หุ้นมือถือรูด 10พ.ค.ยื่นรับข้อเสนอคสช. โบรกแนะเก็บ

จับตา 10 พฤษภาคม   AIS, TRUE และ DTAC  ยื่นรับข้อเสนอของคสช.แลกจัดสรรคลื่น  700  MHz    บล.กสิกรไทยฯ แนะทยอยซื้อสะสมจากแรงเทขาย   หลังราคาหุ้นกลุ่มโทรคมนาคมรูดลงกว่า 7% แล้ว  ประเมิน DTAC แบกภาระแลกจัดสรรคลื่น  700  MHz สูงสุด 1.15 หมื่นล้านบาท   TRUE ต่ำสุด 900 ล้านบาท

จากเมื่อวันที่ 11 เมษายน 2562  คสช.ได้ออกมาตรการช่วยเหลือทางการเงิน โดยการขยายกรอบเวลาการชำระคลื่น 900 MHz ให้กับผู้ประกอบการมือถือ 3 รายคือ AIS, TRUE  และ  DTAC แลกกับการจัดสรรคลื่น 700 MHz พร้อมเปิดช่องให้ทีวีดิจิทัล (DTTV) คืนใบอนุญาตโดยกำหนดให้ยื่นรับข้อเสนอของคสช. ในวันที่ 10 พฤษภาคมนี้

นายพิสุทธิ์ งามวิจิตรวงศ์ ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ (บล.) กสิกรไทย จำกัด กล่าวกับ “ฐานเศรษฐกิจ”ว่า ในวันที่ 10 พฤษภาคมคาดว่าผู้ประกอบการมือถือทั้ง 3 ราย คือ  AIS, TRUE  และ  DTAC จะไปยื่นขอรับความช่วยเหลือขยายกรอบเวลาชำระเงินของคลื่น 900 MHz ของคสช. แลกกับการจัดสรรคลื่น 700 MHz  ก่อนที่กสทช.จะเคาะราคาเงื่อนไขภายในสิ้นเดือนนี้  

“เราเชื่อว่าผู้ประกอบการมือถือทั้ง 3 รายจะยื่นรับข้อเสนอวันที่ 10 พฤษภาคมนี้ไปก่อน และเมื่อเงื่อนไขราคา การชำระเงินคลื่น 700  MHz ออกมาภายในสิ้นเดือนนี้   ขั้นตอนการจัดสรรคลื่นคาดเป็นช่วงเดือนมิถุนายน - กรกฏาคม 2562  ซึ่งยังมีเวลาที่ผู้ประกอบการจะไปทบทวนว่าจะทำ 5G หรือจะถอย  

ทั้งนี้ความเห็นของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่า   ระยะสั้นคลื่น 700 MHz ไม่มีประโยชน์ เพราะยังไม่มีประเทศใดใช้ ไม่มีอุปกรณ์มือถือรองรับ  ซึ่งหากเป็นระยะสั้นตนก็เห็นด้วย แต่เรากำลังมองสินทรัพย์ที่มีระยะเวลา 15 ปี ดังนั้นคลื่น 700 MHz จะเป็นองค์ประกอบสำคัญของ 5 G แน่นอน  ถ้าไม่ได้วันนี้ก็ต้องไปเอาวันหน้า  แต่วันนี้ถ้าไปรับความช่วยเหลือจากคสช.   กสทช.จัดสรรให้เลยแต่ถ้าเป็นวันหน้าต้องไปประมูลแข่งขันกับคนอื่น   มองอายุใบอนุญาต 15 ปีข้างหน้าด้วยต้นทุนปีละ  2500 ล้านบาทต่อปี รวม 10 ปี 25,000 ล้านบาท ถือว่าไม่แพง 

