4 มิถุนายน 2020
- WWW.SETTRADE.COM -  SET  1,406.64  +32.46  +2.36%         Value  64,046.29  Mil.Baht         SET50  943.50  +24.45  +2.66%         Value  43,662.24  Mil.Baht         SET100  2,078.18  +51.70  +2.55%         Value  52,857.44  Mil.Baht         sSET  602.31  +9.42  +1.59%         Value  2,077.48  Mil.Baht         SETCLMV  921.74  +9.98  +1.09%         Value  15,019.76  Mil.Baht         SETHD  961.07  +34.25  +3.70%         Value  23,129.40  Mil.Baht         SETTHSI  872.66  +23.78  +2.80%         Value  44,461.64  Mil.Baht         SETWB  934.03  +17.22  +1.88%         Value  12,127.04  Mil.Baht         mai  292.70  +3.49  +1.21%         Value  711.97  Mil.Baht             AGRO  421.99  +0.79  +0.19%       AGRI  216.42  -7.13  -3.19%       FOOD  11,998.95  +53.01  +0.44%           CONSUMP  86.16  +0.98  +1.15%       FASHION  545.97  +7.46  +1.39%       HOME  21.91  +0.19  +0.87%       PERSON  224.04  +1.60  +0.72%           FINCIAL  141.02  +10.31  +7.89%       BANK  339.67  +32.76  +10.67%       FIN  4,014.23  +79.20  +2.01%       INSUR  10,468.46  +285.40  +2.80%           INDUS  89.50  +1.59  +1.81%       AUTO  336.67  +3.36  +1.01%       IMM  44.45  +0.16  +0.36%       PAPER  2,897.52  -28.14  -0.96%       PETRO  834.49  +17.57  +2.15%       PKG  3,218.80  +73.09  +2.32%       STEEL  21.18  +0.23  +1.10%           PROPCON  106.67  +2.01  +1.92%       CONMAT  9,113.22  +165.14  +1.85%       PROP  207.09  +4.73  +2.34%       PF&REIT  209.66  +1.86  +0.90%       CONS  60.79  +1.20  +2.01%           RESOURC  194.91  +1.26  +0.65%       ENERG  22,230.07  +143.60  +0.65%       MINE  5.65  -0.04  -0.70%           SERVICE  458.99  +10.17  +2.27%       COMM  36,971.10  +465.06  +1.27%       HELTH  4,969.26  +101.72  +2.09%       MEDIA  43.82  +0.09  +0.21%       PROF  145.74  -0.38  -0.26%       TOURISM  402.58  +8.93  +2.27%       TRANS  364.40  +13.71  +3.91%           TECH  152.19  +2.30  +1.53%       ETRON  1,235.87  +14.00  +1.15%       ICT  147.83  +2.29  +1.57%       TFEX       SET50 Index Futures       S50M20  938.8  +20.3  59,556        S50N20  930.5  +19.5  3        S50Q20  -  -  -        S50U20  932.4  +20.3  5,744        S50Z20  930.5  +20.1  1,359        S50H21  927.0  +20.6  1,385      Sector Index Futures       BANKM20  -  -  -        COMMM20  -  -  -        ENERGM20  -  -  -        FOODM20  -  -  -        ICTM20  -  -  -      Single Stock Futures       AAVM20  2.12  +0.08  3,699        ADVANCM20  196.00  +2.40  53        AEONTSM20  -  -  40        AMATAM20  15.30  +0.60  226        AOTM20  66.69  +2.74  394        APM20  5.75  +0.26  3        BAM20  6.20  +0.15  106        BANPUM20  6.80  +0.15  113        BAYM20  24.95  +1.90  34        BBLM20  126.55  +11.06  435        BCHM20  14.68  -0.04  104        BCPM20  22.60  +0.35  1        BCPGM20  16.50  -0.66  2        BDMSM20  22.87  +0.17  4        BEAUTYM20  1.74  -  48        BECM20  -  -  -        BEMM20  9.95  +0.05  1,008        BGRIMM20  54.95  -0.05  165        BHM20  123.15  +1.70  4        BJCM20  -  -  -        BLAM20  15.90  +0.94  3        BLANDM20  1.14  +0.03  147        BTSM20X  11.90  +0.01  1,766        CBGM20  96.35  -1.65  217        CENTELM20  24.60  +0.35  4        CHGM20  -  -  -        CKM20  17.54  +0.43  10        CKPM20  4.54  -0.02  24        COM7M20X  25.00  -0.20  2        CPALLM20  71.40  +0.80  511        CPFM20  32.05  +0.25  535        CPNM20  51.70  +0.45  64        DELTAM20  -  -  -        DTACM20  44.30  +1.00  201        EAM20  42.30  +0.55  11        EGCOM20  -  -  -        EPGM20  -  -  -        ERWM20  3.65  +0.17  1,530        ESSOM20  6.75  +0.08  241        GFPTM20  -  -  -        GLOBALM20X  -  -  100        GPSCM20X  79.70  +0.80  111        GULFM20X  37.85  -0.86  114        GUNKULM20  2.87  +0.01  50        HANAM20  -  -  -        HMPROM20  15.40  +0.35  11        ICHIM20  6.40  -0.33  4        INTUCHM20  53.84  +0.25  154        IRPCM20  2.90  -  803        ITDM20  1.19  +0.02  82        IVLM20  31.25  +0.85  9        JASM20  3.82  +0.04  1,531        KBANKM20  114.00  +14.20  514        KCEM20  19.80  +0.80  1,625        KKPM20  48.75  +3.50  14        KTBM20  11.68  +0.88  1,098        KTCM20  37.69  +1.13  16        LHM20  7.82  +0.17  330        LPNM20  5.15  +0.20  83        MAJORM20  17.25  +0.25  1        MEGAM20  -  -  -        MINTM20  20.10  +0.73  793        MTCM20  54.20  -0.60  101        ORIM20  5.40  +0.25  8        PLANBM20  5.87  +0.11  3        PRMM20  -  -  -        PSHM20  12.80  +0.40  7        PSLM20  4.90  +0.34  17        PTGM20  16.56  +0.06  1,658        PTTM20  37.20  +0.26  332        PTTEPM20  90.00  +0.80  258        PTTGCM20  47.00  +1.29  112        QHM20  2.31  +0.07  1,003        RATCHM20  68.00  -0.46  61        ROBINSM20X  -  -  -        RSM20  -  -  -        SM20  -  -  -        SAMARTM20  5.60  +0.01  5        SAWADM20  56.64  +1.21  142        SCBM20X  85.35  +9.05  181        SCCM20  358.52  +6.02  119        SGPM20  -  -  -        SIRIM20  0.88  +0.06  23,718        SPALIM20  16.00  +0.70  302        SPCGM20  -  -  -        SPRCM20  7.40  +0.08  511        STAM20  25.35  -1.78  1,994        STECM20  15.75  +0.40  609        STPIM20  -  -  -        SUPERM20  0.90  -  9,070        TASCOM20  24.50  +0.50  180        TCAPM20X  42.06  +3.06  22        THAIM20  3.96  -  69        THANIM20  -  -  500        THCOMM20  3.80  +0.09  1        TISCOM20  83.50  +6.50  54        TKNM20  -  -  -        TMBM20X  1.28  +0.10  1,206        TOPM20  46.70  +0.20  295        TPIPLM20  1.23  +0.03  220        TRUEM20  3.83  +0.01  689        TTAM20  3.23  +0.24  578        TTCLM20  -  -  -        TTWM20  -  -  -        TUM20  13.45  -  168        TVOM20  -  -  -        UNIQM20  5.65  -  104        VGIM20  -  -  -        VNGM20  -  -  -        WHAM20  3.27  +0.08  2,366      GF10 Futures       GF10M20  25,620  -480  3,513        GF10Q20  25,690  -470  2,017        GF10V20  25,760  -470  1,121      GF50 Futures       GFM20  25,650  -450  77        GFQ20  25,710  -440  44        GFV20  25,760  -470  31      Gold Online Futures       GOM20  1,705.80  -35.70  19,969        GOU20  1,710.00  -35.00  2,100      GOLD-D       GDM20  -  -  -        GDU20  -  -  -      USD Futures       USDM20  31.63  +0.10  9,974        USDN20  -  -  -        USDQ20  31.67  +0.14  75        USDU20  31.65  +0.11  2,207      BB3 Futures       BB3M20  -  -  -        BB3U20  -  -  -      TGB5 Futures       TGB5M20  -  -  -        TGB5U20  -  -  -      RSS3 Futures       RSS3M20  -  -  -        RSS3N20  -  -  -        RSS3Q20  -  -  -        RSS3U20  -  -  -        RSS3V20  -  -  -        RSS3X20  -  -  -        RSS3Z20  -  -  -      RSS3D Futures       RSS3DM20  -  -  -        RSS3DN20  -  -  -        RSS3DQ20  -  -  -        RSS3DU20  -  -  -        RSS3DV20  -  -  -        RSS3DX20  -  -  -        RSS3DZ20  -  -  -      Index Options       Most Active Call Volume       S50M20C900  54.4  +16.6  1,087        S50M20C975  11.0  +4.6  466        S50M20C1000  4.4  +1.5  338        S50M20C950  21.9  +7.9  331        S50M20C925  36.5  +13.6  212      Most Active Put Volume       S50M20P900  16.1  -3.9  299        S50M20P875  10.0  -4.1  213        S50M20P850  6.0  -3.5  180        S50M20P925  23.0  -7.0  103        S50M20P800  2.6  -0.9  99          

