28 พฤษภาคม 2020
- WWW.SETTRADE.COM -  SET  1,345.11  +9.02  +0.68%         Value  78,673.24  Mil.Baht         SET50  895.13  +6.60  +0.74%         Value  47,718.80  Mil.Baht         SET100  1,974.78  +14.51  +0.74%         Value  62,018.17  Mil.Baht         sSET  583.49  +5.57  +0.96%         Value  3,982.98  Mil.Baht         SETCLMV  886.41  +3.66  +0.41%         Value  21,037.46  Mil.Baht         SETHD  891.95  +0.08  +0.01%         Value  18,406.81  Mil.Baht         SETTHSI  823.38  +6.97  +0.85%         Value  45,781.14  Mil.Baht         SETWB  898.40  +17.01  +1.93%         Value  22,366.71  Mil.Baht         mai  285.59  +3.28  +1.16%         Value  1,494.18  Mil.Baht             AGRO  415.73  +9.32  +2.29%       AGRI  219.76  +15.49  +7.58%       FOOD  11,794.51  +221.61  +1.91%           CONSUMP  84.90  +0.60  +0.71%       FASHION  535.93  +2.70  +0.51%       HOME  21.42  +0.11  +0.52%       PERSON  224.35  +3.17  +1.43%           FINCIAL  124.20  +1.68  +1.37%       BANK  283.66  +7.52  +2.72%       FIN  3,947.78  -39.87  -1.00%       INSUR  10,215.65  -132.08  -1.28%           INDUS  85.60  -0.83  -0.96%       AUTO  331.18  +6.60  +2.03%       IMM  49.97  -0.87  -1.71%       PAPER  2,869.39  -28.13  -0.97%       PETRO  778.91  -12.82  -1.62%       PKG  2,967.15  -11.72  -0.39%       STEEL  20.51  +0.68  +3.43%           PROPCON  103.54  +0.12  +0.12%       CONMAT  8,625.08  +19.55  +0.23%       PROP  202.50  -0.27  -0.13%       PF&REIT  208.15  +0.96  +0.46%       CONS  59.75  +0.09  +0.15%           RESOURC  189.04  -0.69  -0.36%       ENERG  21,561.19  -79.57  -0.37%       MINE  5.36  +0.38  +7.63%           SERVICE  440.83  +7.02  +1.62%       COMM  35,871.31  +213.38  +0.60%       HELTH  4,753.17  +113.31  +2.44%       MEDIA  44.86  +0.22  +0.49%       PROF  141.21  +1.79  +1.28%       TOURISM  394.33  +3.21  +0.82%       TRANS  343.09  +8.84  +2.64%           TECH  149.23  -0.04  -0.03%       ETRON  1,249.82  -11.68  -0.93%       ICT  144.48  +0.11  +0.08%       TFEX       SET50 Index Futures       S50K20  895.0  +7.0  25        S50M20  894.9  +8.1  137,395        S50N20  886.0  -0.7  8        S50Q20  -  -  -        S50U20  888.7  +7.9  10,779        S50Z20  887.0  +8.2  1,978        S50H21  882.9  +8.1  1,137      Sector Index Futures       BANKM20  -  -  -        COMMM20  -  -  -        ENERGM20  -  -  -        FOODM20  -  -  -        ICTM20  -  -  -      Single Stock Futures       AAVM20  2.03  +0.20  4,704        ADVANCM20  191.00  -0.50  177        AEONTSM20  -  -  -        AMATAM20  14.82  +0.30  760        AOTM20  61.40  +2.28  993        APM20  5.29  +0.03  4        BAM20  6.49  +0.75  109        BANPUM20  7.24  -0.06  663        BAYM20  22.02  +0.82  20        BBLM20  102.30  +3.30  602        BCHM20  14.52  -0.19  1,810        BCPM20  20.70  -0.03  5        BCPGM20  -  -  -        BDMSM20  21.90  +0.72  802        BEAUTYM20  1.99  +0.12  4,186        BECM20  4.64  +0.20  12        BEMM20  9.75  +0.01  1,225        BGRIMM20  53.19  +0.19  333        BHM20  115.00  +4.00  128        BJCM20  41.05  -0.68  159        BLAM20  14.60  -0.20  12        BLANDM20  1.08  -  180        BTSM20X  11.99  +0.03  241        CBGM20  95.65  -3.65  1,447        CENTELM20  23.91  +0.36  59        CHGM20  -  -  -        CKM20  16.90  +0.25  127        CKPM20  4.50  -0.01  1,529        COM7M20X  -  -  300        CPALLM20  70.25  +0.45  318        CPFM20  31.20  +2.33  2,632        CPNM20  51.54  -1.09  156        DELTAM20  -  -  60        DTACM20  43.15  -0.55  19        EAM20  39.48  -0.22  1        EGCOM20  267.90  -2.10  43        EPGM20  -  -  -        ERWM20  3.38  -0.10  1,443        ESSOM20  5.90  -0.10  545        GFPTM20  -  -  -        GLOBALM20X  -  -  -        GPSCM20X  77.60  -0.16  11        GULFM20X  37.85  -0.25  247        GUNKULM20  2.93  +0.01  70        HANAM20  -  -  100        HMPROM20  14.49  -0.08  101        ICHIM20  -  -  -        INTUCHM20  52.84  -0.91  148        IRPCM20  2.85  +0.01  4,994        ITDM20  1.24  +0.04  782        IVLM20  28.60  -0.93  122        JASM20  3.83  +0.05  15,642        KBANKM20  90.15  +1.91  449        KCEM20  19.69  -0.20  3,062        KKPM20  43.00  +1.50  126        KTBM20  10.07  +0.14  675        KTCM20  37.60  -0.15  110        LHM20  7.19  -0.14  416        LPNM20  4.79  +0.18  21        MAJORM20  17.19  +0.69  251        MEGAM20  -  -  -        MINTM20  19.50  +0.40  1,679        MTCM20  54.40  -0.70  7        ORIM20  5.12  +0.01  21        PLANBM20  5.65  -0.34  690        PRMM20  -  -  -        PSHM20  11.90  +0.20  257        PSLM20  4.08  +0.14  14        PTGM20  14.52  -0.78  206        PTTM20  36.50  -0.45  1,164        PTTEPM20  85.41  -1.09  47        PTTGCM20  43.70  -0.85  759        QHM20  2.18  +0.01  4,325        RATCHM20  -  -  100        ROBINSM20X  -  -  -        RSM20  11.80  +0.30  603        SM20  1.76  -0.03  1        SAMARTM20  -  -  -        SAWADM20  56.25  -1.75  182        SCBM20X  71.40  +1.80  400        SCCM20  340.41  -2.53  54        SGPM20  -  -  -        SIRIM20  0.83  +0.01  3,757        SPALIM20  15.10  -0.25  119        SPCGM20  -  -  -        SPRCM20  -  -  -        STAM20  25.64  +2.63  5,037        STECM20  15.35  -0.11  220        STPIM20  -  -  -        SUPERM20  0.72  -0.03  15,026        TASCOM20  22.25  +1.60  436        TCAPM20X  36.79  +0.24  87        THAIM20  4.64  +0.02  97        THANIM20  -  -  1,500        THCOMM20  -  -  -        TISCOM20  72.00  +2.20  302        TKNM20  9.20  +0.32  508        TMBM20X  1.11  +0.05  5,091        TOPM20  45.25  -0.07  77        TPIPLM20  1.21  -  106        TRUEM20  3.77  +0.05  27,012        TTAM20  2.80  +0.04  31        TTCLM20  -  -  -        TTWM20  -  -  -        TUM20  12.75  -  514        TVOM20  -  -  -        UNIQM20  5.90  +0.11  359        VGIM20  8.12  -0.28  1,502        VNGM20  3.48  -  1        WHAM20  3.27  -  8,936      GF10 Futures       GF10M20  25,870  -280  9,857        GF10Q20  25,930  -290  2,369        GF10V20  26,010  -290  1,698      GF50 Futures       GFM20  25,850  -310  273        GFQ20  25,900  -370  66        GFV20  26,010  -340  102      Gold Online Futures       GOM20  1,710.50  -16.50  24,809      GOLD-D       GDM20  1,714.80  -17.28  2      USD Futures       USDK20  -  -  -        USDM20  31.87  -0.02  1,517        USDN20  -  -  -        USDQ20  -  -  -        USDU20  31.87  -0.03  78      BB3 Futures       BB3M20  -  -  -        BB3U20  -  -  -      TGB5 Futures       TGB5M20  -  -  -        TGB5U20  -  -  -      RSS3 Futures       RSS3K20  -  -  -        RSS3M20  -  -  -        RSS3N20  -  -  -        RSS3Q20  -  -  -        RSS3U20  -  -  -        RSS3V20  -  -  -        RSS3X20  -  -  -      RSS3D Futures       RSS3DK20  -  -  -        RSS3DM20  43.70  +0.75  2        RSS3DN20  -  -  -        RSS3DQ20  -  -  -        RSS3DU20  -  -  -        RSS3DV20  43.80  +0.30  2        RSS3DX20  43.95  +0.95  2      Index Options       Most Active Call Volume       S50M20C900  25.2  +4.1  383        S50M20C875  40.0  +4.5  358        S50M20C925  14.0  +2.2  339        S50M20C850  58.7  +5.1  276        S50M20C950  7.3  +0.9  239      Most Active Put Volume       S50M20P875  20.8  -3.8  762        S50M20P850  14.3  -2.3  201        S50M20P900  30.0  -4.0  183        S50M20P825  9.5  -1.2  158        S50M20P675  0.9  -0.1  135          

