11 ธันวาคม 2019
- WWW.SETTRADE.COM -  SET  1,550.36  -2.60  -0.17%         Value  23,743.21  Mil.Baht         SET50  1,046.74  -0.28  -0.03%         Value  15,320.05  Mil.Baht         SET100  2,296.66  -0.96  -0.04%         Value  17,644.24  Mil.Baht         sSET  669.49  -2.08  -0.31%         Value  321.90  Mil.Baht         SETCLMV  959.99  -4.71  -0.49%         Value  6,296.48  Mil.Baht         SETHD  1,104.80  -8.61  -0.77%         Value  5,716.31  Mil.Baht         SETTHSI  958.67  -2.78  -0.29%         Value  13,003.87  Mil.Baht         SETWB  992.44  +7.19  +0.73%         Value  5,302.92  Mil.Baht         mai  310.93  -0.21  -0.07%         Value  294.05  Mil.Baht             AGRO  417.54  +0.28  +0.07%       AGRI  144.97  +0.71  +0.49%       FOOD  12,152.65  +5.74  +0.05%           CONSUMP  93.08  -1.31  -1.39%       FASHION  602.20  -12.69  -2.06%       HOME  21.32  -0.04  -0.19%       PERSON  246.00  -0.85  -0.34%           FINCIAL  168.72  -1.53  -0.90%       BANK  432.51  -4.52  -1.03%       FIN  4,122.84  -20.06  -0.48%       INSUR  10,603.73  -51.99  -0.49%           INDUS  94.42  -0.47  -0.50%       AUTO  384.44  -0.92  -0.24%       IMM  43.95  -0.16  -0.36%       PAPER  2,756.87  0.00  0.00%       PETRO  895.05  -4.51  -0.50%       PKG  2,937.15  -11.98  -0.41%       STEEL  22.47  -0.26  -1.14%           PROPCON  120.85  -0.46  -0.38%       CONMAT  9,668.73  -22.15  -0.23%       PROP  249.91  +0.85  +0.34%       PF&REIT  231.05  -5.96  -2.51%       CONS  65.55  +0.15  +0.23%           RESOURC  212.51  -1.09  -0.51%       ENERG  24,238.74  -124.28  -0.51%       MINE  5.73  -0.04  -0.69%           SERVICE  503.66  +4.11  +0.82%       COMM  39,119.03  +268.51  +0.69%       HELTH  5,397.04  +12.08  +0.22%       MEDIA  52.96  +0.65  +1.24%       PROF  141.95  -0.82  -0.57%       TOURISM  491.08  +0.80  +0.16%       TRANS  410.54  +5.00  +1.23%           TECH  163.75  -0.69  -0.42%       ETRON  1,218.62  +9.45  +0.78%       ICT  160.46  -0.85  -0.53%       TFEX       SET50 Index Futures       S50Z19  1,047.6  +0.7  87,890        S50F20  1,048.4  +1.7  3        S50G20  -  -  -        S50H20  1,044.0  +0.5  10,988        S50M20  1,040.0  +0.1  1,861        S50U20  1,033.3  -0.4  708      Sector Index Futures       BANKZ19  -  -  -        COMMZ19  -  -  -        ENERGZ19  -  -  -        FOODZ19  -  -  -        ICTZ19  -  -  -      Single Stock Futures       AAVZ19  2.23  -0.01  127        ADVANCZ19  214.00  +0.70  82        AEONTSZ19  -  -  -        AMATAZ19  20.91  +0.31  1,040        