26 พฤษภาคม 2020
- WWW.SETTRADE.COM -  SET  1,320.98  +17.01  +1.30%         Value  53,806.12  Mil.Baht         SET50  878.06  +10.25  +1.18%         Value  27,901.56  Mil.Baht         SET100  1,936.70  +25.49  +1.33%         Value  39,381.64  Mil.Baht         sSET  570.05  +14.35  +2.58%         Value  3,225.98  Mil.Baht         SETCLMV  873.96  +13.03  +1.51%         Value  12,744.88  Mil.Baht         SETHD  881.24  +13.24  +1.53%         Value  10,855.82  Mil.Baht         SETTHSI  807.67  +9.12  +1.14%         Value  27,037.82  Mil.Baht         SETWB  866.51  +10.42  +1.22%         Value  8,693.98  Mil.Baht         mai  278.94  +5.27  +1.93%         Value  1,161.92  Mil.Baht             AGRO  400.62  +6.58  +1.67%       AGRI  205.02  +6.88  +3.47%       FOOD  11,393.14  +172.78  +1.54%           CONSUMP  83.21  +1.11  +1.35%       FASHION  531.76  +6.07  +1.15%       HOME  21.19  +0.12  +0.57%       PERSON  211.24  +5.16  +2.50%           FINCIAL  120.80  +1.10  +0.92%       BANK  271.15  +2.70  +1.01%       FIN  3,966.42  +26.62  +0.68%       INSUR  10,237.76  +105.33  +1.04%           INDUS  85.84  +2.05  +2.45%       AUTO  320.84  +3.64  +1.15%       IMM  51.17  +2.75  +5.68%       PAPER  2,897.52  -56.27  -1.90%       PETRO  786.13  +18.50  +2.41%       PKG  2,961.64  +21.38  +0.73%       STEEL  19.30  +0.39  +2.06%           PROPCON  102.30  +2.66  +2.67%       CONMAT  8,632.40  +64.73  +0.76%       PROP  199.53  +9.94  +5.24%       PF&REIT  203.46  +0.39  +0.19%       CONS  58.23  +1.66  +2.93%           RESOURC  188.60  +1.70  +0.91%       ENERG  21,511.60  +193.36  +0.91%       MINE  4.82  +0.08  +1.69%           SERVICE  426.65  +3.93  +0.93%       COMM  35,063.96  +199.11  +0.57%       HELTH  4,596.97  +38.64  +0.85%       MEDIA  43.09  +0.36  +0.84%       PROF  139.54  +8.89  +6.80%       TOURISM  370.01  +10.46  +2.91%       TRANS  329.09  +4.07  +1.25%           TECH  148.30  +1.53  +1.04%       ETRON  1,234.80  +31.63  +2.63%       ICT  143.67  +1.24  +0.87%       TFEX       SET50 Index Futures       S50K20  877.1  +14.6  41        S50M20  877.6  +16.1  106,369        S50N20  872.3  +14.9  6        S50U20  871.5  +15.8  8,575        S50Z20  870.0  +15.8  1,362        S50H21  865.0  +16.1  861      Sector Index Futures       BANKM20  -  -  -        COMMM20  -  -  -        ENERGM20  -  -  -        FOODM20  -  -  -        ICTM20  -  -  -      Single Stock Futures       AAVM20  1.74  +0.04  672        ADVANCM20  190.45  +1.25  95        AEONTSM20  -  -  -        AMATAM20  14.50  +1.07  1,215        AOTM20  58.07  +0.82  224        APM20  5.02  +0.27  4        BAM20  -  -  -        BANPUM20  7.20  +0.01  684        BAYM20  -  -  -        BBLM20  97.75  +2.50  172        BCHM20  14.50  +0.68  110        BCPM20  20.30  -0.03  5        BCPGM20  16.27  -  1        BDMSM20  20.79  +0.19  6        BEAUTYM20  1.93  +0.12  7,936        BECM20  4.39  +0.04  10        BEMM20  9.63  +0.07  16        BGRIMM20  53.50  +0.60  38        BHM20  112.00  +5.08  22        BJCM20  40.05  +0.06  347        BLAM20  14.70  +0.19  1        BLANDM20  1.07  +0.03  99        BTSM20X  11.66  -0.03  102        CBGM20  99.23  +0.48  220        CENTELM20  21.51  +0.81  127        CHGM20  -  -  -        CKM20  16.20  +0.60  141        CKPM20  4.57  +0.20  524        COM7M20X  -  -  -        CPALLM20  68.75  +0.10  193        CPFM20  28.85  +0.75  909        CPNM20  50.10  +1.91  840        DELTAM20  58.74  +2.24  22        DTACM20  43.00  +1.70  6        EAM20  -  -  100        EGCOM20  264.05  +4.05  43        EPGM20  -  -  -        ERWM20  3.19  +0.29  33        ESSOM20  5.85  +0.05  