" ธีระชัย "เตือนเจ้าหน้าที่ ธปท.ต้องระวังตัวมากที่สุด

06 Apr 2020 18:07 น.
อ่าน 6,949 ครั้ง

เพจ Facebook Thirachai Phuvanatnaranubala เตือนเจ้าหน้าที่ ธปท. ต้องระวังตัวมากที่สุด 

จากเพจ Facebook Thirachai Phuvanatnaranubala หรือ ธีระชัย ภูวนาถนรานุบาล โพสต์เรื่อง  เตือนเจ้าหน้าที่ ธปท. ต้องระวังตัวมากที่สุด  โดยระบุว่า


ข่าวเมื่อวันที่ 3 เม.ย. ระบุว่า ที่ประชุม ครม. เห็นชอบในหลักการให้ออกพระราชกำหนด (พ.ร.ก.) รวม 3 ฉบับ  ซึ่งเกี่ยวกับธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.)  2 ฉบับ และกระทรวงการคลัง 1 ฉบับ ซึ่งจะขออนุมัติร่างกฎหมายทั้ง 3 ฉบับต่อที่ประชุม ครม. วันที่ 7 เม.ย. นี้

 

สำหรับร่าง พ.ร.ก. ของ ธปท. ทั้ง 2 ฉบับ  ได้รับการขยายความเพิ่มเติมจากนายวิรไท สันติประภพ ผู้ว่าการ ธปท. โดยฉบับแรกเป็น ร่าง พ.ร.ก. ให้อำนาจ ธปท. ทำซอฟต์โลนโดยตรงด้วยเงินของแบงก์ชาติเอง ซึ่งคล้ายกับช่วงที่เกิดวิกฤติน้ำท่วมใหญ่ปี 2555 


ส่วนอีกฉบับคือ ร่าง พ.ร.ก. ให้อำนาจ ธปท. ซื้อตราสารหนี้เอกชนที่ครบกำหนดออกใหม่ โดยมีเป้าหมายดูแลตลาดที่มีขนาดสูงถึง 3.5 ล้านล้านบาท และครอบคลุมประชาชนหลากหลายประเภท  ถือเป็นการ "สร้างหลังพิงให้ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนให้สามารถดำเนินการต่อไปได้"

 

