เตือนเสี่ยง!ลงทุนบี/อีไร้เรตติ้ง-ไม่ขึ้นทะเบียน
สมาคมซีเอฟเอฯ เตือนผู้ลงทุน เพิ่มความระมัดระวังลงทุนในตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับเครดิต หลังKCผิดนัดตั๋วบีอี บลจ.โซลาริสฯ ยอมรับลงทุน 350 ล้านบาท ไม่ต้องห่วงขายต่อได้มีที่ดิน 600 ล้านบาทเป็นประกัน
นายวิน พรหมแพทย์ รองประธานสมาคมซีเอฟเอประเทศไทย ในฐานะสมาคมวิชาชีพด้านการวิเคราะห์และจัดการลงทุน เปิดเผยว่า ขณะนี้มีกรณีผิดนัดชำระหนี้ตั๋วแลกเงินระยะสั้น (บีอี) ของบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ขนาดเล็กแห่งหนึ่ง จึงแนะนำให้นักลงทุนเพิ่มความระมัดระวังการลงทุนในตราสารหนี้มากขึ้น
ขณะนี้มีนักลงทุนจำนวนมากแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยการลงทุนในตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับเครดิต (ไม่มีเรตติ้ง) ทั้งที่เป็นการลงทุนโดยตรง เช่น ซื้อตั๋วแลกเงินหรือหุ้นกู้ที่เสนอขายกับนักลงทุนในวงจำกัด (พีพี) และลงทุนทางอ้อมผ่านกองทุนตราสารหนี้ประเภท Term Fund
ทั้งนี้ ข้อมูลจากสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทยและบริษัททริสเรทติ้งระบุว่า ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2559 มีหุ้นกู้ที่ออกโดยผู้ออกที่ไม่ได้รับการจัดอันดับเครดิตวงเงิน 19,795 ล้านบาท เกือบเท่ากับยอดทั้งปีของปี 2558 และคิดเป็น 5.76% ของการออกหุ้นกู้ทั้งหมด เพิ่มขึ้นจาก 4.61% ในปี 2558 และ 2% ในช่วง 2 ปีก่อน ยังไม่นับตั๋วบีอีระยะสั้นอีกจำนวนมาก ซึ่งมีทั้งที่ขึ้นทะเบียนและไม่ได้ขึ้นทะเบียนกับสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย
“แม้ตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับเครดิตจะให้ผลตอบแทนสูง แต่ก็มักจะมีสภาพคล่องต่ำและ แลกกับความเสี่ยงที่สูงขึ้นจากการผิดนัดชำระหนี้ โดยความเสี่ยง เกิดขึ้นได้จาก 2 สาเหตุ คือ 1. ความสามารถในการชำระหนี้ และ 2. ความเต็มใจในการชำระหนี้ เกิดจากการวิเคราะห์ตัวผู้บริหาร ซึ่งตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับเครดิตจึงเหมาะกับนักลงทุนสถาบันหรือ รายใหญ่ที่มีเวลาและมีความรู้ในการวิเคราะห์ข้อมูลทางการเงิน”นายวินกล่าว
ขณะเดียวกัน น่าเป็นห่วงว่า นักลงทุนบุคคลจำนวนมากไม่มีเวลาในการวิเคราะห์งบการเงินหรือตัวผู้บริหาร และมักทุ่มเงินลงทุนในตั๋วแลกเงินหรือหุ้นกู้เพียง 1-2 ใบโดยไม่ได้กระจายความเสี่ยง หากเกิดเหตุผิดนัดชำระหนี้ก็จะทำให้มีความเสียหายได้
สำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนด้วยความสบายใจ แนะนำให้เลือกลงทุนในตราสารหนี้ผ่าน กองทุนรวมตราสารหนี้ ไม่ว่าจะเป็นกองทุนเปิด หรือกองทุนประเภท Term Fund ที่เน้น ตราสารที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตตั้งแต่ BBB ขึ้นไป ซึ่งมีผู้จัดการกองทุน วิเคราะห์งบการเงินและคัดกรองตราสารหนี้ รวมทั้งติดตามผลประกอบการของบริษัทผู้ออก อย่างใกล้ชิด ทั้งยังช่วยให้ผู้ลงทุนกระจายความเสี่ยง โดยใช้เงินลงทุนจำนวนน้อย แต่ได้ลงทุนในตราสารหลากหลายมากขึ้น
แหล่งข่าวจากตลาดทุนกล่าว KC ผิดนัดชำระหนี้ตั๋วบีอีครั้งนี้ ไม่ได้เกิดจากฐานะการเงินอ่อนแอ แต่เป็นปัญหาทางเทคนิคมาจาก งบการเงินของบริษัท ซึ่งผู้สอบบัญชีรับรองงบ โดยไม่สามารถให้ข้อสรุปต่อข้อมูลทางการเงินในงบการเงินงวดไตรมาส 3 ปี 2559 เนื่องจากมีข้อสงสัยเกี่ยวกับ การขายที่ดินและซื้อที่ดิน จึงยังรอข้อสรุปผลการพิจารณาจากคณะกรรมการตรวจสอบ
ผู้บริหาร บลจ.โซลาริส กล่าวว่า ได้ลงทุนในตั๋วของ KC มูลค่า 350 ล้านบาท แต่ผู้ถือหน่วยลงทุน ไม่ต้องกังวล เนื่องจากมีแผนที่จะขายตั๋วให้กับผู้ซื้อ โดยไม่มีส่วนลด เพราะมีทรัพย์สิน เป็นที่ดิน มูลค่า 600 ล้านบาทรองรับ
จากหนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 36 ฉบับที่ 3,220 วันที่ 22-24 ธันวาคม 2559
นายวิน พรหมแพทย์ รองประธานสมาคมซีเอฟเอประเทศไทย ในฐานะสมาคมวิชาชีพด้านการวิเคราะห์และจัดการลงทุน เปิดเผยว่า ขณะนี้มีกรณีผิดนัดชำระหนี้ตั๋วแลกเงินระยะสั้น (บีอี) ของบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ขนาดเล็กแห่งหนึ่ง จึงแนะนำให้นักลงทุนเพิ่มความระมัดระวังการลงทุนในตราสารหนี้มากขึ้น
ขณะนี้มีนักลงทุนจำนวนมากแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยการลงทุนในตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับเครดิต (ไม่มีเรตติ้ง) ทั้งที่เป็นการลงทุนโดยตรง เช่น ซื้อตั๋วแลกเงินหรือหุ้นกู้ที่เสนอขายกับนักลงทุนในวงจำกัด (พีพี) และลงทุนทางอ้อมผ่านกองทุนตราสารหนี้ประเภท Term Fund
ทั้งนี้ ข้อมูลจากสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทยและบริษัททริสเรทติ้งระบุว่า ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2559 มีหุ้นกู้ที่ออกโดยผู้ออกที่ไม่ได้รับการจัดอันดับเครดิตวงเงิน 19,795 ล้านบาท เกือบเท่ากับยอดทั้งปีของปี 2558 และคิดเป็น 5.76% ของการออกหุ้นกู้ทั้งหมด เพิ่มขึ้นจาก 4.61% ในปี 2558 และ 2% ในช่วง 2 ปีก่อน ยังไม่นับตั๋วบีอีระยะสั้นอีกจำนวนมาก ซึ่งมีทั้งที่ขึ้นทะเบียนและไม่ได้ขึ้นทะเบียนกับสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย
“แม้ตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับเครดิตจะให้ผลตอบแทนสูง แต่ก็มักจะมีสภาพคล่องต่ำและ แลกกับความเสี่ยงที่สูงขึ้นจากการผิดนัดชำระหนี้ โดยความเสี่ยง เกิดขึ้นได้จาก 2 สาเหตุ คือ 1. ความสามารถในการชำระหนี้ และ 2. ความเต็มใจในการชำระหนี้ เกิดจากการวิเคราะห์ตัวผู้บริหาร ซึ่งตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับเครดิตจึงเหมาะกับนักลงทุนสถาบันหรือ รายใหญ่ที่มีเวลาและมีความรู้ในการวิเคราะห์ข้อมูลทางการเงิน”นายวินกล่าว
ขณะเดียวกัน น่าเป็นห่วงว่า นักลงทุนบุคคลจำนวนมากไม่มีเวลาในการวิเคราะห์งบการเงินหรือตัวผู้บริหาร และมักทุ่มเงินลงทุนในตั๋วแลกเงินหรือหุ้นกู้เพียง 1-2 ใบโดยไม่ได้กระจายความเสี่ยง หากเกิดเหตุผิดนัดชำระหนี้ก็จะทำให้มีความเสียหายได้
สำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนด้วยความสบายใจ แนะนำให้เลือกลงทุนในตราสารหนี้ผ่าน กองทุนรวมตราสารหนี้ ไม่ว่าจะเป็นกองทุนเปิด หรือกองทุนประเภท Term Fund ที่เน้น ตราสารที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตตั้งแต่ BBB ขึ้นไป ซึ่งมีผู้จัดการกองทุน วิเคราะห์งบการเงินและคัดกรองตราสารหนี้ รวมทั้งติดตามผลประกอบการของบริษัทผู้ออก อย่างใกล้ชิด ทั้งยังช่วยให้ผู้ลงทุนกระจายความเสี่ยง โดยใช้เงินลงทุนจำนวนน้อย แต่ได้ลงทุนในตราสารหลากหลายมากขึ้น
แหล่งข่าวจากตลาดทุนกล่าว KC ผิดนัดชำระหนี้ตั๋วบีอีครั้งนี้ ไม่ได้เกิดจากฐานะการเงินอ่อนแอ แต่เป็นปัญหาทางเทคนิคมาจาก งบการเงินของบริษัท ซึ่งผู้สอบบัญชีรับรองงบ โดยไม่สามารถให้ข้อสรุปต่อข้อมูลทางการเงินในงบการเงินงวดไตรมาส 3 ปี 2559 เนื่องจากมีข้อสงสัยเกี่ยวกับ การขายที่ดินและซื้อที่ดิน จึงยังรอข้อสรุปผลการพิจารณาจากคณะกรรมการตรวจสอบ
ผู้บริหาร บลจ.โซลาริส กล่าวว่า ได้ลงทุนในตั๋วของ KC มูลค่า 350 ล้านบาท แต่ผู้ถือหน่วยลงทุน ไม่ต้องกังวล เนื่องจากมีแผนที่จะขายตั๋วให้กับผู้ซื้อ โดยไม่มีส่วนลด เพราะมีทรัพย์สิน เป็นที่ดิน มูลค่า 600 ล้านบาทรองรับ
จากหนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 36 ฉบับที่ 3,220 วันที่ 22-24 ธันวาคม 2559
