ค่าการกลั่นฟื้นตัว

คอลัมน์ LIBERATOR Commodity Stock Ideas โดย วิจิตร อารยะพิศิษฐ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ราคาน้ำมันดิบฟื้นแรงกว่า +7%w-w สอดคล้องกับมุมมองของเราในสัปดาห์ที่ผ่านมาที่คาดว่ามีลุ้นฟื้น โดยแรงขับเคลื่อนหลักมาจากการที่สหรัฐฯ ประกาศคว่ำบาตรบริษัทน้ำมันรายใหญ่ของรัสเซีย (Rosneft และ Lukoil) ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทานในระยะสั้น ผสานกับสัญญาณทางเทคนิคที่อยู่บริเวณแนวรับสำคัญ บวกกับกราฟ Forward Curve ของน้ำมันดิบกำลังกลับตัวจากรูปแบบ Contango และมีโอกาสเข้าสู่รูปแบบ Backwardation ในช่วงถัดไป

ส่วนค่าการกลั่นก็ฟื้นตัวเช่นกัน หนุนจากส่วนต่างน้ำมันดีเซล และส่วนต่างน้ำมันเครื่องบิน ขณะที่ส่วนต่างปิโตรเคมีย่อแรง กดดันจากทั้งราคาขายที่ลดลงและราคาต้นทุนแนฟทาที่ขยับขึ้นตามราคาน้ำมัน ดังนั้นระยะสั้นอาจเก็งกำไรกลุ่มพลังงานต้นน้ำ (PTTEP) และโรงกลั่น (SPRC, BCP)

ด้านราคาเนื้อสัตว์พบว่า ราคาไก่ย่อตัว -2.7%w-w จากการเข้าสู่ช่วงเทศกาลกินเจ แต่ด้านราคาหมูเริ่มฟื้นตัว +3.7%w-w บวกครั้งแรกในรอบ 20 สัปดาห์ หลังจากสมาคมผู้เลี้ยงหมูพยายามออกมาตรการพยุงราคาหมูในช่วงที่ผ่านมา โดยเราคาดว่าแนวโน้มราคาเนื้อสัตว์ในช่วงถัดไปมีโอกาสค่อยๆ ฟื้นตัว ซึ่งถือเป็นแรงหนุนเชิงบวกต่อกลุ่มเนื้อสัตว์ ดังนั้นสำหรับนักลงทุนระยะกลางมองเป็นจังหวะทยอยตั้งรับ (GFPT, TFG)

ส่วนด้านดัชนี container index ฟื้นตัว +7%w-w, +26%m-m อาจกระตุ้นแรงเก็งกำไรต่อกลุ่มเรือตู้มากยิ่งขึ้น แนะเก็งกำไร RCL 

หุ้นแนะนำ 

Commodity Pick : SPRC ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ (6.40 บาท)

• คาดกำไร 3Q25 จะพลิกกลับมาเป็นบวก จากในช่วง 2Q25 และ 3Q24 ที่ขาดทุนราว -812 ล้านบาท และ -2216 ล้านบาท ตามลำดับ แรงหนุนจากค่าการกลั่นฟื้นตัวและบันทึก stock gain และคาดจะมีแนวโน้มบวกต่อเนื่องในช่วง 4Q25
• ด้าน Valuation ปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่ไม่แพง โดยเทรดเพียง PBV ที่ระดับ 0.5 เท่า น่าสะสม

เครดิต : Liberator Securities