 

ผมขอชมเชย พ.ร.ก. ซอฟต์โลน

ในปี 2555 ผมเป็นรัฐมนตรีคลัง และผมมีแนวคิดจะขอให้ ธปท. ให้ซอฟต์โลนแก่กิจการธุรกิจที่ประสบปัญหาจากน้ำท่วมใหญ่ ผมจึงได้ขอนัดพบหารือกับ ม.ร.ว.จัตุมงคล  โสณกุล ซึ่งขณะนั้นท่านเป็นประธาน ธปท. ปรากฏว่าท่านรับฟังความจำเป็นจากผมแล้ว ท่านก็จ้องหน้าของผม แล้วบอกว่า - ได้ ท่านจะนำไปเสนอคณะกรรมการ ธปท. ต่อไป

 

ผมได้ให้มีการจัดทำยกร่าง พระราชกำหนด การให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่ผู้ที่ได้รับความเสียหายจากอุทกภัย พ.ศ. ๒๕๕๕ กำหนดวงเงินให้กู้แก่เอกชนที่เดือดร้อนไว้ 3 แสนล้านบาท โดย ธปท. จะคิดดอกเบี้ยจากสถาบันการเงินร้อยละ 0.01 ต่อปี
กำหนดให้ผู้มีสิทธิกู้ ได้แก่  บุคคลธรรมดาที่มีภูมิลำเนา ที่อยู่อาศัย สถานที่ทำงาน สถานที่ประกอบอาชีพหรือสถานประกอบธุรกิจหรือการค้าของตนอยู่ในเขตพื้นที่อุทกภัย และผู้ประกอบวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมที่อยู่ในเขตพื้นที่อุทกภัย โดยสถาบันการเงินต้องให้กู้ร่วมด้วยร้อยละ 70 ของเงินให้กู้ และเนื่องจากต้นทุนของสถาบันการเงินสูงกว่า จึงให้คิดดอกเบี้ย blended cost ได้ไม่เกินร้อยละ 3 ต่อปี

 

ผมถูกปรับพ้นออกจากตำแหน่งในวันที่ 18 มกราคม 2555  แต่พระราชกำหนดดังกล่าวเดินหน้าต่อไป โดยออกประกาศใช้เมื่อวันที่ 26 มกราคม 2555 และเป็นเครื่องมือหลักอย่างหนึ่งที่รัฐบาลนางสาวยิ่งลักษณ์ ชินวัตร ใช้แก้ปัญหาวิกฤติมหาอุทกภัย  คิดถึงความหลังในวันนี้ ผมก็ต้องขอขอบคุณอีกครั้งหนึ่ง ต่อ ม.ร.ว.จัตุมงคล โสณกุล ดร.ประสาร ไตรรัตน์วรกุล ผู้ว่าการ ธปท. ขณะนั้น และคณะกรรมการ ธปท. ทุกคนที่ร่วมมือช่วยกันหาทางรอดให้แก่ประเทศ



ดังนั้น ข่าวข้างต้นในส่วนที่เกี่ยวกับ ธปท. จะให้ซอฟต์โลนเพื่อช่วยแก้ปัญหาวิกฤติโควิดนั้น ผมไม่เป็นห่วง เพราะเป็นแนวทางเดียวกับที่ผมทำเป็นตัวอย่างไว้

 

แต่ผมเป็นห่วง พ.ร.ก. ให้อำนาจ ธปท. ซื้อตราสารหนี้เอกชนที่ครบกำหนดออกใหม่
แทนที่จะเป็นทางรอดแก่ประเทศ ผมเกรงว่าจะพา ธปท. และประเทศชาติลงนรก !!!

