จับตาเฟดประชุม ก.ค. นี้ กูรูคาดยังไม่ลดดอกเบี้ย แม้เงินเฟ้อเร่งตัว
เฟดเตรียมประชุมสิ้นเดือนนี้ ท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อจากนโยบายภาษีของทรัมป์ นักวิเคราะห์ชี้ดอกเบี้ยอาจยังคงในระยะสั้น ขณะที่ตลาดจับตาราคาที่อยู่อาศัยและแรงงานซึ่งอาจเป็นตัวแปรสำคัญต่อการลดดอกเบี้ยในต้นปีหน้า
นักวิเคราะห์ บริษัท หลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) เปิดมุมมองต่อแนวโน้มอัตราดำกเบี้ยสหรัฐฯ ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีท่าทีคงดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC Meeting) ระหว่างวันที่ 29-30 ก.ค. 68
แรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเนื่องจากผลกระทบจากนโยบายทางภาษีของ ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ เร่งตัวขึ้น ทางฝ่ายมองว่าอัตราเงินเฟ้ออาจเกิดขึ้นชั่วคราว โดยอัตราเงินเฟ้อยังมีโอกาสชะลอในช่วงปลายปี 68 ไปถึงต้นปี 69 หากว่าสถานการณ์ตลาดที่อยู่อาศัยเอื้อให้ราคาปรับตัวลดลงและอาจเปิดช่องทางเฟดปรับลดดอกเบี้ย
ทั้งนี้ การทำงานของเฟดในปัจจุบันค่อนข้างขาดเสถียรภาพในการดำเนินนโยบายการเงิน โดยท่าทีที่แข็งกร้าวล่าสุดของนายเจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สวนทางกับท่าทีของทรัมป์ ที่ต้องการให้เฟดปรับลดดอกเบี้ย ทำให้ภาพรวมตลาดยังสับสนสำหรับการคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยระยะสั้น
นอกจากนี้ ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ประกาศครั้งล่าสุดเริ่มสะท้อนนโยบายภาษีของ ทรัมป์ 2.0 ส่งผ่านมายังการเพิ่มขึ้นของต้นทุนสินค้าในบางรายการแล้วเมื่อเดือน มิ.ย. ที่ผ่านมา ราคาสินค้าปรับขึ้นในเดือน มิ.ย. ประกอบด้วยสินค้าประเภทผลไม้และผักสด เครื่องใช้ในครัวเรือน ของเล่น เสื้อผ้า และอุปกรณ์กีฬา เป็นต้น
ปัจจัยที่จับตาคือ ราคาที่พักอาศัย ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของดัชนีราคาผู้บริโภค ทั้งนี้ ส่วนประกอบของที่พักอาศัยซึ่งมีน้ำหนักประมาณ 40% ในตะกร้าคำนวณดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก ดัชนีเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า
ขณะที่ราคารถยนต์ใหม่ลดลง 0.3% และรถยนต์มือสองลดลง 0.7% แม้จะมีความกังวลว่าอาจเป็นสาเหตุของเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจากมีการใช้ภาษีศุลกากรจำนวนมากในภาคส่วนนี้ สำหรับค่าโดยสารเครื่องบินลดลงอีกครั้ง แต่ลดลงเพียง 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในครั้งนี้
"แนวโน้มตลาดการจ้างงานที่ผ่อนคลายรวมทั้งแรงกดดันด้านราคาค่าจ้างที่อ่อนตัวจะช่วยให้อัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นเป็นปัจจัยชั่วคราวหรือไม่ ขึ้นอยู่กับราคาที่พักอาศัยในช่วงครึ่งปีหลังนี้ โดยตัวแปรสำคัญจึงอยู่ที่ตลาดแรงงาน"
หากคนตกงานมากขึ้นช่วงปลายปีถึงต้นปีถัดไปอาจส่งผลต่อการปรับลดลงของอัตราค่าเช่าและท้ายสุดคืออัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่ภาวะ Disinflation แต่ท้ายที่สุดก็ยอมรับว่าภาพใหญ่ขึ้นกับการดำเนินนโยบายการค้าประณีประณอมของปธน. โดนันท์ ทรัมป์จะช่วยลดแรงเสียดทานการเร่งตัวของอัตราเงินเฟ้อ