31        GFPTM20  -  -  -        GLOBALM20X  -  -  -        GPSCM20X  78.95  +1.86  228        GULFM20X  38.80  +0.29  145        GUNKULM20  2.94  +0.06  1,039        HANAM20  29.00  +0.62  1        HMPROM20  14.50  +0.30  251        ICHIM20  6.70  +0.18  17        INTUCHM20  52.60  +0.35  125        IRPCM20  2.82  +0.03  2,249        ITDM20  1.18  +0.02  16        IVLM20  28.50  -0.35  217        JASM20  3.61  -0.11  3,507        KBANKM20  87.00  +2.25  64        KCEM20  17.40  +0.40  737        KKPM20  -  -  100        KTBM20  9.67  -0.04  114        KTCM20  37.85  +0.65  128        LHM20  7.10  +0.30  320        LPNM20  5.12  +0.13  2,850        MAJORM20  16.60  +0.51  454        MEGAM20  34.01  -0.43  101        MINTM20  17.39  +0.34  336        MTCM20  55.00  +0.49  212        ORIM20  5.08  +0.57  502        PLANBM20  -  -  -        PRMM20  -  -  500        PSHM20  11.60  +0.90  8        PSLM20  4.00  +0.10  516        PTGM20  14.95  +0.30  303        PTTM20  36.25  +0.55  325        PTTEPM20  85.49  +1.47  327        PTTGCM20  43.75  +0.77  546        QHM20  2.20  +0.14  531        RATCHM20  -  -  80        ROBINSM20X  -  -  -        RSM20  11.50  +0.40  904        SM20  -  -  -        SAMARTM20  -  -  -        SAWADM20  57.00  -  445        SCBM20X  68.50  +0.75  148        SCCM20  340.80  -1.10  40        SGPM20  -  -  -        SIRIM20  0.80  +0.08  7,976        SPALIM20  15.00  +1.10  105        SPCGM20  -  -  -        SPRCM20  6.75  +0.08  1        STAM20  22.40  +0.39  5,700        STECM20  15.24  +0.38  243        STPIM20  4.70  +0.10  1        SUPERM20  0.75  +0.09  88,565        TASCOM20  20.75  -0.25  905        TCAPM20X  36.05  +0.83  27        THAIM20  4.12  -0.58  231        THANIM20  -  -  500        THCOMM20  -  -  -        TISCOM20  -  -  500        TKNM20  8.52  +0.34  502        TMBM20X  1.04  +0.02  231        TOPM20  45.22  +0.23  108        TPIPLM20  -  -  -        TRUEM20  3.72  +0.03  3,771        TTAM20  2.75  +0.09  19        TTCLM20  -  -  -        TTWM20  -  -  -        TUM20  12.65  +0.10  206        TVOM20  -  -  100        UNIQM20  5.60  +0.10  10        VGIM20  -  -  -        VNGM20  3.52  +0.01  2        WHAM20  3.26  +0.26  9,382      GF10 Futures       GF10M20  26,330  -10  1,349        GF10Q20  26,410  -  489        GF10V20  26,460  -20  228      GF50 Futures       GFM20  26,280  -60  28        GFQ20  26,380  -30  9        GFV20  26,500  -40  2      Gold Online Futures       GOM20  1,734.50  -3.80  14,631      GOLD-D       GDM20  -  -  -      USD Futures       USDK20  31.95  +0.09  9        USDM20  31.97  +0.07  1,831        USDN20  31.99  +0.12  20        USDU20  31.96  +0.05  430      BB3 Futures       BB3M20  -  -  -        BB3U20  -  -  -      TGB5 Futures       TGB5M20  -  -  -        TGB5U20  -  -  -      RSS3 Futures       RSS3K20  -  -  -        RSS3M20  -  -  -        RSS3N20  -  -  -        RSS3Q20  -  -  -        RSS3U20  -  -  -        RSS3V20  -  -  -        RSS3X20  -  -  -      RSS3D Futures       RSS3DK20  -  -  -        RSS3DM20  43.45  +0.65  2        RSS3DN20  -  -  -        RSS3DQ20  43.65  +1.10  2        RSS3DU20  43.65  +1.00  2        RSS3DV20  -  -  -        RSS3DX20  -  -  -      Index Options       Most Active Call Volume       S50M20C900  17.9  +5.1  366        S50M20C950  4.3  +0.7  244        S50M20C875  29.0  +5.7  193        S50M20C975  2.1  -0.4  147        S50M20C925  9.5  +2.6  127      Most Active Put Volume       S50M20P850  19.0  -5.7  243        S50M20P875  27.0  -8.4  182        S50M20P800  9.3  -3.7  179        S50M20P825  13.3  -4.0  164        S50M20P675  1.3  -0.9  139          

