จับตาสิ้นปี 69 เงินต่างชาติไหลเข้าหุ้นไทยแตะแสนล้าน ชูแบงก์-AOT เข้าตา

ทิศทางกระแสเงินทุนต่างชาติ (Fund Flow) ที่ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยในช่วงที่เหลือของปี 2569 นี้ ยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด จากข้อมูลภาพรวมยอดซื้อสุทธิสะสมของนักลงทุนต่างชาติตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันที่ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ระดับประมาณ 70,000 ล้านบาท

ส่งผลให้เกิดการตั้งคำถามว่ามีความเป็นไปได้มากน้อยเพียงใดที่ยอดซื้อสุทธิสะสมของต่างชาติจะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจนแตะระดับ 160,000 ถึง 200,000 ล้านบาทในสิ้นปีนี้

ยอดต่างชาติซื้อสะสมสิ้นปีแสนล้าน

นายประกิต สิริวัฒนเกตุ กรรมการผู้จัดการฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ เมอร์ชั่น พาร์ทเนอร์ จำกัด (มหาชน) ได้ให้มุมมองต่อประเด็นนี้ว่า ยอดซื้อสุทธิสะสมของนักลงทุนต่างชาติไม่มีโอกาสที่จะปรับตัวขึ้นไปแตะระดับ 200,000 ล้านบาทได้อย่างแน่นอน

โดยประเมินว่าหากยอดซื้อสุทธิเมื่อสิ้นปีสามารถแตะระดับ 100,000 ล้านบาทได้ก็ถือว่าเป็นตัวเลขที่ดีมากแล้ว เนื่องจากเม็ดเงินลงทุนต่างชาติได้ทยอยไหลเข้ามาในช่วงครึ่งปีแรกไปค่อนข้างมากแล้ว ทั้งนี้ โอกาสที่กระแสเงินทุนจะไหลเข้ามาเพิ่มเติมในช่วงครึ่งปีหลังยังคงมีอยู่ และปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณบ่งชี้ถึงการเทขายหุ้นไทยอย่างรุนแรงจากนักลงทุนต่างชาติแต่อย่างใด

สำหรับความเคลื่อนไหวล่าสุดที่มีรายงานยอดขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติกว่า 8,000 ล้านบาทในวันเดียวนั้น นายประกิตชี้แจงว่ายอดขายดังกล่าวไม่ได้เกิดจากปัจจัยพื้นฐานที่เปลี่ยนไป แต่เป็นรายการซื้อขายบิ๊กล็อต (Big Lot) ของหุ้นธนาคารทหารไทยธนชาต (TTB) ซึ่งหากหักรายการบิ๊กล็อตนี้ออกไป ภาพรวมของวันดังกล่าวจะยังคงเป็นยอดซื้อสุทธิของต่างชาติด้วยซ้ำ

อีกทั้งตลาดหุ้นไทยยังได้รับปัจจัยสนับสนุนด้านความเชื่อมั่นจากโมเมนตัมการแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของค่าเงินบาท ซึ่งได้รับการเกื้อหนุนจากการเกินดุลบัญชีเดินสะพัด โดยอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งค่านี้เป็นปัจจัยสำคัญในการจูงใจให้เงินทุนต่างชาติไหลเข้า

ประกอบกับผลประกอบการและกำไรของบริษัทจดทะเบียนไทยที่ยังคงเติบโตได้เป็นอย่างดี ขณะเดียวกันตลาดหุ้นไทยก็ไม่ได้รับผลกระทบเชิงลบจากการปรับพอร์ตของ MSCI โดยในการปรับน้ำหนักรอบล่าสุด ตลาดหุ้นไทยยังมีกระแสเงินทุนไหลเข้าเพิ่มเติมประมาณ 600 ถึง 700 ล้านบาท

สงครามฮอร์มุซชี้ชะตาเม็ดเงินลงทุน

อย่างไรก็ดี ปัจจัยสำคัญเพียงหนึ่งเดียวที่ต้องติดตามและจะมีผลต่อทิศทางกระแสเงินทุนไหลเข้าคือ สถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะประเด็นการเปิดหรือปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Hormuz) ซึ่งหากช่องแคบดังกล่าวไม่เปิดใช้งาน กระแสเงินทุนต่างชาติย่อมได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง

แต่หากช่องแคบฮอร์มุซยังคงเปิดใช้งานได้ตามปกติ กระแสเงินทุนต่างชาติก็จะสามารถไหลเข้าตลาดหุ้นไทยได้อย่างต่อเนื่องจากปัจจัยบาทแข็งค่าและกำไรบริษัทจดทะเบียนที่อยู่ในเกณฑ์ดี

ในส่วนของกลุ่มอุตสาหกรรมเป้าหมายที่นักลงทุนต่างชาติให้ความสนใจ นายประกิตระบุว่า ในช่วงที่ผ่านมากลุ่มธนาคารพาณิชย์เป็นกลุ่มหลักที่ต่างชาติเข้าซื้อมากที่สุด ตามมาด้วยกลุ่มพลังงาน

ขณะที่ในระยะถัดไป คาดการณ์ว่าเม็ดเงินลงทุนต่างชาติจะเริ่มหมุนเวียนเข้าสู่กลุ่มท่องเที่ยว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นบริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT

ครึ่งปีหลังโฟลว์เข้าต่อ

นายณัฐพล คำถาเครือ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด กล่าวว่า ทางฝ่ายคาดกระแสเงินทุนต่างชาติมีโอกาสไหลเข้าเฉลี่ยรวมประมาณ 100,000 ล้านบาทในปี 2569 นี้

โดยไม่ได้คาดว่าเงินที่ไหลอออกไป จะไหลกลับเข้ามาทั้งหมด เพราะเม็ดเงินลงทุนถูกดูดซับจาก Balance Sheet ของเฟดที่ลดลง เพราะฉะนั้น การไหลเข้าของเงินลงทุนที่ระดับ 20-30% ของที่ออกไปในช่วง 2 ปีที่ผ่านมากว่า 450,000 ล้านบาท จึงเป็นสิ่งที่พอคาดหวังได้

บอนด์ยิลด์ลงแรงหนุนกระแสเงินทุนต่างชาติ

นายวทัญ จิตต์สมนึก ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์กลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า จากสถานการณ์อัตราผลตอบแทนของพันธบัตร (บอนด์ยิลด์) สหรัฐฯ ที่ปรับลงแรงอาจหนุนอัตราผลตอบแทนบอนด์ยิลด์ไทยลดลงเช่นกัน

ซึ่งจะดีกับตลาดหุ้นในภาพรวมและกลุ่ม Non Bank เมื่อวานนี้อาจเห็น นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 8,700 ล้านบาท แต่เชื่อว่าส่วนหนึ่งมาจาก BIG LOT หุ้น TTB มูลค่ากว่า 18,000 ล้านบาท

อย่างไรก็ตาม เชื่อว่าเม็ดเงินทุนต่างชาติมีโอกาสซื้อสุทธิต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี 2569 นี้ ปัจจัยหลักจากการเมืองที่นิ่งมากขึ้น ส่งผลให้คราดการณ์ว่าการซื้อสุทธิเฉลี่ยรวมสิ้นปีอาจแตะที่กว่า 100,000 ล้านบาทได้แน่ แต่อาจไม่ได้สูงถึง 160,000-200,000 ล้านบาท