‘กองทุนรวม’ ถูกถล่มดะ เพี้ยง! หุ้นกู้อย่าชักดาบ

29 Mar 2020 12:00 น.
อ่าน 20,555 ครั้ง

คอลัมน์ทางออกนอกตำรา ฐานเศรษฐกิจ ฉบับ 3561 หน้า 6 ระหว่างวันที่ 29 มี.ค.- 1 เม.ย.63 โดย... บากบั่น บุญเลิศ

 

          ใครจะคาดคิดว่า มาตรการของ “ธนาคารแห่งประเทศไทย-ก.ล.ต.-กระทรวงการคลัง-สมาคมธนาคารไทย-สมาคมบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม” เพื่อเข้าไปช่วยเหลือตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน กองทุนรวมตราสารหนี้ ของ บลจ.ที่ผู้ถือหน่วยลงทุนไปเร่งไถ่ถอนหน่วยลงทุนด้วยการขายลดในบางกองทุน จนส่งผลให้กองทุนต้องเร่งขายสินทรัพย์ที่มีคุณภาพดีออกมา ทำให้มูลค่าของหน่วยลงทุนลดลงอย่างฮวบฮาบ เมื่อวันอาทิตย์ที่ 22 มีนาคม 2563 ที่ผ่านมาจะไม่สามารถหยุดความตื่นตระหนกได้

          วันอาทิตย์นั้นถือเป็นประวัติศาสตร์ที่ชาวบ้านต่าง “งงงวย” เพราะหน่วยงานด้านเศรษฐกิจสำคัญของประเทศ ประกาศของรัฐออกมาตรการด้านการเงินในวันหยุด 3 ด้าน เพื่อสกัดการขายทิ้งหน่วยลงทุน

          มาตรการแรก จัดตั้งกองทุนพิเศษ 1 ล้านล้านบาท เป็นกลไกพิเศษ เพื่อช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับกองทุนรวมผ่านธนาคารพาณิชย์ โดยอนุญาตให้ธนาคารพาณิชย์สามารถเข้าซื้อหน่วยลงทุนจากกองทุนรวมตลาดเงิน กองทุนรวมตราสารหนี้ที่เป็นกองทุนเปิด มาเป็นหลักประกันเพื่อขอสภาพคล่องกับ ธปท.ได้



 

          มาตรการที่ 2 สมาคมธนาคารพาณิชย์ สมาคมธุรกิจประกันภัย ธนาคารออมสิน กองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ(กบข.) ร่วมกันจัดตั้ง “กองทุนเสริมสภาพคล่อง” ขึ้นมาวงเงิน 70,000-100,000 ล้านบาท เพื่อแก้ปัญหาการต่ออายุตราสารหนี้ หากขายไม่หมดกองทุนนี้จะเข้าไปซื้อไว้มีเวลากำหนด 270 วัน

          มาตรการที่ 3 แบงก์ชาติจะเข้าไปดูแลดอกเบี้ยตลาดบอนด์ไม่ให้ผันผวน

          ทั้ง 3 มาตรการล้วนแล้วแต่เป็นการเข้าไปดูแลไม่ให้ระบบการกู้เงินของภาคเอกชน การระดมเงินเพื่อนำมาลงทุนผ่านตลาดตราสารหนี้ กองทุนรวมที่ขายหน่วยลงทุนจากประชาชนเกิดการ “รัน”

          “รัน” ในความหมายนี้หมายถึงBank Run” ซึ่งเป็นการเรียกสถานการณ์ที่ประชาชนจำนวนมากแห่เข้าไปถอนเงินที่ธนาคารที่ตัวเองได้ฝากเงินเอาไว้ เอาเงินกลับมาเก็บไว้ที่ตัวเอง จนธนาคารรับภาระไม่ไหว ไม่มีเงินสดจะจ่ายคืนผู้ฝากเงิน

          แต่ไม่น่าเชื่อเพียง 4 วันผ่านไปหลังประกาศมาตรการ ปรากฏว่ากองทุนรวม ตราสารหนี้ที่ออกโดย บลจ.ในประเทศไทยแทบทุกกองถูกเทขายวินาศสันตะโร แม้จะไม่มีใครออกมาพูด

          เป็นการขายหลังจากที่ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว 10 ปี พุ่งขึ้นแบบพรวดพราดจาก 0.75-0.8% มายืนยิ้มเผล่ที่ระดับ 1.8-1.9% ให้เจ็บปวดใจว่า หลังจากนี้ไปต้นทุนการกู้ยืมจะมีมากขึ้นเพราะความเสี่ยงของประเทศจะเพิ่มขึ้น

          เฉพาะ บลจ.ทหารไทยฯ (TMBAM Eastspring) มี 2 กอง คือ กองทุนเปิดทหารไทย ธนเพิ่มพูน และกองทุนเปิดทหารไทย ธนไพบูลย์ ซึ่งเป็นกองทุนตราสารหนี้ที่มีสัดส่วนการลงทุนในต่างประเทศสูง ไม่เกิน 79% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน ซึ่งทั้ง 2 กองทุนมีขนาดสินทรัพย์ที่บริหารอยู่ในตลาดเงิน ตลาดตราสารหนี้รวมกันกว่า 1.5 แสนล้านบาท เกิดการ “รัน” อย่างหนักหน่วง

          นักลงทุน ผู้ถือหน่วย รวมพลังกันขายหน่วยลงทุนแบบไม่สนใจราคา เรียกว่าทิ้งกันระเนระนาดกว่า 50-75% ของจำนวนหน่วยลงทุนที่นำออกขายทั้งหมด ตั้งแต่วันที่ 9-25 มีนาคม 2563

          เทขายขนาดที่ว่า บลจ.ทหารไทย อีสท์สปริงฯ ต้องออกประกาศ “ไม่รับซื้อ ไม่รับขาย ไม่รับสับเปลี่ยน หน่วยลงทุนตามคำสั่งซื้อ คำสั่งขายคืน คำสั่งสับเปลี่ยนหน่วยลงทุนที่ได้รับไว้สำหรับธุรกรรมทั้งหมดที่เกิดขึ้นในวันที่ 25 มีนาคม 2563”



 

          แปลความตามท้องเรื่องว่า บลจ.ทหารไทยฯ ชักดาบออกมา ปิดกองทุน 2 กองทุน หลังถูก “ขายลด” ผ่านกระบวนการขอไถ่ถอนของผู้ถือหน่วยอย่างรวดเร็วและต่อเนื่องเกินกว่าจะรับไหว

          ปรากฏการณ์นี้บอกเราว่า นักลงทุนไทย-เทศต้องการเงินสดมากกว่าถือกระดาษที่เป็นหน่วยลงทุน!

          ผมไปไล่ดูข้อมูลพบว่า กองทุนเปิดทหารไทย ธนเพิ่มพูนนั้น จดทะเบียนตั้งกองทุนเมื่อวันที่ 25 มกราคม 2559 มูลค่าทรัพย์สินสุทธิตอนนั้น 29,331.8 ล้านบาท และเติบโตอย่างต่อเนื่อง จนมีมูลค่าสินทรัพย์สูงสุดเมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ 2563 ราว 83,333 ล้านบาท ผู้ถือหน่วยรวยขึ้นอู้ฟู่...

          ทว่าตั้งแต่วันที่ 11 มีนาคม 2563 กองทุนนี้ถูกระดมขายทิ้ง มีการไถ่ถอน มีคำสั่งขายออกมาหนักจนเหลือ 80,468 ล้านบาท พอถึงวันที่ 16 มีนาคม 2563 ก็ถูกเทขายยังกะฟ้าผ่ามูลค่าเหลือ 68,411 ล้านบาท วันที่ 18 มีนาคม 2563 ถูกขายอีกเหลือ 55,660 ล้านบาท

          วันที่ 23 มีนาคม 2563 หลังจากที่ธปท.-ก.ล.ต.ประกาศมาตรการพยุงกองทุน 1 วัน ถูกเทขายหนักจนมูลค่าเหลือ 35,657 ล้านบาท เฉพาะวันที่ 25 มีนาคม 2563 วันเดียว มีการขายทิ้งจนมูลค่าสินทรัพย์กองทุนเหลือ 29,331 ล้านบาท เท่าทุนกับวันที่จดทะเบียนเป๊ะ จึงเป็นเหตุให้ต้องปิดกองทุน!