AOTZ19  73.14  +1.07  2,234        APZ19  6.61  -0.02  6        BAZ19  -  -  -        BANPUZ19  11.40  -0.10  29        BAYZ19  -  -  -        BBLZ19  169.30  -1.70  161        BCHZ19  17.26  +0.24  110        BCPZ19  -  -  -        BCPGZ19  -  -  1,200        BDMSZ19  -  -  100        BEAUTYZ19  1.76  -0.01  18        BECZ19  5.75  +0.02  6        BEMZ19  11.20  +0.30  3,101        BGRIMZ19  52.44  +0.67  470        BHZ19  138.41  +2.90  22        BJCZ19  43.00  +0.05  6        BLAZ19  20.50  -0.48  2        BLANDZ19  1.33  -  1        BTSZ19  13.95  -  11,230        CBGZ19  86.23  -0.02  2        CENTELZ19  -  -  100        CHGZ19  2.61  -0.02  62        CKZ19  18.83  +0.03  302        CKPZ19  4.92  +0.04  240        COM7Z19  -  -  -        CPALLZ19  73.66  +0.94  89        CPFZ19  26.00  +0.10  1        CPNZ19  -  -  -        DELTAZ19  -  -  -        DTACZ19  53.45  +0.30  160        EAZ19  42.90  +0.39  2        EGCOZ19  330.35  -6.40  1        EPGZ19  6.98  -0.07  32        ERWZ19  -  -  -        ESSOZ19  7.00  -0.14  1        GFPTZ19  -  -  -        GLOBALZ19X  -  -  -        GLOWZ19  68.50  -0.99  22        GPSCZ19X  84.66  +1.41  211        GULFZ19  168.51  +0.72  226        GUNKULZ19X  3.00  -  2        HANAZ19  31.75  +0.08  2        HMPROZ19  16.35  +0.36  117        ICHIZ19  5.07  -0.03  6        INTUCHZ19  56.81  -0.50  1        IRPCZ19  3.32  -0.05  12        ITDZ19  1.51  -  13        IVLZ19  33.04  +0.34  99        JASZ19  4.95  -  2,515        KBANKZ19  143.50  -4.10  24        KCEZ19  20.60  +0.72  80        KKPZ19  65.75  -0.55  21        KTBZ19  16.10  +0.05  107        KTCZ19  39.25  +0.50  112        LHZ19  -  -  -        LPNZ19  4.43  -0.06  207        MAJORZ19  24.25  +0.30  1        MEGAZ19  -  -  -        MINTZ19  37.57  +0.07  2        MTCZ19  57.75  -0.25  110        ORIZ19  -  -  500        PLANBZ19  7.70  +0.35  507        PRMZ19  -  -  -        PSHZ19  -  -  -        PSLZ19  7.01  -0.14  4        PTGZ19  18.00  +0.19  1,083        PTTZ19  42.08  -0.37  5        PTTEPZ19  118.73  +0.73  22        PTTGCZ19  52.10  -0.22  14        QHZ19  2.64  +0.01  3        RATCHZ19  68.88  -0.72  7        ROBINSZ19  -  -  -        RSZ19  -  -  -        SZ19  -  -  -        SAMARTZ19  -  -  -        SAWADZ19X  61.00  +0.69  70        SCBZ19  117.50  +0.25  63        SCCZ19  363.11  -1.69  9        SGPZ19  -  -  -        SIRIZ19  1.05  -  111        SPALIZ19  -  -  -        SPCGZ19  -  -  -        SPRCZ19  9.77  +0.09  2        STAZ19  9.87  +0.07  129        STECZ19  13.98  +0.46  403        STPIZ19  -  -  -        SUPERZ19  -  -  -        TASCOZ19  21.61  -0.79  109        TCAPZ19  -  -  -        THAIZ19  -  -  -        THANIZ19  5.44  -0.10  11        THCOMZ19  3.63  -0.23  103        TISCOZ19  -  -  20        TKNZ19  -  -  -        TMBZ19X  1.51  +0.02  4,214        TOPZ19  64.50  -2.38  55        TPIPLZ19  1.26  -0.02  25        TRUEZ19  4.45  +0.02  126        TTAZ19  -  -  -        TTCLZ19  -  -  -        TTWZ19  -  -  -        TUZ19  13.24  +0.27  1        TVOZ19  -  -  -        UNIQZ19  -  -  -        VGIZ19  9.33  -0.02  56        VNGZ19  -  -  -        WHAZ19  4.10  +0.06  314      GF10 Futures       GF10Z19  21,120  +30  1,019        GF10G20  21,200  +30  1,033        GF10J20  21,260  +10  118      GF50 Futures       GFZ19  21,110  +10  11        GFG20  21,200  +30  13        GFJ20  21,240  +50  8      Gold Online Futures       GOZ19  1,465.70  +1.30  4,526        GOH20  1,475.80  +1.00  3,517      GOLD-D       GDZ19  1,466.00  +0.80  7        GDH20  1,476.00  +3.53  1      USD Futures       USDZ19  30.29  -0.03  200        USDF20  30.28  -0.02  1        USDG20  -  -  -        USDH20  30.25  -  562      BB3 Futures       BB3Z19  -  -  -        BB3H20  -  -  -      TGB5 Futures       TGB5Z19  -  -  -        TGB5H20  -  -  -      RSS3 Futures       RSS3Z19  -  -  -        RSS3F20  -  -  -        RSS3G20  -  -  -        RSS3H20  -  -  -        RSS3J20  -  -  -        RSS3K20  -  -  -        RSS3M20  -  -  -      RSS3D Futures       RSS3DZ19  -  -  -        RSS3DF20  -  -  -        RSS3DG20  -  -  -        RSS3DH20  -  -  -        RSS3DJ20  -  -  -        RSS3DK20  -  -  -        RSS3DM20  -  -  -      Index Options       Most Active Call Volume       S50Z19C1050  8.0  -0.7  355        S50Z19C1075  2.5  +0.1  212        S50Z19C1100  0.6  -  132        S50H20C1050  22.0  -  95        S50H20C1100  7.5  -  87      Most Active Put Volume       S50Z19P1025  2.4  -1.1  548        S50Z19P1050  11.0  -0.6  288        S50Z19P1075  30.7  -0.3  91        S50H20P1050  29.0  +0.1  90        S50H20P1000  9.1  +0.1  74      ---     ตลาดหลักทรัพย์ฯ ขอเชิญองค์กรที่สนใจร่วมโครงการ "Care the Bear" ชวนลดโลกร้อนด้วย 6 วิธีจัดอีเวนต์แบบรักษ์โลก ทำได้ง่ายๆ ทุกองค์กรก็ทำได้ ข้อมูลเพิ่มเติม www.setsocialimpact.com สอบถาม 0 2009 9999    ---     พบเว็บไซต์ SET Sustainability โฉมใหม่ แหล่งเรียนรู้สำหรับบริษัทจดทะเบียน เพื่อการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน โดยคำนึงถึงสิ่งแวดล้อม สังคม และบรรษัทภิบาล รายละเอียดเพิ่มเติม www.setsustainability.com    ---    

