คุมเข้ม Data Center จัดระเบียบใหม่...หุ้นใดได้อานิสงส์

*** ก่อนหน้านี้ประเด็นการลงทุน Data Center ในประเทศไทย กลายเป็นเรื่องที่สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนไม่น้อย หลังภาครัฐส่งสัญญาณทบทวนหลักเกณฑ์และชะลอการพิจารณาบางโครงการ เพื่อจัดระเบียบการใช้ทรัพยากร โดยเฉพาะไฟฟ้าและน้ำ ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของธุรกิจ จนเกิดคำถามว่า ความไม่แน่นอนด้านนโยบาย จะทำให้ทุนต่างชาติที่กำลังสนใจลงทุนในไทยเปลี่ยนใจ หรือ ย้ายฐานไปประเทศอื่นแทนหรือไม่

แต่ล่าสุด เมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน 2569 คณะรัฐมนตรี (ครม.) ได้เห็นชอบหลักเกณฑ์และมาตรการกำกับดูแลกิจการ Data Center ในประเทศไทย เพื่อสร้างความชัดเจนให้กับการลงทุน โดยกำหนดให้ศูนย์ข้อมูลที่ใช้ไฟฟ้าตั้งแต่ 0.5 เมกะวัตต์ (MW) ขึ้นไปอยู่ภายใต้การกำกับดูแล แบ่งเป็น 7 ระดับตามปริมาณการใช้ไฟฟ้า พร้อมจัดตั้งศูนย์บริการแบบเบ็ดเสร็จ (One Stop Service) เพื่อกลั่นกรองโครงการและตรวจสอบความพร้อมด้านไฟฟ้า น้ำ และ สิ่งแวดล้อม

ขณะเดียวกัน โครงการขนาดใหญ่ที่ใช้ไฟฟ้าตั้งแต่ 20 MW ขึ้นไปจะต้องผ่านการพิจารณาด้านทำเลและสาธารณูปโภคอย่างเข้มงวด เพื่อสกัดการจองโควตาไฟฟ้าและน้ำไปเก็งกำไร รวมถึงกำหนดให้การลงทุนต้องสร้างประโยชน์กลับคืนสู่ประเทศ ทั้งการจ้างงาน การพัฒนาบุคลากร และการถ่ายทอดเทคโนโลยี

สำหรับเจ๊เมาธ์มองว่า การออกกติกาครั้งนี้ ถือเป็นเรื่องที่ควรทำตั้งนานแล้ว เพราะ Data Center ไม่ใช่ธุรกิจที่แค่มีเงินก็สามารถเข้ามาตั้งโครงการได้ตามใจชอบ ยิ่งเป็นธุรกิจที่ใช้ไฟฟ้าและน้ำมหาศาล ประเทศไทยก็ต้องได้ประโยชน์กลับมามากกว่าการเปิดพื้นที่ และปล่อยให้ใช้ทรัพยากรไปเรื่อย ๆ ที่สำคัญ กติกาที่ชัดเจน ยังดีกว่าการปล่อยให้นักลงทุนต้องคอยลุ้นว่าวันดีคืนดีภาครัฐจะเปลี่ยนเงื่อนไขอีกหรือไม่

หันมาดูตลาดหุ้น เจ๊เมาธ์มองว่า กลุ่มที่มีโอกาสรับอานิสงส์จากการจัดระเบียบครั้งนี้ ยังคงเป็นนิคมอุตสาหกรรมและโรงไฟฟ้า เพราะเมื่อโครงการลงทุนมีความชัดเจน ความต้องการพื้นที่ ไฟฟ้า และระบบสาธารณูปโภคก็มีโอกาสเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

เริ่มจาก AMATA และ WHA ซึ่งมีโอกาสได้รับประโยชน์จากความต้องการพื้นที่สำหรับตั้ง Data Center โดยเฉพาะโครงการขนาดใหญ่ที่ต้องการระบบสาธารณูปโภคพร้อมรองรับการใช้ไฟฟ้าสูง นิคมอุตสาหกรรมที่มีความพร้อมด้านพลังงาน น้ำ และโครงสร้างพื้นฐานจึงมีแต้มต่อในการดึงดูดนักลงทุนมากกว่าพื้นที่ทั่วไป

