OR สีสันปตท. ดันมาร์เก็ตแคปกลุ่มพุ่ง
PTT ตอบรับ OR ยื่นไฟลิ่งระยะสั้นโบรกฯ ชี้ระยะยาวเป็นบวก เหตุบริษัทแม่ไม่ต้องคอยเติมทุน หลังลูกระดมทุนได้เองคาดอนุมัติไฟลิ่งเดือนกันยายน และเทรดช่วงปลายปี 2563-ต้นปี 2564
หลังจากเจอโรคเลื่อนของบริษัท ปตท.นํ้ามันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) (OR) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ ปตท.ถือหุ้นทั้งหมด ที่เตรียมเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (ไอพีโอ) เพื่อเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ (ตลท.) ในที่สุดก็ตัดสินใจฝ่าสถานการณ์การระบาดของไวรัสโควิด-19 ที่กำลังบ่อนทำลายบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้น ซึ่งถึงการเสนอขายหุ้นไอพีโออย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
รายงานข่าวจากตลท.ระบุว่า เมื่อวันที่ 2 เมษายน นายชาญศิลป์ ตรีนุชกร ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) (PTT) แจ้งว่า OR ได้ยื่นคำขออนุญาตเพื่อเสนอขายหุ้นไอพีโอ(ไฟลิ่ง) และร่างหนังสือชี้ชวนต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์(ก.ล.ต.) โดย OR จะเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนไม่เกิน 2,700 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้(พาร์) หุ้นละ 10 บาท และจะจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนไม่เกิน 300 ล้านหุ้น เสนอขายให้กับผู้ถือหุ้นเดิมของ ปตท. เฉพาะกลุ่มที่มีสิทธิได้รับการจัดสรรหุ้นตามสัดส่วนการถือหุ้นใน ปตท.เพื่อรักษาสิทธิ (Pre-emptive Rights)
อย่างไรก็ตาม หากมีความต้องการซื้อหุ้นมากกว่าจำนวนหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ OR เสนอขายทั้งหมด อาจมีการออกหุ้นเพิ่มทุนอีกไม่เกิน 300 ล้านหุ้นให้กับผู้จัดหาหุ้นส่วนเกิน (Over-Allotment Agent) เพื่อส่งคืนหุ้นที่ยืมจากปตท.ในการจัดสรรหุ้นส่วนเกิน(หากมี) โดยปตท.จะยังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ OR สัดส่วนไม่น้อยกว่า 75% ของจำนวนหุ้นสามัญทั้งหมดที่ออกและจำหน่ายได้แล้ว
สำหรับผู้ถือหุ้นใหญ่ 11 รายแรกของ PTT ณ 5 มีนาคม 2563 คือ กระทรวงการคลัง 51.1%, กองทุนรวม วายุภักษ์หนึ่ง โดย บลจ.เอ็มเอฟซี จก. (มหาชน) 6.1%, กองทุนรวม วายุภักษ์หนึ่ง โดย บลจ.กรุงไทย จก. (มหาชน) 6.1%, บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด 5.7%, SOUTH EAST ASIA UK (TYPE C) NOMINEES LIMITED 2.0%, สำนักงานประกันสังคม 1.4%, STATE STREET EUROPE LIMITED 1.4%, ชุมนุมสหกรณ์ออมทรัพย์แห่งประเทศไทย จำกัด 1.3%, THE BANK OF NEW YORK (NOMINEES) LIMITED 0.7%, สหกรณ์ออมทรัพย์การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย จำกัด 0.6%, GIC PRIVATE LIMITED 0.6% และอื่นๆ 23.0%
นายกิจพณ ไพรไพศาลกิจ ผู้อำนวยการ ฝ่ายวิเคราะห์และนักกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย)ฯ เปิดเผยกับ “ฐานเศรษฐกิจ” ว่า การเสนอขายไอพีโอของ OR ในระยะสั้น มีผลลบต่อ PTT ที่จะรับรู้ส่วนแบ่งรายได้และผลกำไรลดลง แต่ระยะยาวจะเป็นผลบวกมาก เพราะ ลดภาระการเติมเงินลงทุนใหม่ เช่น แผนการลงทุนในต่างประเทศ ซึ่งบริษัทลูกสามารถระดมทุนได้เอง จะลดการพึ่งพาเงินทุนจากบริษัทแม่ได้ค่อนข้างมาก
อย่างไรก็ตาม ในเชิงจิตวิทยาระยะสั้น จะมีผลบวกต่อราคาหุ้น PTT อาจมีการเข้าซื้อเก็งกำไร แต่ต้องดูราคานํ้ามันดิบโลกเป็นหลัก เพราะกระบวนการที่จะเข้าซื้อขายได้สำเร็จ ใช้เวลาค่อนข้างนาน ซึ่งหลังจากเริ่มยื่นไฟลิ่ง จะใช้เวลาอนุมัติ 120-165 วัน คาดว่า จะอยู่ที่เดือนสิงหาคม-กันยายน 2563 จากนั้นต้องโรดโชว์ต่างประเทศและสถาบันคาดว่าจะใช้เวลาอีก 3 เดือน ดังนั้นคาดว่าจะสามารถทำการซื้อขายได้ในช่วงเดือนพฤศจิกายน- ธันวาคม 2563 หรืออาจจะไปถึงต้นปี 2564 ได้
“หลัง OR เข้าซื้อขาย มูลค่า หลักทรัพย์ตามราคาตลาด(มาร์เก็ตแคป) ของกลุ่มปตท.จะสูงขึ้น เพราะ ธุรกิจนํ้ามันและก๊าซ มีพี/อีไม่สูงมากนัก เพราะเป็นธุรกิจดั้งเดิม อยู่ที่ 9-13 เท่า แต่ธุรกิจค้าปลีก ซึ่งพี/อีจะสูงบวกลบ 20 เท่า ทำให้เห็นภาพได้อย่างชัดเจน”
บล.เอเซียพลัสฯ ระบุว่า ความชัดเจนในการยื่นขายหุ้น OR จะสร้างกระแสเชิงบวกต่อราคาหุ้น PTT หลังจากที่เลื่อนเสนอขายหุ้นมา ระยะเวลาหนึ่ง ซึ่งการนำ OR เข้าจดทะเบียนในตลท.เป็นการสร้างสีสัน ต่อราคาหุ้น PTT และถือเป็น hidden value หากราคาหุ้น OR ปรับเพิ่มขึ้นในอนาคต แม้ปัจจัยพื้นฐานยังคงเหมือนเดิมขณะเดียวกัน ยังไม่กำหนดช่วงระยะเวลาการเสนอขายต้องรอให้ ก.ล.ต.อนุมัติคาดว่าจะไม่เกินวันที่ 14 กันยายน 2563
หน้า 13-14 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 40 ฉบับที่ 3,563 วันที่ 5-8 เมษายน 2563