 

ผมขอตั้งข้อสังเกต ดังนี้
1. รัฐบาลต้องแก้ปัญหาที่ตนเองก่อไว้เสียก่อน
ขณะนี้รัฐบาลพล.อ.ประยุทธ์กำลังจะต้องชดใช้กรรมเก่า  เพราะในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา รัฐบาลพล.อ.ประยุทธ์ปล่อยให้มีเงินทุนไหลเข้ามาลงทุนซื้อตราสารหนี้สกุลบาทมาก  เพื่อกินส่วนต่างดอกเบี้ย  มีผลทำให้เงินบาทแข็ง แต่ทำให้ตลาดตราสารหนี้และตลาดหุ้นคึกคัก ช่วยหนุนตัวเลข จีดีพี  บริษัทอสังหาริมทรัพย์เป็นกลุ่มธุรกิจหลักกลุ่มหนึ่งที่ออกตราสารหนี้  เป็นกลุ่มใหญ่ที่ฉวยเอาเงินทุนไหลเข้าดังกล่าวไปใช้ประโยชน์   จึงนำไปสู่การสร้างคอนโดฯเต็มไปหมด ส่วนหนึ่งเล็งไว้ขายแก่คนจีน และบ้านตากอากาศเพื่อขายคนยุโรป

 

โควิดได้เปลี่ยนสภาพตลาดอสังหาริมทรัพย์โดยสิ้นเชิง  คนจีนจะไม่มาซื้อคอนโดฯ เหมือนเดิม  และกว่าคนยุโรปจะกลับมาเที่ยวไทยก็อีกระยะหนึ่ง  ดังนั้น ตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังจะเข้าสู่โหมดถูกเขย่า  บางโครงการจะไม่รอด บางบริษัทจะไม่สามารถชำระหนี้เมื่อตราสารครบกำหนด   ราคาอสังหาริมทรัพย์อ่อนตัวอยู่แล้ว เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำมาระยะหนึ่ง และเนื่องจากนโยบายเก็บภาษีจากที่ดินแบบพิสดารของรัฐบาลพล.อ.ประยุทธ์  ที่กดดันชนชั้นล่าง  เอาใจชนชั้นบน  แต่บัดนี้เจอไข้โควิดอีกรายการหนึ่ง ราคาอสังหาริมทรัพย์จะยิ่งอ่อนลงไปอีก

 

มาถึงวันนี้ นักลงทุนต่างชาติรายใหม่ไม่เข้ามาอีกแล้ว ส่วนรายเก่า ที่ก่อนหน้านี้เสวยสุขจากกำไรส่วนต่างดอกเบี้ย บัดนี้ก็ติดกับดัก ถ้าบริษัทอสังหาริมทรัพย์ไม่สามารถชำระคืนหนี้ได้  ก็ต้องยอมรับขาดทุน ต้องยอมรับ haircut

 

ถามว่า วันนี้แบงก์พาณิชย์พร้อมจะให้กู้แก่บริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่ฐานะการเงินอ่อนหรือไม่?  เพื่อช่วยบริษัทแก้ผ้าเอาหน้ารอด ช่วยให้บริษัทหาเงินไปใช้คืนเมื่อตราสารหนี้ครบกำหนด เป็นไปได้หรือไม่?


ตอบว่า จะเกิดขึ้นได้ยาก เพราะแบงก์พาณิชย์ตระหนักดีว่า ลูกค้าเงินกู้หลายราย ทั้งธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจอื่น บางธุรกิจจะอ่อนกำลัง  เงินหมุนเวียนจะสะดุด และอสังหาริมทรัพย์ที่เป็นหลักประกันก็มีแนวโน้มจะเสื่อมราคาลงไป ดังนั้น แบงก์พาณิชย์ก็จะง่วนดูแลลูกค้าปกติอย่างใกล้ชิดเป็นหลัก จะให้ความสำคัญแก่บริษัทที่ออกตราสารหนี้เป็นรอง

 

 

ถามว่า รัฐบาลพล.อ.ประยุทธ์จะต้องดำเนินการอย่างไร
ตอบว่า รัฐบาลพล.อ.ประยุทธ์จะต้องแก้ปัญหาที่ตนเองก่อไว้  โดยบังคับให้บริษัทอสังหาริมทรัพย์แก้ปัญหาของตนเองก่อน ด้วยการเพิ่มทุน หรือขายโครงการแบบยกล็อต หรือขายแบบลดราคาต่ำพิเศษ หรือประกาศหยุดชำระหนี้ moratorium ตราสารหนี้ เพื่อบังคับให้นักลงทุนต่างชาติต้องรับผลขาดทุนตามสัดส่วนที่เป็นธรรมไปก่อน