ส่วนกลุ่มโรงไฟฟ้า เจ๊เมาธ์มองไปที่ BGRIM และ GPSC ซึ่งมีโอกาสต่อยอดการจำหน่ายไฟฟ้าให้กับลูกค้า Data Center ขณะที่ WHAUP มีความน่าสนใจจากธุรกิจสาธารณูปโภค ทั้งการจำหน่ายไฟฟ้าและน้ำให้กับลูกค้าในนิคมอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นสิ่งที่ธุรกิจ Data Center ขาดไม่ได้ 

อีกเรื่องที่ต้องจับตา คือ กระแส Green Data Center เพราะผู้ประกอบการไม่ได้ต้องการเพียงไฟฟ้าที่เพียงพอ แต่ยังต้องการพลังงานสะอาด เพื่อรองรับมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมด้วย ตรงนี้จึงเป็นโอกาสของผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนและธุรกิจสาธารณูปโภค ที่มีความพร้อม แต่ใครจะได้ประโยชน์มากน้อยแค่ไหน ก็ต้องดูความสามารถในการคว้าสัญญาและสร้างรายได้จริงประกอบด้วย

เจ๊เมาธ์ขอเตือนว่า อย่าเพิ่งรีบเหมารวมว่า หุ้นที่เกี่ยวข้องจะกลายเป็นผู้ชนะทุกราย เพราะแม้จะเห็นชอบหลักเกณฑ์ แต่ยังต้องมีทั้งขั้นตอนกลั่นกรอง ความพร้อมของระบบไฟฟ้า และการลงทุนจริงที่ต้องติดตามกันต่อไป งานนี้ใครมีพื้นที่ แต่ไม่มีสาธารณูปโภครองรับ หรือ มีแผนลงทุนแต่ยังไม่มีลูกค้าชัดเจน ก็อาจไม่ได้ประโยชน์อย่างที่ตลาดคาดหวัง

สำหรับเจ๊เมาธ์มองว่า การกำกับดูแล Data Center รอบนี้ เป็นบททดสอบสำคัญของภาครัฐ เพราะการดึงดูดเงินลงทุนจากต่างชาติเป็นเรื่องหนึ่ง แต่การทำให้นักลงทุนเชื่อมั่นว่า กติกาจะไม่เปลี่ยนไปเปลี่ยนมาเป็นอีกเรื่องหนึ่ง หากรัฐบาลทำได้ทั้งสองอย่าง ประเทศไทยก็มีโอกาสเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน แต่ถ้ากระบวนการอนุมัติซับซ้อนและล่าช้าเกินไป เงินลงทุนที่กำลังรออยู่ก็อาจไหลไปหาประเทศคู่แข่งแทน 

อย่างไรก็ตาม...ไม่ใช่เห็นคำว่า Data Center แล้วรีบวิ่งเข้าใส่ทุกตัวนะคะ เพราะสิ่งที่ต้องดูให้มากกว่าข่าว คือ โครงการไหนผ่านอนุมัติจริง เซ็นสัญญาจริง และเริ่มสร้างรายได้จริงเมื่อไร อย่าลืมว่าตลาดหุ้นซื้อขายความคาดหวังได้ก็จริง แต่เมื่อถึงเวลาสรุปกำไร บริษัทต้องมีรายได้มารองรับด้วย ไม่ใช่มีแค่เรื่องเล่าที่ฟังดูดีเท่านั้น

ทั้งนี้การจัดระเบียบรอบนี้ จึงเป็นการ "สร้างสมดุล" ระหว่างการดึงดูดเม็ดเงินต่างชาติ กับ การรักษาทรัพยากรประเทศ หากรัฐบาลบริหารจัดการได้โปร่งใสและไม่ล่าช้า ไทยเราจะแข่งขันในภูมิภาคได้อย่างยั่งยืน

ท้ายที่สุดแล้ว สิ่งที่นักลงทุนต้องตามต่อ ไม่ใช่แค่ตัวเลขประกาศลงทุน... แต่ต้องดูว่า "โครงการไหนผ่านอนุมัติจริง เซ็นสัญญาจริง และเริ่มสร้างรายได้จริงเมื่อไหร่" เพราะตลาดหุ้นให้คุณค่ากับกำไรที่จับต้องได้มากกว่าความคาดหวังเจ้าค่ะ!

คอลัมน์เมาธ์ทุกอำเภอ โดย...เจ๊เมาธ์ ฐานเศรษฐกิจออนไลน์