เฟดคงดอกเบี้ย 4.25–4.50% หั่นแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐเหลือ 1.4%

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีมติเอกฉันท์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 4.25% ถึง 4.50% ตามคาดการณ์ของตลาด นับเป็นการคงดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่ พร้อมปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจสหรัฐปี 2025 ลงเหลือ 1.4% จากเดิมที่ประเมินไว้ 1.7% โดยยังคงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ 2% และชี้ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจแม้ความไม่แน่นอนจะลดลง แต่ก็ยังอยู่ในระดับสูง

การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ของเฟด เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2025 เวลา 14.00 น. ตามเวลา EDT ซึ่งตรงกับเวลา 01.00 น. วันที่ 19 มิถุนายน ตามเวลาประเทศไทย โดยที่ประชุมยังได้ปรับลดประมาณการการเติบโตของเศรษฐกิจปี 2026 ลงเหลือ 1.6% จากเดิม 1.8% ส่วนคาดการณ์สำหรับปี 2027 ยังคงอยู่ที่ 1.8%

ในแถลงการณ์ของ FOMC ระบุว่า ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจล่าสุดบ่งชี้ถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ขยายตัวในอัตราที่มั่นคง แม้ว่าการส่งออกสุทธิที่ผันผวนจะส่งผลกระทบต่อข้อมูลบางส่วน โดยอัตราการว่างงานยังคงอยู่ในระดับต่ำ การจ้างงานแข็งแกร่ง และอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

เฟดย้ำเป้าหมายหลักในการบรรลุการจ้างงานสูงสุดควบคู่กับการรักษาเสถียรภาพของราคาในระยะยาวที่อัตราเงินเฟ้อ 2% โดยระบุว่า คณะกรรมการจะให้ความสำคัญกับความเสี่ยงทั้งสองด้านของเป้าหมายคู่ขนาน (Dual Mandate)

เพื่อสนับสนุนเป้าหมายดังกล่าว เฟดจึงมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ และจะยังคงดำเนินการลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาล หุ้นกู้ และพันธบัตรค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัย (MBS) ต่อไป พร้อมย้ำพันธกิจในการสนับสนุนการจ้างงานเต็มที่และการรักษาเงินเฟ้อที่ 2%

เฟดยังระบุว่า ในการประเมินจุดยืนที่เหมาะสมของนโยบายการเงิน คณะกรรมการจะติดตามข้อมูลเศรษฐกิจใหม่ ๆ อย่างใกล้ชิด และพร้อมจะปรับเปลี่ยนนโยบายตามความเหมาะสม หากพบความเสี่ยงที่อาจกระทบต่อการบรรลุเป้าหมาย โดยจะพิจารณาข้อมูลหลากหลายด้าน ทั้งตลาดแรงงาน เงินเฟ้อ การคาดการณ์เงินเฟ้อ รวมถึงพัฒนาการทางการเงินและเศรษฐกิจระหว่างประเทศ

เฟดชี้ว่า ความไม่แน่นอนของแนวโน้มเศรษฐกิจได้ลดน้อยลง ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการเจรจามาตรการภาษีระหว่างสหรัฐและจีนในสองรอบ ที่กรุงเจนีวาและกรุงลอนดอน ซึ่งประสบความสำเร็จด้วยดี

สำหรับแผนภูมิ Dot Plot หรือการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยโดยเจ้าหน้าที่เฟด ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากการประชุมเมื่อเดือนมีนาคม โดยยังบ่งชี้ว่าเฟดมีแนวโน้มลดอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ รวม 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยแต่ละครั้งอยู่ที่ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ให้สัมภาษณ์ภายหลังการประชุมว่า ขณะนี้เริ่มเห็นผลกระทบจากมาตรการภาษีบางส่วนแล้ว ขณะที่ความไม่แน่นอนแม้จะลดลง แต่ก็ยังอยู่ในระดับสูง พร้อมระบุว่า สิ่งที่เหมาะสมที่สุดในช่วงนี้ คือการเฝ้าติดตามสถานการณ์ต่อไปอีกประมาณสองถึงสามเดือน

ปฏิกิริยาตลาด

• ดัชนี S&P 500 (.SPX) ขยับขึ้นเล็กน้อยก่อนจะอ่อนตัวลง ล่าสุดเพิ่มขึ้น 0.03%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลง 0.012%  อยู่ที่ 4.379% ส่วนพันธบัตรอายุ 2 ปี ลดลง 0.019% อยู่ที่ 3.914%
• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงในช่วงแรกก่อนพลิกกลับมาบวก ล่าสุดเพิ่มขึ้น 0.08% อยู่ที่ 98.91 ยูโรลดลง 0.04% มาอยู่ที่ 1.1474 ดอลลาร์