ฟื้นฟู "การบินไทย" ผู้ถือหุ้นกู้ 7 หมื่นล้าน ระทึก เช็กเลยตัวไหนบ้าง

วันที่ 19 พฤษภาคม 2563 กรณีที่ประชุมคณะรัฐมนตรีมีมติเห็นชอบแผนฟื้นฟูการบินไทย ตามข้อเสนอคณะกรรมการนโยบายรัฐวิสาหกิจ (คนร.) เห็นชอบแนวทางแก้ปัญหาบริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) THAI ด้วยการยื่นฟื้นฟูกิจการ ต่อศาลล้มละลายกลาง ด้วยการยื่นฟื้นฟูกิจการ ต่อศาลล้มละลายกลาง ทำให้มีการจับตามองกันว่าผู้ถือหุ้นกู้ การบินไทย มูลค่ากว่า 7 หมื่นล้านบาท จะได้รับการชำระหนี้ตามกำหนดเวลาไถ่ถอนหรือไม่

นายกิจพณ ไพรไพศาลกิจ ผู้อำนวยการ ฝ่ายวิเคราะห์และนักกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) เปิดเผยกับ “ฐานเศรษฐกิจ” ว่า ขณะนี้ยังไม่ทราบถึงรายละเอียดของแผนฟื้นฟูกิจการการบินไทย แต่มองว่าจะเป็นผลบวกต่อตราสารหนี้ของ THAI โดยเฉพาะนักลงทุนรายย่อย และสหกรณ์ต่างๆ ซึ่งกลุ่มดังกล่าวจะได้รับเงินคืนที่ครบถ้วน ปลอดภัย แต่ต้องติดตามว่าจะมีการขอเลื่อนเวลาชำระคืนให้ล่าช้าออกไปหรือไม่

อ่านข่าวที่เกี่ยวข้อง

ด่วน ครม.เคาะ แผนฟื้นฟูการบินไทย พ้นสภาพรัฐวิสาหกิจ ส่งศาลล้มละลายกลาง

มติคนร. ยื่นศาลล้มละลาย ฟื้นฟู "การบินไทย"

ข้อเท็จจริง “ฟื้นฟูกิจการ" กับ "ล้มละลาย" ถนนคนละสาย

อย่างไรก็ตามปกติของการฟื้นฟูกิจการการบินไทย เมื่อมีการปรับโครงสร้างแล้ว การเรียงลำดับการใช้หนี้คืนจะเริ่มที่เจ้าหนี้ที่มีการค้าร่วมกันก่อน จากนั้นถึงจะเป็นเจ้าหนี้เงินกู้ และตราสารหนี้ ซึ่งในส่วนของตราสารหนี้จะเริ่มที่ตราสารหนี้ประเภทที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน ต่อด้วยตราสารหนี้ประเภทที่ไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันและไม่ด้อยสิทธิ และสุดท้ายคือตราสารหนี้ที่ไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันและด้อยสิทธิ

ขณะที่ ส่วนเจ้าหนี้การบินไทยที่มีความเสี่ยงคือสถาบันการเงินที่เป็นเจ้าหนี้เงินกู้ ซึ่งอาจจะขอให้มีการปรับโครงสร้างหนี้ ขยายระยะเวลาชำระ ลดหรือผ่อนชำระ และขอปรับลดหนี้ ซึ่งต้องติดตามรายละเอียดอีกครั้ง ส่วนการปรับโครงสร้างทางด้านต้นทุน อาจจะมีการเจรจากับพนักงานในการลดค่าตอบแทนหรือสวัสดิการลง ทั้งนี้ ต้องรอดูรายละเอียดของแผนฟื้นฟูอีกครั้งว่าจะเป็นในทิศทางใด

ขณะที่ ทริสเรทติ้ง มองว่า การปรับโครงสร้างธุรกิจของบริษัทการบินไทยโดยผ่านกระบวนการทางศาล จะสร้างความเสียหายต่อเจ้าหนี้และความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท ส่งผลให้บริษัทต้องระงับการชำระคืนหนี้แล้ว อันดับเครดิตของบริษัทจะได้รับการปรับลดลงสู่ระดับ “D” หรือ “Default”

ล่าสุด 19 พฤษภาคม 2563 ทริสเรตติ้ง ได้ปรับลดอันดับเรตติ้งของการบินไทยและเรตติ้งของหุ้นกู้การบินไทย จากระดับ BBB สู่ระดับ C ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าระดับลงทุน  การปรับลดเครดิตในครั้งนี้สะท้อนความเสี่ยงหนี้สินหลังการเข้าสู่

 

จากการตรวจสอบข้อมูลของ ทริสเรทติ้ง พบว่าตราสารหนี้ ประเภทหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของการบินไทย ที่ได้อันดับเคติดเรทติ้ง c ที่กำหนดชำระในปี 2563-2577 มีมูลค่ารวม 71,608 ล้านบาท ดังนี้

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2563

- THAI206A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท

- THAI208A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,250 ล้านบาท

- THAI208B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 800 ล้านบาท

- THAI209A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,500 ล้านบาท

- THAI20NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,035  ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2564

- THAI212A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท

- THAI215A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 833 ล้านบาท

- THAI215B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,167 ล้านบาท

- THAI215C: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท

- THAI218A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 500 ล้านบาท

- THAI21NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 634 ล้านบาท

- THAI21DA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,340 ล้านบาท

- THAI21DB หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 500 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2565

- THAI222A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,000 ล้านบาท

- THAI224A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,000 ล้านบาท

- THAI225A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,970 ล้านบาท

- THAI226A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท

- THAI229A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,500 ล้านบาท

- THAI22OA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,500 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2566

- THAI232A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,200 ล้านบาท

- THAI232B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,453 ล้านบาท

- THAI238A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,500 ล้านบาท

- THAI238B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 500 ล้านบาท

- THAI23DA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2567

- THAI242A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท

- THAI243A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,500 ล้านบาท

- THAI245A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 910 ล้านบาท

- THAI246A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท

- THAI24DA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,430 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2568

- THAI252A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท

- THAI254A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,300 ล้านบาท

- THAI259A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,000 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2569

- THAI265A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 610 ล้านบาท

- THAI26DA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,000 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2570

- THAI276A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,000 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2571

- THAI282A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,400 ล้านบาท

- THAI288A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,200 ล้านบาท

- THAI28DA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,000 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2563

- THAI295A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,320 ล้านบาท

- THAI29NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,899 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2573

- THAI308A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,200 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2575

- THAI326A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,000 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2576

- THAI332A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,400 ล้านบาท

- THAI338A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,300 ล้านบาท

หุ้นกู้ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2577

- THAI345A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,190 ล้านบาท

- THAI34NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,767 ล้านบาท

ขอบคุณที่มา : ทริสเรทติ้ง