 

ส่วนการตรา พ.ร.ก. ให้อำนาจ ธปท. ซื้อตราสารหนี้เอกชนที่ครบกำหนดออกใหม่ ผมมีความเห็นว่า อาจจะมีผลเป็นการเอาคนไทยทั้งประเทศ ไปโอบอุ้มนักลงทุนต่างชาติ

 

2. เจ้าหน้าที่ ธปท. ต้องระวังตัวเป็นพิเศษ
ถ้า ธปท. เป็นผู้เสนอให้ออก พ.ร.ก. ดังกล่าว ก็จะถูกบันทึกลงไปในประวัติศาสตร์ชาติไทยว่า ธปท. เป็นผู้เสนอโครงการ เพื่ออุ้มนักลงทุนต่างชาติ  แต่ผ่องถ่ายความเสี่ยงเครดิตไปให้แก่ประชาชน เพราะถึงแม้รัฐบาลจะเสนอให้ความคุ้มครองแก่ ธปท. โดยให้กระทรวงค้ำประกันกรณีมีขาดทุนก็ตาม ก็ไม่ถูกต้องตามทำนองคลองธรรม


เพราะมาตรการดังกล่าว เป็นเพียงการคุ้มครองความเสี่ยงให้แก่ ธปท. อันเป็นรูปแบบของกฎหมาย  แต่มิได้เป็นการคุ้มครองความเสี่ยงให้แก่ชาติไทย อันเป็นเนื้อหาทางเศรษฐกิจที่แท้จริง

 

ผมขอเตือนน้องๆ ที่ ธปท. ว่า ในภาวะหน้าสิ่วหน้าขวาน  อะไรก็ดูจำเป็นไปหมด  แต่ถ้าท่านไม่ตั้งสติให้ดี  เมื่อวิกฤติผ่านไป ท่านมีความเสี่ยงจะถูกดำเนินคดี ซึ่งเคยเกิดมาแล้วในอดีตแก่รุ่นพี่ เพราะการที่ ธปท.  เข้าไปเป็นผู้จัดสรรเครดิตเสียเอง ถ้าเกิดขาดทุน แม้แต่กระทรวงการคลังจะเป็นผู้รับภาระ  แต่เนื่องจากเป็นภาระแก่ชาติบ้านเมือง ท่านก็อาจจะถูกสอบสวน 

 

 



ดังนั้น ทางที่ดี ท่านจึงควรจะเสนอให้ผู้ว่าการ ธปท. เป็นผู้อนุมัติทุกครั้ง เพื่อจะได้รับผิดชอบแต่ผู้เดียว

นอกจากนี้ การที่ ธปท. เข้าไปเป็นผู้จัดสรรเครดิตเสียเอง จะมีความเสี่ยงต่อชื่อเสียง Reputation risk ของ ธปท. เพราะอาจจะถูกกล่าวหาว่ามีการวิ่ง มีการรับเงินใต้โต๊ะ หรือมีการชี้นำให้ช่วยบริษัทที่สนิทสนมกับนักการเมือง หรือสปอนเซอร์ของพรรคร่วมรัฐบาล

 

ถามว่า กรณีประเทศอื่นที่ธนาคารกลางเข้าไปช่วยดูแลตลาดตราสารหนี้เอกชน  มีการบริหารความเสี่ยงกันอย่างไร
(ก) ธปท. ระบุว่า จะซื้อตราสารหนี้เอกชนที่ครบกำหนดออกใหม่   จึงเป็นการซื้อในตลาดแรก  ซึ่งย่อมไม่มีกลไกที่จะสะท้อนความเสี่ยงเครดิต หรือสะท้อนราคาตลาดที่แท้จริงได้เลย 

