‘KuCoin Thailand’  กางแผนผ่าทางตันเงินกองทุนต่ำเกณฑ์ มุ่งสู่โบรกเกอร์สินทรัพย์ดิจิทัล

กรณีสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์(ก.ล.ต.)ระงับการประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลทุกประเภท บริษัท อีอาร์เอ็กซ์ จำกัด หรือ KuCoin Thailand หลังจากพบว่า ระดับเงินกองทุนช่วงวันที่ 29 ธันวาคม 2568 – 2 มกราคม 2569 ต่ำกว่าเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนขั้นต่ำ ต่อเนื่องเป็นเวลา 5 วันทำการ 

นายอัฏฐ์ ทองใหญ่ อัศวานันท์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร KuCoin Thailand เผยถึงเบื้องหลังของปัญหาดังกล่าวว่า ไม่ได้เกิดจากการขาดแคลนสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทโดยตรง แต่เป็นผลมาจากความขัดแย้งภายในระหว่างกลุ่มผู้ถือหุ้นหลักสองกลุ่ม ได้แก่ กลุ่ม CI (กองทุนจากสิงคโปร์) และกลุ่มพันธมิตรที่เป็นเพื่อนสนิทของ KuCoin Global 

“เมื่อเกิดการไม่ลงรอยกันและกรรมการบางส่วนลาออก ทำให้ไม่สามารถเรียกประชุมผู้ถือหุ้นเพื่ออนุมัติการเพิ่มทุนได้ แม้ว่าทางฝั่งผู้ถือหุ้นที่ต้องการเดินหน้าธุรกิจจะมีความพร้อมด้านเงินทุนอยู่แล้วก็ตาม”นายอัฏฐ์กล่าว 

ทั้งนี้ บริษัทมีทรัพย์สินและเงินทุนเพียงพอ แต่ติดปัญหาที่ “วิธีทางการบัญชี” และการนำเกณฑ์ NC ของธุรกิจหลักทรัพย์มาใช้กับธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล (DA) ซึ่งมีความแตกต่างกันในเชิงโครงสร้าง

ธุรกิจหลักทรัพย์ทั่วไปใช้ระบบการชำระราคาแบบ T+2 ที่ต้องมีการสำรองเงิน เพื่อตัดบัญชีระหว่างโบรกเกอร์ แต่สำหรับธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลนั้นเป็นระบบ Cash Balance ที่มีการชำระเงินและจบธุรกรรมในทันที

อย่างไรก็ตาม เพื่อให้เป็นไปตามกฎระเบียบที่เข้มงวดของ ก.ล.ต. บริษัทได้ดำเนินการยื่นแผนการแก้ไขปัญหาอย่างเป็นรูปธรรมต่อ ก.ล.ต. ไปแล้วเมื่อวันที่ 12 มกราคม ที่ผ่านมา โดยแผนดังกล่าวมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงโครงสร้างผู้ถือหุ้นใหม่เพื่อให้บริษัทสามารถขับเคลื่อนต่อไปได้ 

หัวใจสำคัญของแผนการแก้ไขที่ยื่นต่อ ก.ล.ต. คือการยุติความขัดแย้งในระดับผู้ถือหุ้น โดยจะมีการปรับโครงสร้างให้เหลือกลุ่มผู้ถือหุ้นเพียงฝ่ายเดียวที่มีอำนาจตัดสินใจเบ็ดเสร็จ ซึ่งคาดว่า จะเป็นกลุ่มพันธมิตรของ KuCoin ที่มองเห็นศักยภาพของตลาดในประเทศไทยและต้องการดำเนินธุรกิจต่อ โดยใช้วิธีการซื้อหุ้นจากฝ่ายที่มีปัญหาออกไป ซึ่งตามประกาศแผนงานนี้จะต้องดำเนินการให้แล้วเสร็จภายในวันที่ 12 กุมภาพันธ์นี้ 

นอกจากการเร่งแก้ปัญหาเฉพาะหน้าเรื่องเงินกองทุนแล้ว KuCoin Thailand ยังเตรียมปรับเข็มทิศทางธุรกิจครั้งใหญ่ โดยมีแผนที่จะยื่นขอใบอนุญาตประกอบธุรกิจนายหน้าสินทรัพย์ดิจิทัล (Broker License) แทนการเน้นเพียงการเป็นศูนย์ซื้อขาย (Exchange) เพียงอย่างเดียว 

นายอัฏฐ์กล่าวต่อว่า การเป็น Exchange เหมือนกับการเปิดแผงค้าในตลาดจตุจักร ที่มีสินค้าจำกัดและผู้ซื้อต้องเดินหาตามแผง แต่ การเป็น Broker เปรียบเสมือนแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซอย่าง Lazada หรือ Shopee ที่สามารถดึงผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่หลากหลายจากพันธมิตรทั่วโลกมาไว้ในที่เดียว ทำให้ลูกค้าเข้าถึงสินค้าได้ง่ายและสะดวกรวดเร็วกว่า 

ดังนั้นการมุ่งสู่โมเดลโบรกเกอร์จะช่วยสร้างความแตกต่างในตลาดที่ปัจจุบันมีการแข่งขันสูง 
ในเชิงกลยุทธ์ระยะยาว

บริษัทเชื่อมั่นว่า ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในประเทศไทยยังมีศักยภาพสูง แม้จะมีคู่แข่งหลายรายแต่การปรับตัวสู่การเป็นโบรกเกอร์ที่เชื่อมต่อกับตลาดโลกจะสร้างความได้เปรียบ, โดยเฉพาะในยุคที่นักลงทุนเริ่มแสวงหาทางเลือกใหม่นอกเหนือจากตลาดหุ้นที่ซบเซา 

หน้า 16 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ฉบับที่ 4,168 วันที่ 22 - 24 มกราคม พ.ศ. 2569