ฤา(ธนาคารแห่ง)ประเทศไทย ต้องเป็นแพะรับบาปQEโลก?

14 Nov 2019
อ่าน 7690 ครั้ง

 

บทความ โดย ดร.ไพทัน ตระการศักดิกุล, ตระการ  ไตรพิเชียรสุข

หน้า 7 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ฉบับที่ 3,522 วันที่ 14-16 พฤศจิกายน 2562

 

ในภาวการณ์ฤา(ธนาคารแห่ง)ประเทศไทยต้องเป็นแพะรับบาป QE โลก ค่าเงินบาทได้มีการแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องมาตลอด 3 ปี จาก 35 บาท มาเป็นประมาณ 30 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นการบั่นทอนขีดความสามารถในการแข่งขันของธุรกิจการส่งออกไทย ที่เป็นรายได้หลักคิดเป็นสัดส่วน 70% ของ GDP (โดยในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2562 การส่งออกสินค้าของไทยหดตัว 2.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยเฉพาะไตรมาส 3 ของปีนี้หดตัว 4.5%)

และเกิดภาวะหนี้ครัวเรือนสูงมากถึง 114.6% ต่อรายได้ประชาชาติ (ติดอันดับที่ 11 ของโลก เดือนกันยายน 2562) ซึ่งเป็นการบั่นทอนอำนาจซื้อภายในประเทศ และเมื่อพิจารณาถึงอัตราดอกเบี้ยพันธบัตร ของไทยระยะยาว 10 ปี และ 15 ปี พบว่าอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรทั้ง 2 ระยะ มีอัตราดอกเบี้ยเท่ากับ หรือน้อยกว่าอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะสั้น 6 เดือน ในช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2562 ซึ่งโดยทางทฤษฎีของเศรษฐศาสตร์การเงินแล้ว มีความเป็นไปได้สูงว่าเศรษฐกิจไทยกำลังก้าวเข้าสู่ภาวะถดถอย

จึงไม่เป็นที่น่าแปลกใจเลยว่าทำไมหลายภาคส่วน ถึงได้วิพากษ์วิจารณ์การทำงานของธนาคารแห่งประเทศไทย ว่าทำงานตามสมควรแก่หน้าที่แล้วหรือไม่ อย่างไร? และเมื่อพิจารณาถึง 3 มาตรการที่ธนาคารแห่งประเทศไทยประกาศใช้ เชื่อว่าเงินบาทมีแนวโน้มที่จะแข็งค่าต่อไป

 

 

ดังนั้นผู้เขียน จึงมีความเห็นว่า ควรจะชี้แจงถึงต้นเหตุของปัญหา และนำเสนอแนวทางแก้ไขที่น่าจะได้ผล อย่างเป็นรูปธรรมและทันต่อเหตุการณ์

นับจากวิกฤติการเงินโลกในปี 2008 กลุ่มการค้าและมหาอำนาจทางเศรษฐกิจทั่วโลก มีการใช้มาตรการพิมพ์เงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจโดยปราศจากมาตรฐานทองคำมารองรับ หรือที่เรียกกันว่า (QE : Quantitative easing หรือมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ)

ประเทศสหรัฐอเมริกาได้มีการใช้มาตรการดังกล่าวเป็นเวลานานตั้งแต่ปี 2008 ในระยะแรกธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เริ่มซื้อพันธบัตรล็อตแรกมากกว่า 600,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตามด้วยการซื้อประจำทุกเดือน เดือนละ 68,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และมีการใช้มาตรการต่อเนื่องอีก 2 ระลอก หรือที่เราเรียกกันว่า QE2, QE3 และล่าสุด กำลังเริ่ม QE4


 

และขณะนี้กลุ่ม EU ก็กำลังใช้มาตรการดังกล่าวด้วยเช่นกัน ทั้งนี้ อังกฤษก็เริ่มทำ QE มาตั้งแต่ปี 2009-2016 รวมเงินที่อัดฉีดทั้งสิ้นกว่า 1 ล้านล้านปอนด์ โดยญี่ปุ่น เริ่มทำ QE มาก่อนสหรัฐฯ เสียอีก

จากการใช้มาตรการดังกล่าวเพื่อแก้ไขวิกฤติเศรษฐกิจภายในประเทศ จึงทำให้นักลงทุนและกองทุนข้ามชาติต่างๆ ในประเทศเหล่านี้ ย้ายเงินมาลงทุนในประเทศกำลังพัฒนา อาจกล่าวได้ว่า การทำ QE ทำให้เงินล้นจากระบบการเงินของประเทศที่พัฒนาแล้ว มายังประเทศกำลังพัฒนาที่มีระบบการเงินและพื้นฐานของระบบเศรษฐกิจที่มีมาตรฐาน

โดยเมื่อนักลงทุนต่างชาตินำเงินเข้ามาพักไว้ และแลกเปลี่ยนเป็นสกุลบาท จึงทำให้เงินสกุลบาทเกิดการแข็งค่าอย่างไม่สมเหตุสมผล และที่สำคัญที่สุดคือเป็นการนำกระดาษเปื้อนหมึกที่ไม่มีมาตรฐานทองคำรองรับ มาแลกเอาเงินสกุลบาทและทรัพยากรของประเทศไทย มาอยู่ในการครอบครองอย่างเสมือนว่ามีความชอบธรรม

