สรุปผลประกอบการ Nvidia 'เจนเซ่น หวง' มั่นใจ AI โตต่อ รายได้ปี 2028 พุ่ง 70%

CNBC รายงานว่า Nvidia รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณดีกว่าคาด และออกประมาณการรายได้ที่สูงกว่าคาดการณ์ หุ้นพุ่งขึ้น 4% หลังบริษัทคาดการณ์การเติบโตในปีงบประมาณหน้า

โดยผลการดำเนินงานของบริษัทเมื่อเทียบกับคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ ตามข้อมูลของ LSEG คือ กำไรต่อหุ้น 2.22 ดอลลาร์ ปรับปรุงแล้ว เทียบกับคาดการณ์ 2.10 ดอลลาร์ รายได้ 96.22 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับคาดการณ์ 92.17 พันล้านดอลลาร์

Nvidia อยู่ใจกลางโลกของปัญญาประดิษฐ์ และเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากกระแส AI

ชิปของบริษัทถูกนำไปใช้ในการสร้างและให้บริการโมเดล AI ที่มีความก้าวหน้ามากที่สุด และ Nvidia กำลังให้การสนับสนุนทางการเงินเพิ่มขึ้นผ่านการค้ำประกันและข้อตกลงรูปแบบอื่น ๆ ที่ช่วยให้ศูนย์ข้อมูล AI แห่งใหม่ได้รับเงินทุนและสามารถก่อสร้างได้

เกือบ 4 ปีหลังการเปิดตัว ChatGPT ของ OpenAI Nvidia ยังคงมีการเติบโตอย่างมหาศาล โดยรายได้ในไตรมาสล่าสุดเพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวจาก 46.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

Nvidia คาดว่ารายได้ในปีงบประมาณ 2028 จะเติบโต 70%

โคเล็ตต์ เครส ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่า ในการประชุมกับนักวิเคราะห์ Nvidia คาดว่ารายได้ในปีงบประมาณ 2028 จะเติบโต 70% ขณะที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 44% เครสกล่าวว่า การคาดการณ์ของลูกค้า “ชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของเราจะเพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่าในปีหน้า” แต่ประมาณการดังกล่าวสะท้อนข้อจำกัดด้านอุปทาน

กำไรสุทธิในไตรมาสดังกล่าวเพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวเป็น 53.95 พันล้านดอลลาร์ หรือ 2.22 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 24.76 พันล้านดอลลาร์ หรือ 1.87 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงเดียวกันของปีก่อน

อย่างไรก็ตาม หลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างมากในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา นักลงทุนมีท่าทีระมัดระวังต่อหุ้นตัวนี้มากขึ้นในปีนี้ ส่งผลให้หุ้นเพิ่มขึ้นเพียง 13% ณ ราคาปิดวันพุธ แม้จะทำผลงานได้ดีกว่า Nasdaq เล็กน้อย ขณะที่ธุรกิจยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง การแข่งขันจาก Advanced Micro Devices, Google และบริษัทอื่น ๆ กำลังเข้ามา และบริษัทยังเผชิญกับต้นทุนหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้น ขณะที่ภาวะขาดแคลนทั่วโลกยังไม่มีสัญญาณว่าจะคลี่คลาย

ข้อตกลง GPU กับ Amazon รวม “ซีพียูนับล้านชิป”

ในการให้สัมภาษณ์กับรายการ Mad Money ของ CNBC เจนเซน หวง ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อตกลงระหว่างบริษัทกับ AWS กล่าวว่า นอกเหนือจาก GPU จำนวน 2 ล้านชิปที่ Amazon มีแผนจะซื้อแล้ว บริษัทคลาวด์แห่งนี้ยังสามารถซื้อซีพียูนับล้านชิป โดยหวงหมายถึงหน่วยประมวลผลกลาง Nvidia กำลังเร่งเพิ่มยอดขายซีพียูที่บริษัทพัฒนาขึ้นเองเป็นครั้งแรก ซึ่งมีชื่อว่า Vera และกำลังแข่งขันกับ Intel และ Advanced Micro Devices ซึ่งเป็นผู้นำตลาดซีพียูแบบดั้งเดิม ขณะที่ Amazon จะใช้เทคโนโลยีของ Nvidia สำหรับหุ่นยนต์ด้วย

การเดิมพันใน AI 

Nvidia ได้ลงทุนครั้งใหญ่ในห้องปฏิบัติการ AI ชั้นนำหลายแห่ง รวมถึงการเข้าซื้อหุ้นมูลค่า 30,000 ล้านดอลลาร์ใน OpenAI เมื่อต้นปีนี้ หวงกล่าวว่า บริษัทควรเดินหน้าอย่างแข็งกร้าวมากกว่านี้ก่อนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะเป็นครั้งแรก หรือ IPO ที่คาดว่าจะเกิดขึ้น

การลงทุนในบริษัทเหล่านี้เป็นโอกาสที่เกิดขึ้นครั้งเดียวในชั่วอายุคน สิ่งเดียวที่ผมเสียดายคือไม่ได้ลงทุนมากกว่านี้และเร็วกว่านี้ OpenAI และ Anthropic มีแนวโน้มที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นเร็ว ๆ นี้ และบริษัทอื่น ๆ จะตามมา

อัตรากำไรจะต่ำสุดในไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ

Nvidia ระบุว่า คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงและแตะระดับต่ำสุดในไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ 2027 อยู่ในช่วง 71% ถึง 72% โดยส่วนหนึ่งเป็นผลจากราคาหน่วยความจำAmazon จะซื้อ GPU 2 ล้านชิปจาก Nvidia

Amazon และ Nvidia ประกาศว่า Amazon Web Services จะซื้อ GPU ของ Nvidia จำนวน 2 ล้านชิป และใช้ซีพียูรุ่นใหม่ของบริษัทที่ชื่อ Vera

Nvidia ระบุว่า ซีพียู Vera บางส่วนของ AWS จะถูก ผนวกรวมเข้ากับ Rubin ซึ่งเป็นชิป AI รุ่นถัดไปของบริษัท และบางส่วนจะใช้งานแบบแยกเดี่ยว

ข้อตกลงดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ยังคงใช้จ่ายอย่างหนัก แม้นักลงทุนกังวลว่าบริษัทเหล่านี้อาจเริ่มถึงขีดจำกัดแล้วก็ตาม เครสกล่าวว่า การลงทุนด้านรายจ่ายฝ่ายทุนของ “ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ 5 ราย” คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ในปีหน้า จาก 800,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026

ซื้อหุ้นคืน 26,000 ล้านดอลลาร์

Nvidia ระบุว่า บริษัทใช้เงิน 26,000 ล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนและจ่ายเงินปันผลในไตรมาสดังกล่าว หลังจากแจ้งต่อนักลงทุนในเดือนพฤษภาคมว่า บริษัทได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมอีก 80,000 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนจ่ายเงินปันผล 25 เซนต์ต่อหุ้น

บริษัทเพิ่มการคืนเงินทุนให้ผู้ถือหุ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ขณะที่รายได้และกระแสเงินสดอิสระขยายตัว

ภาระผูกพันด้านอุปทานพุ่งขึ้น

Nvidia ระบุว่า ภาระผูกพันด้านอุปทานของบริษัทเพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัว จาก 119,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า เป็น 279,000 ล้านดอลลาร์ในงวดล่าสุด โดย “ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการจัดซื้อหน่วยความจำ

Nvidia ระบุในคำชี้แจงของประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินว่า ยังคงให้คำมั่นเชิงกลยุทธ์ตลอดทั้งระบบนิเวศด้านอุปทาน โครงสร้างพื้นฐาน และพันธมิตร เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญที่รออยู่ข้างหน้า

ยอดขายในจีนยังคงน้อยมาก

Nvidia ได้รับไฟเขียวจากรัฐบาลสหรัฐฯ เมื่อช่วงปลายปีที่แล้วให้สามารถขายชิปรุ่นเก่าบางส่วนให้จีนได้ แต่ยอดขายในจีนยังอยู่ในระดับต่ำ และยังไม่ชัดเจนว่ารัฐบาลจีนอนุมัติการนำเข้ามากน้อยเพียงใด

โคเล็ตต์ เครส ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน ระบุในคำชี้แจงเป็นลายลักษณ์อักษรว่า การจัดส่งชิปดังกล่าวคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 1% ของรายได้จากธุรกิจศูนย์ข้อมูลของบริษัท

ขณะเดียกัน หวงเน้นย้ำในข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการถึงการเปลี่ยนแปลงของภูมิทัศน์ AI โดยกล่าวว่า AI มาถึงจุดเปลี่ยน พร้อมระบุว่าจำนวนบริษัทที่ต้องการคลัสเตอร์ GPU ขนาดใหญ่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว มีห้องปฏิบัติการเพียงแห่งเดียวที่ขับเคลื่อนการขยายโครงสร้างพื้นฐาน วันนี้เราอยู่ในยุคทองของห้องปฏิบัติการ AI และสตาร์ทอัพรายใหม่ ห้องปฏิบัติการชั้นนำหลายแห่งกำลังขยายขนาดไปพร้อมกัน ระบบนิเวศของโมเดลแบบเปิดกำลังเติบโต และ AI ทางกายภาพกำลังเริ่มใช้งานจริง พร้อมแรงส่งที่แข็งแกร่งทั่วสหรัฐฯ และทั่วโลก

อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวที่ 75%

เป็นไตรมาสที่ 2 ติดต่อกันที่ Nvidia มีอัตรากำไรขั้นต้น 75% ซึ่งถือเป็นตัวเลขที่โดดเด่นสำหรับบริษัทฮาร์ดแวร์ แต่กำลังเผชิญแรงกดดันจากราคาชิ้นส่วน เช่น หน่วยความจำและเวเฟอร์ที่เพิ่มขึ้น Nvidia ระบุว่า อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสปัจจุบันจะลดลงมาอยู่ที่ 74%

ด้าน ลูกค้าศูนย์ข้อมูลรายย่อยของ Nvidia เติบโตเร็วกว่าผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ แม้ Nvidia ยังคงพึ่งพาบริษัทอินเทอร์เน็ตรายใหญ่จำนวนหนึ่ง หรือผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ สำหรับสัดส่วนรายได้ที่สูง แต่ธุรกิจส่วนที่เหลือกำลังเร่งตัวขึ้น

ลูกค้ากลุ่ม AI Clouds อุตสาหกรรม และองค์กร หรือ ACIE ของ Nvidia สร้างยอดขาย 40.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าว เพิ่มขึ้น 138% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่รายได้จากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่เพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวเป็น 48.7 พันล้านดอลลาร์

กำไรจากการลงทุนหลังเดิมพันกับ Intel และ SpaceX

กำไรสุทธิของ Nvidia รวมกำไร 7.8 พันล้านดอลลาร์จากการลงทุนในหุ้น หลังจากมีกำไร 15.9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก

ผู้ผลิตชิปรายนี้ได้ลงทุนครั้งใหญ่ในบริษัทต่าง ๆ ซึ่งรวมถึง Intel และ SpaceX

ยอดขายศูนย์ข้อมูล

Nvidia รายงานยอดขายจากธุรกิจศูนย์ข้อมูล 89,000 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ที่ 86,330 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ StreetAccount เพิ่มขึ้น 117% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ปัจจุบัน Nvidia มีรายได้ 92% มาจากธุรกิจศูนย์ข้อมูล ซึ่งรวมรายได้จากชิป AI ที่เป็นผู้นำตลาดของบริษัท รายได้รวมของ Nvidia ในไตรมาสดังกล่าวเพิ่มขึ้น 106% จากปีก่อน

ประมาณการรายได้สูงกว่าคาด

Nvidia ระบุว่า คาดว่ายอดขายในไตรมาสปัจจุบันจะอยู่ที่ 108,000 ล้านดอลลาร์ บวกลบ 2% ขณะที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 104,200 ล้านดอลลาร์ Nvidia ระบุว่า ประมาณการดังกล่าวไม่มีรายได้จากการขายศูนย์ข้อมูลในจีน

ราคาหุ้น Nvidia ปรับตัวลดลงหลังประกาศผลประกอบการในช่วง 4 ไตรมาสที่ผ่านมา

หุ้น Nvidia ปรับตัวลดลงในวันถัดจากการรายงานผลประกอบการในช่วง 4 ไตรมาสก่อนหน้า แม้บริษัทจะทำได้ตามหรือสูงกว่าคาดการณ์ทั้งในด้านกำไรต่อหุ้น รายได้ และประมาณการในอนาคต

ตลอดช่วง 1 ปีที่ผ่านมา Nvidia ทำผลประกอบการสูงกว่าคาดการณ์ในตัวเลขสำคัญด้านรายได้ทั้งหมด ยกเว้นเพียงไตรมาส 2 ของปีที่แล้ว ซึ่งบริษัททำได้ตามประมาณการ อย่างไรก็ตาม หุ้นยังคงถูกนักลงทุนเทขายในวันทำการถัดมา ตามข้อมูลของ Bespoke Data

หุ้น Nvidia ลดลงประมาณ 1% ในช่วงชั่วโมงสุดท้ายของการซื้อขายตามปกติ ส่งผลให้หุ้นปรับตัวลดลงเป็นครั้งที่ 8 ในช่วง 9 วัน

Nvidia พยายามแสดงให้เห็นว่าไม่ได้พึ่งพาผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่

ตัวเลขหนึ่งที่ตลาดจะจับตาอย่างใกล้ชิดในรายงานวันพุธคือยอดขายจากลูกค้าที่ไม่ใช่ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่

ในไตรมาสก่อนหน้า ครึ่งหนึ่งของยอดขาย Nvidia มาจากบริษัทอินเทอร์เน็ตรายใหญ่จำนวนหนึ่ง โดยข้อมูลดังกล่าวเปิดเผยหลังจาก Nvidia เริ่มรายงานการแบ่งรายได้จากธุรกิจศูนย์ข้อมูลออกเป็น 2 กลุ่ม ได้แก่ ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ และลูกค้ากลุ่ม AI Clouds อุตสาหกรรม และองค์กร

ในรายงานไตรมาส 2 นักลงทุนจะจับตาว่าผู้ซื้อชิปศูนย์ข้อมูล Nvidia รายอื่น ๆ ทั้งหมดสามารถสร้างการเติบโตของรายได้ได้เร็วกว่าลูกค้ากลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่หรือไม่

ช่องทางการเข้าสู่ตลาดที่ง่ายที่สุด แน่นอนว่าคือผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ เพราะมีเพียง 5 หรือ 6 รายเท่านั้น ส่วนที่เหลือของอุตสาหกรรมมีบริษัทอยู่ 250,000 แห่งทั่วโลก

ความสัมพันธ์ระหว่างหวงและอีลอน มัสก์ แน่นแฟ้นขึ้นในช่วงที่ผ่านมา

Nvidia เพิ่งเปิดเผยการถือหุ้นมูลค่า 21,000 ล้านดอลลาร์ใน SpaceX ซึ่งเกิดจากการลงทุนเดิมมูลค่า 10,000 ล้านดอลลาร์ใน xAI ก่อนการควบรวมกิจการระหว่างบริษัทของมัสก์ทั้ง 2 แห่ง ปัจจุบันหุ้นดังกล่าวมีมูลค่าประมาณ 17,000 ล้านดอลลาร์

SpaceX จัดการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกครั้งใหญ่เป็นประวัติการณ์ในเดือนมิถุนายน และเมื่อต้นเดือนนี้ บริษัทเปิดเผยผลประกอบการเป็นครั้งแรกในฐานะบริษัทจดทะเบียน ในการประชุมดังกล่าว มัสก์สนับสนุนแพลตฟอร์ม Vera Rubin ของ Nvidia และกล่าวว่า SpaceX จะสร้างศูนย์ข้อมูล AI โดยใช้ชิป Nvidia เท่านั้น

มัสก์และ Nvidia ระบุว่า บริษัททั้ง 2 แห่งยังมีความคืบหน้าในการพัฒนาเทคโนโลยีศูนย์ข้อมูลในวงโคจร ซึ่งรู้จักกันในชื่อดาวเทียม AI SpaceX Starmind โดยมัสก์ระบุในโพสต์บน X ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ SpaceX เป็นเจ้าของว่า บริษัททั้ง 2 แห่งได้ ออกแบบระบบ Vera Rubin NVL72 ที่ได้รับการปรับให้เหมาะสมสำหรับอวกาศ เพื่อส่งขึ้นสู่วงโคจรในไตรมาส 4 ของปีหน้า โดยจะมีการขยายขนาดอย่างมีนัยสำคัญในปี 2028

ทั้ง 2 บริษัทไม่ได้เปิดเผยว่าต้องใช้ชิปจำนวนเท่าใดเพื่อให้ SpaceX บรรลุเป้าหมาย แต่มัสก์กล่าวในการประชุมว่า เขาคาดว่าจะได้รับการจัดสรรชิป Vera Rubin จำนวนมากในปีหน้า

ลูกค้ารายใหญ่มีเงินสดติดลบ

ลูกค้าของ Nvidia ใช้จ่ายอย่างหนักเพื่อขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI แต่ยังไม่ชัดเจนว่าการใช้จ่ายดังกล่าวจะดำเนินต่อไปได้นานเพียงใด

Amazon และ Alphabet ต่างรายงานกระแสเงินสดอิสระติดลบในไตรมาส 2 เช่นเดียวกับบริษัทจดทะเบียนของอีลอน มัสก์ ได้แก่ Tesla และ SpaceX ขณะที่ Meta มีกระแสเงินสดที่สร้างได้ลดลงประมาณ 90%

ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ใช้จ่ายรวมกันหลายแสนล้านดอลลาร์ในปีนี้กับโครงสร้างพื้นฐาน AI และ Goldman Sachs คาดว่าตัวเลขดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2027 บริษัทเหล่านี้กำลังระดมเงินในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ทั้งผ่านตราสารทุนและหนี้ ขณะเดียวกันก็ร่วมมือกับบริษัทการเงินเพื่อผลักความเสี่ยงบางส่วนออกจากงบดุล

ทุกบริษัทกล่าวว่าพวกเขาเพียงพยายามรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น แต่ความผันผวนในตลาดเพิ่มขึ้นในปีนี้ ส่วนหนึ่งจากความกังวลว่าอุตสาหกรรมกำลังรับความเสี่ยงมากเกินไป

วอลล์สตรีทคาด Nvidia จะชี้นำการเติบโต 83% ในไตรมาส 3

นักวิเคราะห์ที่ LSEG สำรวจคาดว่า Nvidia จะให้ประมาณการกำไร 2.38 ดอลลาร์ต่อหุ้น และรายได้ 104,200 ล้านดอลลาร์ ยอดขายดังกล่าวจะเพิ่มขึ้น 83% จาก 57,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

นักวิเคราะห์บางรายคาดการณ์ตัวเลขที่สูงกว่านั้นสำหรับผู้ผลิตชิป รายได้ไตรมาส 3 ที่นักวิเคราะห์ในกลุ่มสำรวจของ LSEG คาดการณ์สูงสุดอยู่ที่ 112,200 ล้านดอลลาร์

ด้านราคาหน่วยความจำทั่วโลกกำลังพุ่งขึ้นเนื่องจากภาวะขาดแคลน ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจาก Nvidia ที่ต้องใช้หน่วยความจำ HBM ประสิทธิภาพสูงสำหรับชิปของบริษัท และ DRAM สเปกต่ำกว่าจำนวนมากสำหรับระบบแบบครบวงจร

ราคา DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์เพิ่มขึ้น 64% ในช่วงครึ่งหลังของปีที่แล้ว และ Trendforce คาดว่าจะพุ่งขึ้น 260% ในปี 2026 ตามประมาณการที่เผยแพร่ในเดือนนี้

ในไตรมาสล่าสุด Nvidia ระบุว่า ราคาของอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากหน่วยความจำส่งผลกระทบต่อความต้องการ GPU สำหรับผู้บริโภคบางส่วน แต่บริษัทกล่าวว่า ได้ใช้เงิน 145,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกเพื่อรักษาอุปทานของชิ้นส่วนที่บริษัทต้องการ

คาดอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 75%

คาดว่า Nvidia จะรายงานอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง 75% ซึ่งเป็นระดับเดียวกับที่ทำได้ในไตรมาสแรก แต่ Nvidia ได้ใช้จ่ายจำนวนมากล่วงหน้าเพื่อสร้างสินค้าคงคลังสำหรับการเปิดตัวระบบ AI Vera Rubin ในวงกว้าง ขณะที่ชิ้นส่วนจำนวนมาก เช่น หน่วยความจำ มีราคาพุ่งขึ้นอย่างมาก

รายงานระบุว่า บริษัทอาจเปิดเผยข้อมูลบางส่วนเกี่ยวกับการขึ้นราคาชิป AI ที่มีการรายงานอย่างกว้างขวางด้วย