หยิบเงิน หยิบทอง : Maybank Kim Eng

ตลาดหุ้นไทยวานนี้

SET INDEX วานนี้แกว่งกรอบแคบ ระหว่าง 1,395-1,410 จุด โดยหุ้นหลักที่ช่วยประคองภาพตลาดรวมได้แก่ AOT/ BBL รวมถึงหุ้นขนาดกลางที่มีประเด็นเด่นเฉพาะตัว อย่างไรก็ตาม SET INDEX ปิดต่ำกว่า 1,400 จุด อยู่ที่ 1,397.87 จุด ลบ 6.74 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายเพียง 33,880 ล้านบาท

ต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นครั้งแรกในรอบ 7 วันทำการ 439 ล้านบาท ซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการ 1,753 ล้านบาท แต่กลับมา Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 3 วัน 730 สัญญา

ปัจจัยสำคัญวันนี้

•ตลาด Nikkei ปิดทำการวันที่ 3 – 5 พ.ค. เนื่องในเทศกาล Golden week

•ตลาดหุ้นไทยปิดทำการวันที่ 5-6 พ.ค.

ปัจจัยสำคัญสัปดาห์หน้า

•การทยอยประกาศผลการดำเนินงาน 1Q59

•การประชุม กนง. วันที่ 11 พ.ค. เราคาดคงอัตราดอกเบี้ย RP1 วันที่ 1.50%

•การประกาศปรับดัชนี MSCI รอบ 6 เดือน ช่วงเช้าวันที่ 13 พ.ค.

•ติดตามการประชุม BoE วันที่ 12 พ.ค.

มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 16)

การซื้อขายวันสุดท้ายของสัปดาห์ที่เป็นช่วงคาบเกี่ยววันหยุดยาว เราประเมินว่า SET INDEX จะยังมีภาพของการซึมตัวลงต่อเนื่อง ด้วยกรอบแกว่ง 1,385-1,405 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่เบาบาง 3.0-3.5 หมื่นล้านบาท อีกทั้งขาดปัจจัยใหม่เข้าหนุนการลงทุน

สำหรับปัจจัยสำคัญในสัปดาห์หน้า เราให้น้ำหนักกับปัจจัยภายในประเทศเป็นสำคัญ ไม่ว่าจะเป็นการประชุมกนง. ณ ปัจจุบันตลาดประเมินการประชุมนัดนี้จะคงอัตราดอกเบี้ย RP1 วันที่ 1.50% แม้ว่าธนาคารพาณิชย์ได้ลด MLR / MRR นำร่องไปก่อนหน้านี้แล้วก็ตาม ซึ่งกระแสเงินทุนต่างชาติที่ชะลอตัวในช่วง 2 สัปดาห์นี้ ก็เพราะปัจจัยดังกล่าวนี้เช่นกัน หากมีความชัดเจนไม่ว่าคงหรือลดอัตราดอกเบี้ย จะทำให้ทิศทางกระแสเงินทุนต่างชาติชัดเจน

นอกจากนี้ การประกาศปรับดัชนี MSCI รอบ 6 เดือนในช่วงเช้าวันที่ 13 พ.ค. ตามเวลาประเทศไทย เราคาดการณ์ ROBINS มีโอกาสเข้าคำนวณดัชนี MSCI Thailand ในรอบนี้ แต่ไม่มีหุ้นไทยถูกตัดออกจากการคำนวณ

Stock Pick of The Day

1.สะสม BEM: ราคาปิด 6.00 บาท ราคาเหมาะสม 6.50 บาท

a)MBKET คาดว่าราคาหุ้นจะตอบรับเชิงบวก เนื่องจากวันนี้จะมีการประชุมคณะกรรมการ PPP เพื่อพิจารณาสัญญาสัมปทานเดินรถ 1 ช่วงสถานีจากเตาปูน-บางซื่อ ตามที่รฟม.เสนอขอเปลี่ยนเป็น PPP Net Cost ซึ่งหากได้ข้อสรุปจะได้ความชัดเจนว่ารูปแบบการจัดจ้างจะเป็นการเจรจาตรงกับ BEM หรือเปิดประมูล

b)คาดผลประกอบการ 1Q59 เติบโต +14% yoy เป็น 680 ล้านบาท จากการเติบโต yoy ของทุกธุรกิจ ได้แก่ ทางด่วน, รถไฟฟ้าและสื่อโฆษณา และ 2Q59 จะเติบโต yoy & qoq เนื่องจากจะเป็นไตรมาสแรกที่ได้ประโยชน์จากการ Refinance ส่งผลให้ต้นทุนดอกเบี้ยลดลงจาก 6.2% เหลือ 4.8%

a)คงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะยาว จากการเติบโตตามระบบโครงสร้างพื้นฐานของบประเทศ และซื้อขายระดับ PER2560 ที่ 24.0 เท่า ต่ำกว่า BTS ที่ 33.8 เท่า

ด้วยปัจจัยแวดล้อมทั้งในและต่างประเทศที่ขาดความโดดเด่น เป็นเพียงปัจจัยเฉพาะด้านเท่านั้น ทำให้ภาพตลาดหุ้นไทย ยังคงอยู่ในช่วงของการปรับฐาน/ สร้างฐาน กลยุทธ์การลงทุน เน้นเก็งกำไรหุ้นรายตัวที่มีปัจจัยสำคัญเฉพาะตัวเป็นสำคัญ

ที่มา: Maybank Kim Eng