‘กองทุนรวม’ ถูกถล่มดะ เพี้ยง! หุ้นกู้อย่าชักดาบ

29 Mar 2020 12:00 น.
อ่าน 20,500 ครั้ง

คอลัมน์ทางออกนอกตำรา ฐานเศรษฐกิจ ฉบับ 3561 หน้า 6 ระหว่างวันที่ 29 มี.ค.- 1 เม.ย.63 โดย... บากบั่น บุญเลิศ

 

          ใครจะคาดคิดว่า มาตรการของ “ธนาคารแห่งประเทศไทย-ก.ล.ต.-กระทรวงการคลัง-สมาคมธนาคารไทย-สมาคมบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม” เพื่อเข้าไปช่วยเหลือตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน กองทุนรวมตราสารหนี้ ของ บลจ.ที่ผู้ถือหน่วยลงทุนไปเร่งไถ่ถอนหน่วยลงทุนด้วยการขายลดในบางกองทุน จนส่งผลให้กองทุนต้องเร่งขายสินทรัพย์ที่มีคุณภาพดีออกมา ทำให้มูลค่าของหน่วยลงทุนลดลงอย่างฮวบฮาบ เมื่อวันอาทิตย์ที่ 22 มีนาคม 2563 ที่ผ่านมาจะไม่สามารถหยุดความตื่นตระหนกได้

          วันอาทิตย์นั้นถือเป็นประวัติศาสตร์ที่ชาวบ้านต่าง “งงงวย” เพราะหน่วยงานด้านเศรษฐกิจสำคัญของประเทศ ประกาศของรัฐออกมาตรการด้านการเงินในวันหยุด 3 ด้าน เพื่อสกัดการขายทิ้งหน่วยลงทุน

          มาตรการแรก จัดตั้งกองทุนพิเศษ 1 ล้านล้านบาท เป็นกลไกพิเศษ เพื่อช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับกองทุนรวมผ่านธนาคารพาณิชย์ โดยอนุญาตให้ธนาคารพาณิชย์สามารถเข้าซื้อหน่วยลงทุนจากกองทุนรวมตลาดเงิน กองทุนรวมตราสารหนี้ที่เป็นกองทุนเปิด มาเป็นหลักประกันเพื่อขอสภาพคล่องกับ ธปท.ได้



 

          มาตรการที่ 2 สมาคมธนาคารพาณิชย์ สมาคมธุรกิจประกันภัย ธนาคารออมสิน กองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ(กบข.) ร่วมกันจัดตั้ง “กองทุนเสริมสภาพคล่อง” ขึ้นมาวงเงิน 70,000-100,000 ล้านบาท เพื่อแก้ปัญหาการต่ออายุตราสารหนี้ หากขายไม่หมดกองทุนนี้จะเข้าไปซื้อไว้มีเวลากำหนด 270 วัน

          มาตรการที่ 3 แบงก์ชาติจะเข้าไปดูแลดอกเบี้ยตลาดบอนด์ไม่ให้ผันผวน

          ทั้ง 3 มาตรการล้วนแล้วแต่เป็นการเข้าไปดูแลไม่ให้ระบบการกู้เงินของภาคเอกชน การระดมเงินเพื่อนำมาลงทุนผ่านตลาดตราสารหนี้ กองทุนรวมที่ขายหน่วยลงทุนจากประชาชนเกิดการ “รัน”

          “รัน” ในความหมายนี้หมายถึงBank Run” ซึ่งเป็นการเรียกสถานการณ์ที่ประชาชนจำนวนมากแห่เข้าไปถอนเงินที่ธนาคารที่ตัวเองได้ฝากเงินเอาไว้ เอาเงินกลับมาเก็บไว้ที่ตัวเอง จนธนาคารรับภาระไม่ไหว ไม่มีเงินสดจะจ่ายคืนผู้ฝากเงิน

