คาด‘ANAN’กำไรพุ่ง

 

โบรกแนะเก็บราคาเป้าหมาย6.90บาท
โบรกฯ คาดการณ์กำไรกลุ่มอสังหาฯ ไตรมาส 3โต 9% เผยมาตรการคุมสินเชื่อไม่กระทบปีนี้ แต่ต้องจับตาปีหน้ากำไรอาจตํ่ากว่าประมาณการ ชี้ ANAN โดดเด่น กำไรเติบโตสูงสุด 507% เทียบงวดเดียวกันปีก่อน บล.กรุงศรีฯ แนะเก็บ ANAN เป้า 6.90 บาท
จากการที่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ประกาศจะออกมาตรการคุมเข้มสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ ราคาหุ้นใน
กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ได้ปรับตัวลดลงต่อเนื่องประมาณ 15% ซึ่งได้สะท้อนข่าวมาพอสมควร นักลงทุนยังคงรอติดตามผลประกอบการงวดไตรมาส 3ปี 2561

นายเทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม ผู้ช่วยกรรมการผู้อำนวยการ สายงานวิจัย บล.เอเซีย พลัส กล่าวว่า มาตรการคุมเข้มการปล่อยสินเชื่อที่อยู่อาศัย โดยเฉพาะที่อยู่อาศัย ประเภทคอนโดมิเนียม ราคาระดับกลางและระดับล่าง หรือตั้งแต่ราคา 3 ล้านบาทลงมา คาดจะกระทบต่อผู้ซื้อที่อยู่อาศัยในด้านของการขอสินเชื่อ ขณะที่ผู้ประกอบการต้องติดตามในส่วนของการบริหารจัดการโครงการที่รอรับรู้รายได้ (แบ็กล็อก) ที่มีอยู่ประมาณ 330,000 ล้านบาท โดยกว่า 90% เป็นคอนโดมิเนียม

“ผลกระทบจากมาตรการดังกล่าวต่อกำไรของบริษัทกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ คาดจะมีจำกัด ถึงแม้ว่าปี 2561-2562 จะมีโครงการที่อยู่อาศัยเปิดใหม่จำนวนมาก แต่ส่วนใหญ่เป็นโครงการแนวราบ หรือหากเป็นโครงการคอนโดมิเนียม ก็จะเจาะกลุ่มลูกค้าระดับกลางถึงระดับบน ซึ่งส่วนใหญ่จะไม่มีปัญหาเรื่องการขอสินเชื่อไม่ผ่าน ไม่น่าจะมีผลกระทบ”

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคทีบี (ประเทศไทย)ฯ ประเมินว่า กำไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียน (บจ.) กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์งวดไตรมาส 3 ปี 2561 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 10,613 ล้านบาท แต่ลดลง 3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าที่มีกำไรสุทธิ 12,724 ล้านบาท

ส่วนกำไรสุทธิปี 2561 ของกลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ คาดว่าจะเติบโต 16% ขณะที่ แนวโน้มกำไรสุทธิปี 2562 คาดว่าจะเติบโตชะลอตัว ซึ่งยังต้องติดตามปัจจัยจากมาตรการคุมเข้มสินเชื่อที่อยู่อาศัยของธนาคารแห่งประเทศไทย ที่คาดว่าจะประกาศหลักเกณฑ์ในเดือนพฤศจิกายนนี้ โดยจะมีผลกระทบเชิงลบต่อกลุ่มที่อยู่อาศัยในปีหน้า ทำให้กำไรสุทธิเติบโตตํ่ากว่าคาดการณ์ได้

จากการรวบรวมข้อมูลการเปิดขายก่อน (Presales) ไตรมาส 3 ปี 2561 จากบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ 11 แห่ง คาดว่าจะอยู่ที่ 96,500 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 15% เทียบไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่การเปิดโครงการใหม่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นมากถึง 30% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 106% เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

คาดว่าไตรมาส 3 นี้ ANAN จะมีกำไรสุทธิเติบโตโดดเด่นสูงสุดในกลุ่มอยู่ที่ 856 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 507% เทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 47% เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จากการรับรู้รายได้จากคอนโดมิเนียมเพิ่มขึ้นมาก โดยผลประกอบการทั้งปี 2561 จะมีกำไรสุทธิเติบโตได้สูงสุด 69% จากฐานกำไรที่ตํ่าในปีก่อนที่มีการเลื่อนโอนโครงการแอชตันอโศก มาในปีนี้

บล.กรุงศรี คาดว่ากำไรของ ANAN ในไตรมาส 3/2561 จะเติบโตแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม โดยจะเติบโต 54.5% เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และเติบโต 540% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันปีก่อน โดยจะมีกำไรสุทธิ 903 ล้านบาท จากอัตรากำไรที่แข็งแกร่งของโครงการร่วมลงทุนและโครงการคอนโดมิเนียม ซึ่งเริ่มโอนได้ก่อนกำหนด แนะนำเพิ่มนํ้าหนักการลงทุนหุ้น ANAN ให้ราคาที่เหมาะสม 6.90 บาท และ SPALI ราคาที่เหมาะสม30 บาท

หน้า 17-18 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 38 ฉบับ 3,416 วันที่ 8-10 พฤศจิกายน 2561