ดังนั้นผมจึงเชื่อว่าค่ายมือถือทั้ง 3 รายจะทำ 5 G แน่นอน  ยังคิดไม่ออกว่าทำไมจะไม่เอา  เพราะถ้า 5 G ไม่เอาก็ต้องเตรียมตัวออกจากตลาด ไม่เช่นนั้นเสียตลาดแน่นอน   อย่าง TRUE ผมให้น้ำหนัก 95% ว่าเอา  5G แน่ด้วยต้นทุนที่ถูกสุด   ADVANC 85% ส่วน DTAC แม้จะต้องแบกภาระมากสุด  ผมยังให้น้ำหนัก 60% ว่าในที่สุดจะยื่นทำ 5G ด้วยแน่นอน "   
 

นายพิสุทธิ์ ยังประเมินว่าหากในวันที่ 10 พฤษภาคมนี้ ค่ายมือถือทั้ง 3 รายยื่นรับข้อเสนอของคสช.  จะเกิดแรงเทขายหุ้นกลุ่มโทรคมนาคมออกมา เนื่องจากนักลงทุนมีมุมมองลบว่า การยื่นรับข้อเสนอของคสช.แลกกับการจัดสรรคลื่น 700 MHz  เอกชนจะต้องแบกภาระเพิ่ม โดยคำนวณจากราคาใบอนุญาตคลื่น 700  MHz อยู่ที่ 25,000-27,000 ล้านบาท  มูลค่าการลงทุนคลื่น 700  MHz หักลบการขยายเวลาชำระหนี้ 900 MHz  และดอกเบี้ยเงินกู้ที่ประหยัดลง  เมื่อคำนวณเป็นมูลค่าปัจจุบัน ( PV ) จะทำให้ ADVANC ต้องแบกภาระเพิ่มหรือขาดทุนจากคลื่น 700  MHz ประมาณ 4,000  ล้านบาท, TRUE  ประมาณ 900 ล้านบาท และ DTAC สูงสุดราว 1.15 หมื่นล้านบาท

“เราแนะให้นักลงทุนทยอยซื้อหุ้นกลุ่มโทรคมนาคม ตั้งแต่วันที่ 10 พฤษภาคมนี้ เชื่อว่าราคาจะปรับลดลง จากแรงเทขาย และนับตั้งแต่คสช. ประกาศมาตรการวันที่ 11 เมษายน ราคาหุ้นกลุ่มนี้ปรับลดลงมาถึงปัจจุบัน 1-7% อย่างไรก็ดีมาตรการของคสช. กลับเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นใบอนุญาตทีวีดิจิทัล (DTTV) โดยราคาหุ้นกลุ่มทีวีดิจิทัลพุ่งขึ้นเทียบจากช่วงเวลาเดียวกันถึง 1-36%  ราคาหุ้นทีวีดิจิทัลที่ปรับเพิ่มเหนือ SET ได้แก่  BEC รองมาคือ GRAMMY, RS, MCOT และ หุ้น AMARIN "

อนึ่งเมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม 2562 สำนักงาน กสทช. ประกาศเงื่อนไขการชดเชยทางการเงินให้กับผู้ถือใบอนุญาตทีวีดิจิทัลที่ต้องการคือใบอนุญาต โดยกำหนดวันหมดเขตที่ผู้ถือใบอนุญาต DTTV จะรับข้อเสนอของคสช.เป็นวันที่ 10 พฤษภาคม 2562 ซึ่งหมายความว่าผู้ถือใบอนุญาต DTTV  จะต้องตัดสินใจว่าจะออกจากตลาดหรือคืนใบอนุญาตหรือไม่  ภายในวันที่ 10 พฤษภาคม 2562 

จากคาดการณ์ของตลาด คาดจะมีไม่เกิน 4 ราย น่าจะเป็นรายที่มีใบอนุญาต DTTV มากกว่า 1 ช่อง ซึ่งได้แก่  BEC,  MCOT  และเครือ  MNG  (เครือเนชั่น) เป็นต้น  

หน้า17-18 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 39 ฉบับ 3,468 วันที่ 9-11 พฤษภาคม 2562