          แล้วกองทุนธนเพิ่มพูนนี้ไปลงทุนในไหนบ้าง ผมพบว่า หุ้นกู้ของบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่นฯ ครั้งที่ 4/2562 ชุดที่ 2 ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2563 ในสัดส่วน 2.51% ของขนาดกองทุน หุ้นกู้ของบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่นฯ ครั้งที่ 1/2563 ชุดที่ 2 ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2566 ในสัดส่วน 2.25%

          หุ้นกู้ต่างประเทศ UBS AG London คิดเป็น 2.12% ของกองทุน พันธบัตรธนาคารแห่งประเทศไทยงวดที่ 1/182/63 คิดเป็น 2.04% ตั๋วแลกเงิน บริษัทหลักทรัพย์เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย)ฯ 1,600 ล้านบาท ครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 13 สิงหาคม 2563 (MBKET20813A)

          กองทุนเปิดทหารไทย ธนเพิ่มพูน จดทะเบียนเมื่อวันที่ 25 มกราคม 2559 มีจำนวนหน่วยลงทุน 3,446 ล้านหน่วย มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ 25,191 ล้านบาท

          กองทุนนี้เคยมีสินทรัพย์สุทธิสูงสุดเมื่อวันที่ 2 มีนาคม 2563 ราว 80,748 ล้านบาท กองทุนนี้ถูกเทขายออกมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่วันที่ 9-25 มีนาคม 2563 พอถึงวันที่ 12 มีนาคม เริ่มเจอดี มีการขายหนักหน่วงจนมูลค่าสุทธิหน่วยลงทุนเหลือ 79,635 ล้านบาท วันที่ 13 มีนาคม เหลือ 73,039 ล้านบาท

          นับตั้งแต่นั้นมูลค่าหน่วยลดลงฮวบฮาบวันที่ 18 มีนาคม มูลค่าสินทรัพย์ของหน่วยลงทุนเหลือ 55,666 ล้านบาท วันที่ 20 มีนาคม มูลค่าสินทรัพย์เหลือ 44,000 ล้านบาท

          วันที่ 23 มีนาคม หลังจากหน่วยงานรัฐประกาศดูแลกองทุน ก็ยังถูกเทขายจากมูลค่าสินทรัพย์เหลือ 35,000 ล้านบาท วันที่ 24 มีนาคม มูลค่าสินทรัพย์เหลือ 29,331 ล้านบาท และวันที่ 25 มีนาคม 2563 มูลค่าสินทรัพย์เหลือ 25,191 ล้านบาท

          สถานการณ์แบบนี้เขาเรียกว่า “ตลาดกองทุนแตก” และเป็นการแตกที่ไม่จำกัดวงแคบเฉพาะบลจ.ทหารไทย อีสท์สปริงฯ แต่น่าจะกระจายวงกว้างออกไปในตลาดตราสารหนี้ และหุ้นกู้หลังจากนี้ เชื่อหัวอ้ายบากบั่นได้เลยครับ!

          วันก่อนผมอ่านข่าวเจอ รายงาน Asia Bond Monitor - March 2020 ของธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ระบุว่า การระบาดของไวรัสโควิด-19 จะกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างมาก และกำลังทำให้ตลาดพันธบัตร ตราสารหนี้ของเศรษฐกิจเอเชียตะวันออก ได้แก่ จีน, ฮ่องกง, อินโดนีเซีย, เกาหลีใต้, มาเลเซีย, สิงคโปร์, ไทย เวียดนามระส่ำ

          โควิด-19 กระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างมาก ทำให้ตลาดทุนในภูมิภาคเอเชียตะวันออกขาดทุน ค่าเงินของภูมิภาคอ่อนค่าลงเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ และที่สำคัญหลังจากนี้ไปส่วนต่างของอนุพันธ์ป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของลูกหนี้ (CDS Swap Spread) จะกว้างขึ้น และจะเกิดการเทขายตราสารหนี้ในตลาด ซึ่งขณะนี้เริ่มเห็นสัญญาณมาตั้งแต่เดือนมกราคมแล้ว

          สถานการณ์การระบาดของโรคไวรัสโควิด ได้สร้างความกังวลว่า ตราสารหนี้ หน่วยลงทุน และบริษัทที่ออกหุ้นกู้ อาจจะผิดนัดชำระหนี้ และจะเป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ไปยังระบบการเงินทั่วโลก

 


ไม่พลาดข่าวสำคัญ แค่กดเป็นเพื่อน กับ LINE @thansettakij