หุ้นกู้ด้อยสิทธิฯ GC คัมแบ็ก ชูผลตอบแทนที่มากกว่าความมั่นคง

การกลับมาอีกครั้งของ 'หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ' จาก บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ GC แกนนำธุรกิจเคมีภัณฑ์ของกลุ่ม ปตท. ซึ่งถือเป็นโอกาสสำคัญสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาผลตอบแทนที่สูงกว่าหุ้นกู้ทั่วไป ในแง่ของความน่าเชื่อถือนั้น อาจพิสูจน์ได้จากการออกหุ้นกู้ประเภทเดียวกันครั้งก่อนเมื่อปลายปี 2567 ที่ได้รับการตอบรับที่ดีมากจากนักลงทุน 

โดยความมั่นคงของ GC ไม่ได้มาจากกำลังการผลิตปิโตรเคมีที่มากที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เท่านั้น แต่มาจากการปรับตัวที่ชาญฉลาดและมีวินัย เพื่อรับมือกับความผันผวนของอุตสาหกรรมและเศรษฐกิจโลก ด้วยปัจจัยหลักต่อไปนี้

• การก้าวสู่ธุรกิจแห่งอนาคต : GC มีทิศทางการปรับตัวที่ชัดเจน โดยมุ่งสู่ ธุรกิจมูลค่าสูง (High Value) และคาร์บอนต่ำ (Low Carbon) ซึ่งเป็นการสร้างสมดุลระหว่างเคมีภัณฑ์ทั่วไป (Commodity) และเคมีภัณฑ์ชนิดพิเศษ (Specialty Chemicals) ผ่านการดึงศักยภาพของธุรกิจที่มีความเชี่ยวชาญเฉพาะอย่าง allnex และธุรกิจเพื่อสิ่งแวดล้อมอย่างการสร้างโรงงานผลิตเม็ดพลาสติกชีวภาพของ NatureWorks ในจังหวัดนครสวรรค์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอ Bio/Green & Circularity
• มีวินัยทางการเงินที่เข้มงวด : GC ลดภาระทางการเงินผ่าน Deleveraging Program ที่ดำเนินมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2567-2568 เพื่อเสริมฐานทุนให้แข็งแรงและยืดหยุ่น 
• ได้การยอมรับระดับสากล : ความยั่งยืนของ GC ถูกยอมรับในระดับโลก โดยครอง อันดับ 1 ในดัชนีความยั่งยืนของดาวน์โจนส์ (DJSI) กลุ่มเคมีภัณฑ์ ต่อเนื่อง 6 ปีซ้อน

อะไรคือ ‘หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ’

คำว่า “หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ” อาจเป็นคำที่ฟังดูซับซ้อน แต่หลักการของมันง่ายมาก โดยให้คิดว่ามันคือ "เครื่องมือทางการเงิน" ที่มีคุณสมบัติระหว่าง ‘หนี้’ และ ‘ทุน’ 

• ในด้านการจัดการของ GC : หุ้นกู้ประเภทนี้จะถูกลงบัญชีเป็น ส่วนของทุน 100% ทำให้ GC สามารถเพิ่มความแข็งแกร่งของฐานทุนได้โดยไม่จำเป็นต้องลดสัดส่วนการถือหุ้นเดิม
• ในมุมการบริหารสินทรัพย์ของนักลงทุน : แม้จะมีความเสี่ยงที่สูงกว่าหุ้นกู้ทั่วไป เนื่องจากมีการด้อยสิทธิในการชำระหนี้แต่ก็จะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่ามาทดแทน ซึ่งเป็นทางเลือกที่น่าสนใจอย่างยิ่ง เพราะความมั่นคงแข็งแกร่งระดับ GC ทำให้ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นดูคุ้มค่า

ปัจจัยที่สร้างความมั่นใจให้นักลงทุน

การตัดสินใจลงทุนในหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ นั้น ปัจจัยที่นักลงทุนต้องพิจารณาอย่างถี่ถ้วนคือความมั่นคงของผู้ออก ซึ่ง GC มีจุดแข็งที่ชัดเจนดังนี้

1) อันดับเครดิตสูงสุดในตลาดไทย 

• อันดับความน่าเชื่อถือองค์กร : อันดับความน่าเชื่อถือขององค์กร GC อยู่ที่ระดับ ‘AA-(tha)’ แนวโน้ม “มีเสถียรภาพ” 
• อันดับความน่าเชื่อถือหุ้นกู้ : ส่วนอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้ด้อยสิทธิฯ อยู่ที่ ‘A(tha)’ ซึ่งถือเป็น อันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้ประเภทนี้ที่สูงที่สุดในประเทศไทยในปัจจุบัน

2) โอกาสในการไถ่ถอนก่อนกำหนด (ตามเงื่อนไขสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ) 
ประเด็นสำคัญที่สร้างความชัดเจนให้กับนักลงทุนคือเงื่อนไขที่เกี่ยวข้องกับการนับส่วนของทุนจากสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับสากล

• เงื่อนไขสำคัญ : หุ้นกู้นี้จะถูกนับเป็นส่วนของทุน 50% และหนี้ 50% เป็นเวลา 5 ปี 6 เดือน โดย S&P  ซึ่งเป็นสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับสากล
• การเปลี่ยนแปลงเมื่อหุ้นกู้อายุครบ 5 ปี 6 เดือน : เมื่อครบ 5 ปี 6 เดือน ทาง S&P จะเปลี่ยนจากส่วนของทุน 50% และหนี้ 50% ไปเป็นหนี้สินทั้งหมด 100%  (แม้ว่า Moody’s, Fitch Rating (International) และ ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จะยังนับเป็นส่วนของทุน 50% ให้ตลอดอายุหุ้นกู้ก็ตาม)
• แนวโน้มในอนาคต : เมื่อ S&P ไม่นับหุ้นกู้ด้อยสิทธิฯนี้เป็นส่วนของทุนอีกต่อไป จะทำให้ GC ไม่ได้รับประโยชน์จากการนับเป็นส่วนของทุนต่อ ดังนั้น จึงคาดการณ์ได้ว่า มีความเป็นไปได้สูงที่ GC จะใช้สิทธิ 'ไถ่ถอนหุ้นกู้ก่อนกำหนด' เมื่อครบกำหนด 5 ปี 6 เดือน เพื่อเป็นการคงประโยชน์จากการมีฐานทุนที่แข็งแกร่ง และสร้างความชัดเจนให้กับกระแสเงินสดของนักลงทุน

ดังนั้น หากคุณกำลังมองหาทางเลือกการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูง บนฐานความมั่นคงแข็งแกร่งระดับ GC นี่อาจเป็นโอกาสสำคัญที่คุณไม่ควรมองข้าม

ข้อมูลสำคัญสำหรับการจองซื้อ

หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ ของ GC ครั้งนี้ เสนอขายให้กับผู้ลงทุนทั่วไป (Public Offering) โดยมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

• ลงทุนขั้นต่ำ : 100,000 บาท และทวีคูณทุก ๆ 100,000 บาท 
• ช่องทางการติดต่อจองซื้อ : บริษัทฯ อยู่ระหว่างการยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลและร่างหนังสือชี้ชวนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ซึ่งยังไม่มีผลใช้บังคับ ผู้สนใจสามารถติดต่อจองซื้อ หรือ สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่
• ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ทุกสาขา (ยกเว้นสาขาไมโคร) หรือ โทร. 1333 หรือจองซื้อทางออนไลน์ผ่าน Bangkok Bank Mobile Banking 
• ธนาคารซีไอเอ็มบี ไทย จำกัด (มหาชน) ทุกสาขา หรือ โทร. 02-626-7777 
• ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) (โดยบุคคลธรรมดาสามารถจองซื้อทางออนไลน์ผ่าน https://www.kasikornbank.com/kmyinvest ได้ ยกเว้นบุคคลสัญชาติต่างด้าว และนิติบุคคล สามารถจองซื้อผ่านสำนักงานใหญ่และสาขา) โทร. 02-888-8888 กด 869 และรวมถึงบริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ในฐานะหน่วยงานขายของธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) 
• บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) โทร. 02-165-5555 หรือจองซื้อทางออนไลน์ผ่านแอปฯ Dime! และรวมถึง ธนาคารเกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) ในฐานะหน่วยงานขายของบริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) 
• ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) ทุกสาขา หรือ โทร. 02-111-1111 หรือจองซื้อออนไลน์บนแอปพลิเคชัน Krungthai Next ผ่านระบบ Money Connect by Krungthai 
• ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) ทุกสาขา หรือ โทร. 02-777-6784 หรือจองซื้อทางออนไลน์ผ่านแอป SCB EASY และรวมถึงบริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ในฐานะหน่วยงานขายของธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) 
• บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด โทร. 02-680-4004
• ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) ทุกสาขา หรือ โทร.1572 
• บริษัทหลักทรัพย์ กรุงไทย เอ็กซ์สปริง จำกัด โทร. 02-695-5555
• บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) โทร. 02-658-5050
• ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) ทุกสาขา หรือ โทร. 1428 กด #4 (เปิดจองซื้อเฉพาะผู้ลงทุนรายใหญ่เท่านั้น) และรวมถึงบริษัทหลักทรัพย์ธนชาต จำกัด (มหาชน) ในฐานะหน่วยงานขายของธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน)
• บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด โทร. 02-009-8351-56

หมายเหตุ :
แบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์และร่างหนังสือชี้ชวนยังไม่มีผลใช้บังคับ เนื่องจากอยู่ระหว่างยื่นขออนุญาตต่อสำนักงาน ก.ล.ต. และการจัดสรรหุ้นกู้ดังกล่าวให้อยู่ในดุลยพินิจของผู้จัดการการจัดจำหน่ายหุ้นกู้ตามแต่จะเห็นสมควร

ข้อควรพิจารณาสำหรับนักลงทุน :
แบบแสดงรายการข้อมูลและร่างหนังสือชี้ชวนยังไม่มีผลใช้บังคับ เนื่องจากอยู่ระหว่างยื่นขออนุญาตต่อสำนักงาน ก.ล.ต.

คำเตือน :
การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนต้องศึกษาและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน ศึกษารายละเอียดได้จากแบบแสดงรายการข้อมูลและร่างหนังสือชี้ชวนที่เว็ปไซต์ ก.ล.ต.