เงินทุนโลกไหลเข้าดอลลาร์ กดบาทอ่อน ต่างชาติเร่งขายหุ้นไทย ฉุดโอกาสฟื้นตลาดทุน

สงครามที่ยืดเยื้อกำลังเขย่าทิศทางเงินทุนทั่วโลก และเริ่มส่งแรงสะเทือนมาถึงตลาดการเงินไทยอย่างชัดเจน หลังค่าเงินบาทกลับมาอยู่ในทิศทางอ่อนค่า ขณะที่กระแสเงินทุนต่างชาติเริ่มไหลออกจากตลาดหุ้นไทยต่อเนื่องในช่วงเดือนมีนาคม

นายวทัญ จิตต์สมนึก ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์กลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยกับ "ฐานเศรษฐกิจ" ว่า กระแสเงินทุนในช่วงเกิดสงครามนั้น ส่งผลกระทบต่อค่าเงินบาทให้กลับมามีทิศทางอ่อนค่า

โดยมองสาเหตุหลักมาจาก

1. นักลงทุนลดความเสี่ยงลงจึงเกิดการขายหุ้น ทองคำ ตราสารหนี้ แต่ไหลกลับเข้าสกุลอย่างดอลลาร์สหรัฐฯ
2. ระดับราคาสินค้าที่สูงขึ้นกดดันภาวะเงินเฟ้อ (Cost Push) และทำให้ความคาดหวังทิศทางดอกเบี้ยของนักลงทุนเปลี่ยนไป CME FED Watch ประเมินว่ากว่าดอกเบี้ยจะปรับลดอาจอยู่ในเดือนธันวาคม ยิ่งกระตุ้นให้ดอลลาร์สหรัฐฯแข็งค่าขึ้นต่อเนื่อง เงินบาทจึงมีแนวโน้มทยอยอ่อนค่า

กลับมาที่ตลาดหุ้นไทยในช่วงที่ฟื้นตัวก่อนหน้า แรงหนุนหลักมาจากกระแสเงินทุนต่างชาติแต่อย่างไรก็ตาม เมื่อเงินบาทอ่อนค่ากลายเป็นปัจจัยเร่งให้นักลงทุนต่างชาติถอนสถานะออก จึงเห็นการขายสุทธิต่อเนื่องในช่วงเดือน มี.ค. ราว 3.3 หมื่นล้านบาท

ทั้งนี้ หากสถานการณ์สงครามยังไม่นิ่งเชื่อว่ามีโอกาสที่ต่างชาติจะทยอยขายหุ้นไทยต่อเนื่อง ซึ่งมองเป็นปัจจัยกดดัน Upside ของตลาดหุ้นไทย ประกอบกับเศรษฐกิจไทยก็จะมีความไม่แน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับราคาสินค้าในประเทศที่อาจขยับขึ้นตามราคาน้ำมันและแก๊สธรรมชาติ

อย่างไรก็ตาม ภาพรวมสถานการณ์ดังกล่าวสะท้อนว่า ทิศทางเงินทุนเคลื่อนย้ายทั่วโลกยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดจังหวะตลาดหุ้นไทยในระยะนี้ โดยค่าเงินบาทที่มีแนวโน้มอ่อนค่าและกระแสเงินทุนต่างชาติที่เริ่มไหลออกต่อเนื่อง อาจจำกัดโอกาสการฟื้นตัวของดัชนีในระยะสั้น

ความไม่แน่นอนจากสถานการณ์สงคราม รวมถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่มีแนวโน้มปรับสูงขึ้น ยังเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เนื่องจากอาจส่งผลต่อทิศทางนโยบายการเงิน ค่าเงิน และกระแสเงินทุนต่างชาติในตลาดหุ้นไทยในช่วงถัดไป ซึ่งล้วนเป็นตัวแปรสำคัญต่อการตัดสินใจลงทุนของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ.