กัมพูชาระงับนำเข้าน้ำมัน-ก๊าซฯไทย กูรูชี้กระทบ OR ระยะสั้น

นายกิจพณ ไพรไพศาลกิจ รองกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยกับ "ฐานเศรษฐกิจ" จากกรณีที่ทางผู้นำประเทศกัมพูชาโพสต์ระบุว่าจะระงับการนำเข้าน้ำมันและก๊าซธรรมชาติจากประเทศไทยนั้น

มองว่าอาจส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่ม PTT และโดยเฉพาะ OR ซึ่งเป็นผู้ส่งออกผลิตภัณฑ์ดังกล่าวไปยังกัมพูชาเป็นอันดับ 1 ของไทย แต่เชื่อว่าจะเป็นเพียงในระยะสั้น และจะสามารถหาตลาดส่งออกอื่นใหม่ในภูมิภาคเข้ามาทดแทนได้

"การระงับนำเข้าน้ำมันของกัมพูชา คาดว่าไม่กระทบอย่างมีนัยสำคัญ แต่เป็นปัจจัยถ่วงด้านจิตวิทยาต่อ OR ที่ส่งออกน้ำมันสำเร็จรูปเข้ากัมพูชาสูงสุดเป็นอันดับ 1 แต่อย่างไรก็ดี ด้วยแนวโน้มผลการดำเนินงานและกำไรที่ลดลงในช่วงที่เหลือของปีนี้ จึงทำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงการลงทุน OR ออกไปก่อน"

ทั้งนี้ ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงของ OR ในวันนี้ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความกังวลต่อปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้น อีกส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากคาดว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/68 กำไรจะลดลง เนื่องจากเข้าสู่โลวซีซัน ประกอบกับต้นทุนเมล็ดกาแฟที่สูงขึ้น

และสต๊อกเมล็ดกาแฟต้นทุนต่ำถูกใช้หมดในครึ่งแรกปีนี้แล้ว จะทำให้ในช่วงครึ่งหลังปี 68 อัตรากำไรมีแนวโน้มปรับตัวลดลงเช่นเดียวกัน ดังนั้น ในไตรมาส 1/68 จึงเป็นไตรมาสที่มีกำไรสูงที่สุดแล้วในปีนี้ หลังจากนี้คาดการณ์ว่าจะเห็นทั้งกำไรจากธุรกิจน้ำมัน (Oil) และธุรกิจ Non-Oil ปรับตัวลดลง

OR หาตลาดส่งออกใหม่ทดแทนกัมพูชา

บล.เอเซียพลัส ระบุว่า ประเด็นที่ทางประเทศกัมพูชาสั่งระงับการนำเข้าน้ำมัน-ก๊าซฯ ของไทย กระทบโดยตรงต่อกลุ่ม PTT โดยเฉพาะ OR ที่เป็นผู้จัดจำหน่ายน้ำมันและก๊าซฯในประเทศกัมพูชา ที่ปัจจุบันมีสถานีบริการน้ำมันในกัมพูชา 186 สถานี (จากทั้งหมด 2,761 สถานีในไทย + ต่างประเทศ), ร้าน Cafe Amazon 254 ร้านค้า (จากทั้งหมด 4,898 ร้านค้า), และร้านสะดวกซื้อ 71 ร้านค้า (จากทั้งหมด 2421 ร้านค้า)

โดย OR มีสัดส่วนกำไรที่มา จากกัมพูชาราว 7% ของ EBITDA รวมถึงในส่วนของโรงกลั่นของกลุ่ม PTT อาทิ TOP, PTTGC, IRPC ที่เป็นผู้ผลิตน้ำมันสำเร็จรูป อย่างไรก็ดี คาดว่า OR น่าจะหาตลาดส่งออกใหม่ได้แทนกัมพูชา ดังนั้น ผลกระทบต่อบริษัทแม่ PTTไม่มีนัยฯ

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) หรือ OR วันนี้ 23 มิ.ย.68 ณ เวลา 15.19 น. อยู่ที่ระดับ 10.20 บาท ลดลง 0.30 บาท หรือเปลี่ยนแปลง 2.86% ในช่วงระหว่างวันราคาหุ้นแกว่งตัวในกรอบสูงสุดและต่ำสุดที่ระดับ 10.40 - 10.10 บาท มีมูลค่าการซื้อขายทั้งสิ้น 198.61 ล้านบาท