด้วยความคาดหวังที่จะเปลี่ยนผ่านให้ AOT กลายเป็นองค์กรที่ทันสมัยมากขึ้น 

แต่เหนือสิ่งอื่นใด...งานหลักที่หลายคนรวมไปถึงเจ๊เมาธ์ อยากจะเห็น ก็คือ การที่ MD คนใหม่จะสามารถสานต่อให้ประสบความสำเร็จได้ ก็คงหนีไม่พ้นไปจาก เรื่องการแก้ปัญหาสัญญาดิวตี้ฟรี คิงเพาเวอร์ เพื่อให้ผู้ประกอบการ และ ทอท. สามารถเดินไปด้วยกันได้ เอาเป็นว่าสิ่งที่คนรุ่นเก่ายังแก้ไม่ได้ คนรุ่นใหม่ก็อาจทำได้นะคะ...ก็ให้กำลังใจกันค่ะ! 

ส่วนอีกเรื่องก็เป็นประเด็นของ บริษัท เจเคเอ็น โกลบอล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ JKN  หุ้นเจ้าปัญหาที่ตอนนี้กำลังอยู่แผนฟื้นฟูฯ ซึ่งก่อนหน้านี้ผู้บริหารมั่นหน้ามาก เพราะไม่ว่าใครว่าอะไร ก็ไม่เคยฟังและมีสวนออกมาทุกเม็ด... 

ล่าสุดกลุ่มเจ้าหนี้ได้ทำจดหมาย เพื่อแจ้งเตือนต่อสาธารณชนว่า JKN ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ JKN Legacy, Inc. (ซึ่งเป็นผู้ถือลิขสิทธิ์แบรนด์ Miss Universe) อยู่ระหว่างกระบวนการฟื้นฟูกิจการ ภายใต้การกำกับดูแลของศาลในประเทศไทย ภายใต้กระบวนการฟื้นฟูกิจการ

กฎหมายไทยได้กำหนดข้อจำกัดอย่างเข้มงวดต่อการบริหารจัดการของลูกหนี้ การทำธุรกรรมหรือข้อตกลงใด ๆ ที่อยู่นอกเหนือการดำเนินงานตามปกติและอาจก่อให้เกิดความเสียหายแก่ทรัพย์สินของลูกหนี้ จะต้องได้รับอนุญาตตามขั้นตอนของกระบวนการฟื้นฟู ทั้งนี้ ธุรกรรม หรือ ข้อตกลงดังกล่าว อาจถูกประกาศให้เป็นโมฆะ ใช้บังคับไม่ได้ หรือถูกโต้แย้งโดยเจ้าหนี้ในภายหลังได้

ดังนั้น คู่สัญญาใด ๆ ที่เข้าทำธุรกรรมกับ JKN หรือ บริษัทย่อย (รวมถึง JKN Legacy) ย่อมเผชิญกับความเสี่ยงทางกฎหมาย และการเงินในระดับสูง ทุกฝ่ายจึงควรใช้ความระมัดระวังอย่างที่สุด ก่อนที่จะดำเนินการเข้าทำธุรกรรมใดๆ  

รู้แล้วก็เก็บเป็นข้อมูลเอาไว้จะได้ไม่พลาดอีกนะคะ...ทราบแล้วเปลี่ยนเจ้าค่ะ 

ท้ายสุดเป็นกรณีที่ 17 บริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำรวมกันเสนอ 4 ข้อเรียกร้องถึงตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) หลังเข้าหารือแนวทางกำกับดูแลธุรกรรมการขายชอร์ต และการขายหลักทรัพย์ โดยไม่มีหลักทรัพย์ในครอบครอง (Naked Short) 

เนื่องจากยังกังวลต่อแนวทางตรวจสอบที่ยังไม่ชัดเจน การตีความ และความสอดคล้องของประกาศต่างๆ ที่เกี่ยวข้อง โดยเฉพาะ "การยืมหุ้นแบบ Locate " ที่โบรกฯ ยังกังวลเรื่อง “ความไม่เท่าเทียมในการแข่งขัน” โดยประเด็นสำคัญคือ โบรกฯ เสนอให้ 

1.ยกเลิกแนวทางการยืมหุ้นแบบ Locate

2.ในระหว่างการพิจารณายกเลิกการยืมหุ้นแบบ Locate อย่างถาวร โบรกฯ เสนอให้แจ้งให้เจ้าของหุ้นทราบทันที เมื่อมีการนำหุ้นไปวางคำสั่งขาย การควบคุม Over Locate และ Double Allocation การจ่ายค่าธรรมเนียมอย่างเป็นธรรรม แม้คำสั่งขายจะ Match หรือไม่ก็ตาม ห้ามนำพื้นที่ใช้ Hedge ในการทำธุรกรรม Block Trade มาทำ Locate การตรวจสอบธุรกรรม Locate ย้อนหลัง รวมไปถึงเสนอให้นักลงทุนต่างชาติต้องมากกว่า 100% ของมูลค่าหุ้นที่ยืม เนื่องจากนักลงทุนทั่วไปต้องวางถึง 150% 

3.เสนอให้เข้มงวดในการขายชอร์ต ที่อาจเลี่ยงการบังคับใช้เกณฑ์ Uptick Rule โดยเฉพาะในกรณีที่การยืมหุ้นเพียงครั้งเดียว แต่นำไปขายซ้ำหลายรอบ

4.ข้อแนะนำเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวทางการ "พันยอด" ในการตรวจสอบ โดยควรใช้เฉพาะข้อมูลที่สามารถตรวจสอบย้อนกลับได้จากเอกสารที่เป็นหลักฐาน 

เห็นข้อเสนอที่แจ้งออกมาแล้วเจ๊เมาธ์ก็เห็นดีด้วย แต่ส่วนที่ว่าจะทำได้หรือไม่ ก็คงต้องไปดูที่ความตั้งใจจริงของผู้คุมกติกา (Regulators) ไม่ว่าจะเป็น ตลท. หรือ ก.ล.ต. ว่าจะเอาจริงกับปัญหาที่ทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำมานานหลายปีหรือไม่ แค่ไหน ถ้าหากยังอุ้มโบรกฯ ใหญ่ โดยที่ไม่สนใจภาพรวมของตลาดฯ ว่าจะเป็นอย่างไร  ถ้าเป็นเช่นนั้นจริง ไม่ว่าจะเปลี่ยนใครมาดูแล ตลาดหุ้นไทยก็คงจะ “ไม่ถึงไหน” แบบนี้ต่อไป ไม่มีวันได้เกิดและคงคาดหวังอะไรไม่ได้เหมือนเดิมเจ้าค่ะ

คอลัมน์เมาธ์ทุกอำเภอ โดย...เจ๊เมาธ์ ฐานเศรษฐกิจออนไลน์