          แต่ไม่น่าเชื่อเพียง 4 วันผ่านไปหลังประกาศมาตรการ ปรากฏว่ากองทุนรวม ตราสารหนี้ที่ออกโดย บลจ.ในประเทศไทยแทบทุกกองถูกเทขายวินาศสันตะโร แม้จะไม่มีใครออกมาพูด

          เป็นการขายหลังจากที่ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว 10 ปี พุ่งขึ้นแบบพรวดพราดจาก 0.75-0.8% มายืนยิ้มเผล่ที่ระดับ 1.8-1.9% ให้เจ็บปวดใจว่า หลังจากนี้ไปต้นทุนการกู้ยืมจะมีมากขึ้นเพราะความเสี่ยงของประเทศจะเพิ่มขึ้น

          เฉพาะ บลจ.ทหารไทยฯ (TMBAM Eastspring) มี 2 กอง คือ กองทุนเปิดทหารไทย ธนเพิ่มพูน และกองทุนเปิดทหารไทย ธนไพบูลย์ ซึ่งเป็นกองทุนตราสารหนี้ที่มีสัดส่วนการลงทุนในต่างประเทศสูง ไม่เกิน 79% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน ซึ่งทั้ง 2 กองทุนมีขนาดสินทรัพย์ที่บริหารอยู่ในตลาดเงิน ตลาดตราสารหนี้รวมกันกว่า 1.5 แสนล้านบาท เกิดการ “รัน” อย่างหนักหน่วง

          นักลงทุน ผู้ถือหน่วย รวมพลังกันขายหน่วยลงทุนแบบไม่สนใจราคา เรียกว่าทิ้งกันระเนระนาดกว่า 50-75% ของจำนวนหน่วยลงทุนที่นำออกขายทั้งหมด ตั้งแต่วันที่ 9-25 มีนาคม 2563

          เทขายขนาดที่ว่า บลจ.ทหารไทย อีสท์สปริงฯ ต้องออกประกาศ “ไม่รับซื้อ ไม่รับขาย ไม่รับสับเปลี่ยน หน่วยลงทุนตามคำสั่งซื้อ คำสั่งขายคืน คำสั่งสับเปลี่ยนหน่วยลงทุนที่ได้รับไว้สำหรับธุรกรรมทั้งหมดที่เกิดขึ้นในวันที่ 25 มีนาคม 2563”



 

          แปลความตามท้องเรื่องว่า บลจ.ทหารไทยฯ ชักดาบออกมา ปิดกองทุน 2 กองทุน หลังถูก “ขายลด” ผ่านกระบวนการขอไถ่ถอนของผู้ถือหน่วยอย่างรวดเร็วและต่อเนื่องเกินกว่าจะรับไหว

          ปรากฏการณ์นี้บอกเราว่า นักลงทุนไทย-เทศต้องการเงินสดมากกว่าถือกระดาษที่เป็นหน่วยลงทุน!

          ผมไปไล่ดูข้อมูลพบว่า กองทุนเปิดทหารไทย ธนเพิ่มพูนนั้น จดทะเบียนตั้งกองทุนเมื่อวันที่ 25 มกราคม 2559 มูลค่าทรัพย์สินสุทธิตอนนั้น 29,331.8 ล้านบาท และเติบโตอย่างต่อเนื่อง จนมีมูลค่าสินทรัพย์สูงสุดเมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ 2563 ราว 83,333 ล้านบาท ผู้ถือหน่วยรวยขึ้นอู้ฟู่...

          ทว่าตั้งแต่วันที่ 11 มีนาคม 2563 กองทุนนี้ถูกระดมขายทิ้ง มีการไถ่ถอน มีคำสั่งขายออกมาหนักจนเหลือ 80,468 ล้านบาท พอถึงวันที่ 16 มีนาคม 2563 ก็ถูกเทขายยังกะฟ้าผ่ามูลค่าเหลือ 68,411 ล้านบาท วันที่ 18 มีนาคม 2563 ถูกขายอีกเหลือ 55,660 ล้านบาท

          วันที่ 23 มีนาคม 2563 หลังจากที่ธปท.-ก.ล.ต.ประกาศมาตรการพยุงกองทุน 1 วัน ถูกเทขายหนักจนมูลค่าเหลือ 35,657 ล้านบาท เฉพาะวันที่ 25 มีนาคม 2563 วันเดียว มีการขายทิ้งจนมูลค่าสินทรัพย์กองทุนเหลือ 29,331 ล้านบาท เท่าทุนกับวันที่จดทะเบียนเป๊ะ จึงเป็นเหตุให้ต้องปิดกองทุน!