สถานการณ์เช่นนี้ จะถือได้ว่าเป็นการปล้นกลางแดดระดับโลก ด้วยความที่ประเทศเหล่านี้มีขนาดใหญ่ ทำให้มีอิทธิพลทางด้านการเมือง ทหาร และเศรษฐกิจมาก ทำให้ประเทศที่ไม่ได้ร่วมในการทำ QE จำต้องอยู่ในสภาวะจำยอมมาตลอด 1 ทศวรรษ


 

ดังนั้น แทนที่เหล่านักวิเคราะห์และสถาบันต่างๆ จะรุมกดดันวิพากษ์วิจารณ์การทำงานของธนาคารแห่งประเทศไทย ซึ่งธนาคารพาณิชย์ส่วนใหญ่เป็นของต่างชาติอยู่แล้ว ควรจะมาสร้างกระแสการร่วมมือระหว่างรัฐบาลและธนาคารแห่งประเทศไทย และช่วยกันเสนอความเห็น คิดหาทางออกที่เหมาะสม ซึ่งการคัดง้างกระแสเงินไหล เข้าโดยตรง อาจจะทำให้เกิดปรากฏการณ์ 19 ธันวาคม 2549 ซํ้าสอง ที่นักลงทุนต่างชาติเกิดความไม่พอใจที่ธปท.ในสมัยนั้น พยายามออกมาตรการสกัดค่าเงินบาทที่ไหลเข้ามาในประเทศอย่างผิดปกติ ทำให้นักลงทุนต่างชาติเทขายหุ้นไทย โดยร่วงไปกว่า 108 จุด

ดังนั้น เมื่อพิจารณาจากกระแสเงินทุนไหลเข้าจากการทำ QE ทั่วโลกดังกล่าว ลำพังธนาคารแห่งประเทศ ไทยไม่น่าจะเป็นองค์กรที่จะรับผิดชอบต่อเรื่องดังกล่าวเพียงองค์กรเดียว และเมื่อพิจารณาถึงขนาดของกลุ่มทุนทั่วโลกที่ดำเนินการตามนโยบายนอกตำรา เช่น การพิมพ์เงิน QE จึงเห็นสมควรว่ารัฐบาลไทยควรร่วมพิจารณาการทำ micro QE อย่างรอบคอบและมีข้อ จำกัดในการดำเนินการที่ชัดเจน

คือจัดทำเป็นครั้งต่อครั้ง ครั้งละหมื่นล้าน โดยมีวัตถุประสงค์ที่ชัดเจนคือเพื่อยับยั้งการแข็งค่าของเงินบาท โดยกำหนดถึงกรอบค่าเงินบาทที่ยอมรับได้ (เช่น 30.50-31.00 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นต้น) และใช้เงินดังกล่าวสนับสนุนกำลังซื้อของครัวเรือนและเกษตรกรภายในประเทศ

ทั้งนี้ก่อนเริ่มโครงการอาจจะส่งสัญญาณเพื่อโยนหินถามทางต่อประชาคมโลกก่อนที่จะใช้มาตรการดังกล่าว ซึ่งการทำจะต้องมีการประเมิน และติดตามอย่างใกล้ชิด ถึงอัตราค่าแลกเปลี่ยนเงินบาท, ปฏิกิริยาของสถาบันการเงินและระบบการเงินภายในประเทศ และในระดับนานาชาติ

อาจจะแก้กฎหมายเปิดช่องให้ธนาคารแห่งประเทศไทยมีอำนาจมากขึ้น เพื่อให้ดำเนินนโยบายที่เหมาะสมกับรูปการณ์ในขณะนั้นได้ตามวัตถุประสงค์ที่ตั้งไว้

 

 


ไม่พลาดข่าวสำคัญ แค่กดเป็นเพื่อน กับ LINE @thansettakij