LTVฉุดกำไรหุ้นกลุ่มอสังหา คาดไตรมาส2 ชะลอ แนะสบโอกาสลงทุน

19 พ.ค. 2562 | 09:28 น.

 

15 บจ.ชั้นนำกลุ่มอสังหาฯ มีรายได้จากยอดขายอสังหาไตรมาสแรกรวมกัน 5.76 หมื่นล้านบาท โต 24%   “LH” กำไรสุทธินำสูงสุด 1.83 พันล้านบาท โบรกฯ คาดไตรมาส 2 กำไรกลุ่มชะลอตัว  เป็นโอกาสเข้าซื้อทำกำไร หลังราคาหุ้นปรับลงกว่า 20% จากผลเกณฑ์ LTV

“ฐานเศรษฐกิจ “ รวบรวมบริษัทจดทะเบียน (บจ.)กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์(ที่อยู่อาศัย)  ที่แจ้งงบไตรมาส 1/2562 และมีกำไรสุทธินำสูงสุด 15 บริษัทแรก  ซึ่งมีกำไรรวมกัน 10,817 ล้านบาท  เพิ่มขึ้น 26% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY)  แต่ลดลง 19% จากไตรมาส 4/25 (QoQ) โดยมีรายได้จากยอดขายรวมกัน 57,628 ล้านบาท  เพิ่มขึ้น 24%

LTVฉุดกำไรหุ้นกลุ่มอสังหา  คาดไตรมาส2 ชะลอ แนะสบโอกาสลงทุน

บริษัทที่มีกำไรสูงสุด 3 อันดับแรก ได้แก่บริษัทแลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (บมจ.) หรือ LH  มีกำไรสุทธิ 1,826 ล้านบาท ลดลง 26% YoY และลด 19.6%  QoQ  จากรายได้การขาย อสังหาฯซึ่งอยู่ที่ 5,698 ล้านบาท  ลดลง 29% YoY ที่มียอดขาย 7,975 ล้านบาท และ QoQ ลดลง  27%  รองมาเป็น บมจ. พฤกษา โฮลดิ้ง  (PSH) กำไรสุทธิ 1,686 ล้านบาท เพิ่มถึง 96% YoY  และติดลบ 16%  QoQ โดยมีรายได้จากยอดขาย 11,881 ล้านบาท  เพิ่มขึ้น 3,500 ล้านบาท  หรือ YoY โต 42%  และอันดับ 3 บมจ. ศุภาลัย (SPALI) กำไรสุทธิ 1,527 ล้านบาท เพิ่มถึง  65% YoY แต่ลดลง 36% QoQ   ส่วนบริษัทที่มีอัตราเติบโตของกำไรสูงสุด คือ บมจ.พร็อพเพอร์ตี้ เพอร์เฟค (PF)  เพิ่มขึ้น 239% (YoY) โดยมีกำไรสุทธิ 661 ล้านบาท               

 

นายสรพงษ์ จักรธีรังกูร นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) กสิกรไทย จำกัด กล่าวกับ “ฐานเศรษฐกิจ” ว่า กำไรสุทธิกลุ่มอสังหาฯทั้งระบบไตรมาส 1/2562 คาดเติบโต 27% (YoY) จากเกณฑ์ LTV ของธปท.ช่วยเร่งการตัดสินใจของผู้โอนทำให้ปริมาณการโอนบ้านมากผิดปกติ  แต่คาดไตรมาส 2 การเติบโตของรายได้และกำไรกลุ่มอสังหาฯจะชะลอตัวทั้ง (QoQ) และ (YoY) ยกเว้น LH ที่จะโตสวนตลาด และคาดกำไรสุทธิกลุ่มอสังหาฯในปี 2562 จะปรับลดลง 3-5% (YoY)

“โครงการของแลนด์แอนด์เฮ้าส์ ส่วนใหญ่เปิดตัวเดือนมีนาคมจึงไม่ทันที่จะโอนเป็นรายได้ในไตรมาส 1 และกลุ่มลูกค้าเป็น real demand จึงไม่ได้รับผลกระทบจากเกณฑ์ LTV แต่คาดไตรมาส 2 กำไร LH  จะดีขึ้นสวนกับตลาด จากการจัด “โครงการหลุดดาวน์” 5 โครงการ เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม ที่่่ผ่านมา โดยให้ส่วนลดกว่า 20%  สร้างรายได้มากกว่า 1,000 ล้านบาท”

 

นายสรพงษ์  กล่าวต่อว่าราคาหุ้นกลุ่มอสังหาฯ ปรับตัว จากปลายปีที่แล้วมามากกว่า 20% (+/-)  และ P/E ตํ่า  และหุ้นกลุ่มนี้ให้ผลตอบแทนปันผลเฉลี่ย 6% โดยเฉลี่ยจากคาดการณ์กำไรไตรมาส 2 ที่จะปรับลดลง จึงเป็นโอกาสที่จะเข้าซื้อหุ้นทำกำไร โดยเฉพาะช่วงเดือนพฤษภาคม- มิถุนายน  แนะ 3 หุ้นเด่นคือ QH (ราคาเหมาะสม 3.60 บาท)จากราคาล่าสุด (16 พ.ค.) อยู่ที่ 3.00 บาท หุ้น  AP (ราคาเหมาะสม 9.10 บาท ) และหุ้น ORI  (ราคาเหมาะสม 11.10 บาท)  

ด้านบล.ฟินันเซีย ไซรัสฯ คาดผลประกอบการกลุ่มอสังหาฯ ปี 2562 จะทรงตัว YoY โดยยังให้นํ้าหนักการลงทุนหุ้นกลุ่มนี้ “เท่า
กับตลาด” เลือก SPALI (ราคาเหมาะสมที่ 22.50 บาท)  เป็น TOP Pick รวมถึงแนะนำ LH (ราคาเหมาะสมที่ 13 บาท), QH  (ราคาเหมาะสมที่ 3.70บาท ) เป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ชอบปันผล คาดผลตอบแทนราว 7% ต่อปี 

 

หน้า 17-18 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 39 ฉบับ 3,471 วันที่ 19-22 พฤษภาคม 2562

LTVฉุดกำไรหุ้นกลุ่มอสังหา  คาดไตรมาส2 ชะลอ แนะสบโอกาสลงทุน