 

ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรปจะซื้อในตลาดรองที่ยังไม่ถึงวันครบกำหนดเท่านั้น  ซึ่งจะเป็นกลไกที่สะท้อนราคาตลาดที่แท้จริงไว้ก่อน  (โดยกรณีตราสารระยะยาว จะซื้อเฉพาะที่มีอายุเหลืออยู่เกินกว่า 6 เดือน ขอย้ำว่าไม่ใช่ตราสารที่กำลังจะครบกำหนด และกำลังเผชิญปัญหาสภาพคล่อง จึงเป็นการดำเนินนโยบายการเงินอย่างแท้จริง มิใช่ทำหน้าที่จัดสรรเครดิตแบบมั่ว ๆ) 


กรณีนี้ ธปท. จึงต้องระวังจะถูกบันทึกประวัติศาสตร์ว่า เป็นผู้เสนอให้ประเทศไทยเสี่ยงแบบไม่ลืมหูลืมตา ไม่ตรงกับตัวอย่างที่มีอยู่แล้วในยุโรป

 

(ข) กรณีเฟดนั้น ผันตัวให้อยู่ห่างออกจากกลไกการคัดเลือกและการตัดสินใจเรื่องราคาอย่างสิ้นเชิง โดยตั้งเป็นกองทุนต่างหาก และมอบให้ฟันด์แมเนเจอร์ระดับไฟแลบรายหนึ่งเป็นผู้บริหารกองทุนอิสระไปเลย


แต่ทั้งนี้ ธปท. ต้องคำนึงว่า เฟดในยุคของทรัมป์นั้น  ถูกขย่มผ่านทวิตเตอร์หลายครั้ง ก็เลยมีภาพว่า อาจจะทำตัวขาดความเป็นอิสระไปเสียแล้ว  กลายเป็นเครื่องมือที่ทรัมป์จะใช้ปั๊มฟองสบู่ตลาดหุ้นในปีเลือกตั้งไปเสียแล้ว

 

 

(ค) ธปท. มีหน้าที่ต้องสร้างความมั่นใจ และต้องจัดสภาพคล่องหล่อเลี้ยงระบบการเงิน ก็จริง โดย ธปท. ควรจะตั้งวงเงินหลายล้านล้านบาท ไม่ใช่เพียงหนึ่งล้านล้านบาท


แต่แทนที่ ธปท. จะเข้าไปซื้อตราสารหนี้เอกชนเองโดยตรง ควรเปลี่ยนเป็นกำหนดให้แบงก์พาณิชย์เป็นผู้รับซื้อ แล้วเมื่อใดที่แบงก์ต้องการสภาพคล่อง  ก็เปิดให้นำมาเป็นหลักประกันเพื่อกู้จาก ธปท. ได้

 

ด้วยวิธีนี้ จะมั่นใจได้ว่าแบงก์พาณิชย์ที่รับซื้อตราสารหนี้ ได้พิจารณาความเสี่ยงแบบมืออาชีพเรียบร้อยแล้ว โดยกรณีใดเห็นได้ว่าบริษัทนั้นไม่มีช่องทางแก้ปัญหาด้านรายได้ (เช่น มีคอนโดฯ เตรียมขายคนจีนเต็มไปหมด) ก็จะกดราคาลงต่ำกว่า par
วิธีแก้ปัญหาในตลาดการเงินที่ดีที่สุด คือต้องยอมรับความเป็นจริง และต้องดำเนินการอย่างโปร่งใส ส่วนการดำเนินการที่ผิดหลักการนั้น มีแต่จะนำไปสู่ความตื่นตระหนกในที่สุด

 

ผมเองผ่านวิกฤติต้มยำกุ้งมาแล้ว จึงมีประสบการณ์ และขอเตือนรุ่นน้อง ๆ ที่ ธปท. ขอให้ท่านระวังตัวอย่างมากที่สุด


ไม่พลาดข่าวสำคัญ แค่กดเป็นเพื่อน กับ LINE @thansettakij