          แล้วกองทุนธนเพิ่มพูนนี้ไปลงทุนในไหนบ้าง ผมพบว่า หุ้นกู้ของบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่นฯ ครั้งที่ 4/2562 ชุดที่ 2 ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2563 ในสัดส่วน 2.51% ของขนาดกองทุน หุ้นกู้ของบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่นฯ ครั้งที่ 1/2563 ชุดที่ 2 ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2566 ในสัดส่วน 2.25%

          หุ้นกู้ต่างประเทศ UBS AG London คิดเป็น 2.12% ของกองทุน พันธบัตรธนาคารแห่งประเทศไทยงวดที่ 1/182/63 คิดเป็น 2.04% ตั๋วแลกเงิน บริษัทหลักทรัพย์เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย)ฯ 1,600 ล้านบาท ครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 13 สิงหาคม 2563 (MBKET20813A)

          กองทุนเปิดทหารไทย ธนเพิ่มพูน จดทะเบียนเมื่อวันที่ 25 มกราคม 2559 มีจำนวนหน่วยลงทุน 3,446 ล้านหน่วย มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ 25,191 ล้านบาท

          กองทุนนี้เคยมีสินทรัพย์สุทธิสูงสุดเมื่อวันที่ 2 มีนาคม 2563 ราว 80,748 ล้านบาท กองทุนนี้ถูกเทขายออกมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่วันที่ 9-25 มีนาคม 2563 พอถึงวันที่ 12 มีนาคม เริ่มเจอดี มีการขายหนักหน่วงจนมูลค่าสุทธิหน่วยลงทุนเหลือ 79,635 ล้านบาท วันที่ 13 มีนาคม เหลือ 73,039 ล้านบาท

          นับตั้งแต่นั้นมูลค่าหน่วยลดลงฮวบฮาบวันที่ 18 มีนาคม มูลค่าสินทรัพย์ของหน่วยลงทุนเหลือ 55,666 ล้านบาท วันที่ 20 มีนาคม มูลค่าสินทรัพย์เหลือ 44,000 ล้านบาท

          วันที่ 23 มีนาคม หลังจากหน่วยงานรัฐประกาศดูแลกองทุน ก็ยังถูกเทขายจากมูลค่าสินทรัพย์เหลือ 35,000 ล้านบาท วันที่ 24 มีนาคม มูลค่าสินทรัพย์เหลือ 29,331 ล้านบาท และวันที่ 25 มีนาคม 2563 มูลค่าสินทรัพย์เหลือ 25,191 ล้านบาท

          สถานการณ์แบบนี้เขาเรียกว่า “ตลาดกองทุนแตก” และเป็นการแตกที่ไม่จำกัดวงแคบเฉพาะบลจ.ทหารไทย อีสท์สปริงฯ แต่น่าจะกระจายวงกว้างออกไปในตลาดตราสารหนี้ และหุ้นกู้หลังจากนี้ เชื่อหัวอ้ายบากบั่นได้เลยครับ!

          วันก่อนผมอ่านข่าวเจอ รายงาน Asia Bond Monitor - March 2020 ของธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ระบุว่า การระบาดของไวรัสโควิด-19 จะกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างมาก และกำลังทำให้ตลาดพันธบัตร ตราสารหนี้ของเศรษฐกิจเอเชียตะวันออก ได้แก่ จีน, ฮ่องกง, อินโดนีเซีย, เกาหลีใต้, มาเลเซีย, สิงคโปร์, ไทย เวียดนามระส่ำ

          โควิด-19 กระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างมาก ทำให้ตลาดทุนในภูมิภาคเอเชียตะวันออกขาดทุน ค่าเงินของภูมิภาคอ่อนค่าลงเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ และที่สำคัญหลังจากนี้ไปส่วนต่างของอนุพันธ์ป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของลูกหนี้ (CDS Swap Spread) จะกว้างขึ้น และจะเกิดการเทขายตราสารหนี้ในตลาด ซึ่งขณะนี้เริ่มเห็นสัญญาณมาตั้งแต่เดือนมกราคมแล้ว

          สถานการณ์การระบาดของโรคไวรัสโควิด ได้สร้างความกังวลว่า ตราสารหนี้ หน่วยลงทุน และบริษัทที่ออกหุ้นกู้ อาจจะผิดนัดชำระหนี้ และจะเป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ไปยังระบบการเงินทั่วโลก

 


ไม่พลาดข่าวสำคัญ แค่กดเป็นเพื่อน กับ LINE @thansettakij