ซื้อหุ้น Value play (หุ้นถูก และ หุ้นที่ยังอยู่ข้างล่าง)
วันนี้คาดดัชนีฯหุ้นไทย Sideways up แนวรับ 1,460 จุด แนวต้าน 1,475 จุด
สัปดาห์นี้ คาดดัชนีฯขึ้นทดสอบแนวต้าน 1,480 จุด หลังจากพักฐานไปเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แนวรับ 1,440/1,445 จุด ปัจจัยหนุน จะมาจากแรงซื้อคืนของนักลงทุนต่างชาติ คาดเพิ่มขึ้นก่อนการประชุมเฟด หลังตลาดมีการเปลี่ยนมุมมอง เลื่อนขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้ (+หุ้น และ หน่วยลงทุนปันผลสูง), ความคืบหน้าออกกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ ภายในเดือนนี้ หนุนความเชื่อมั่นเศรษฐกิจไทย (+แบงก์ รับเหมา วัสดุก่อสร้าง) และ เมื่อวานสภาธุรกิจตลาดทุนไทยเผยดัชนีฯเชื่อมั่นลงทุน ยังอยู่โซน Neutral สะท้อนนักลงทุนส่วนใหญ่ยังถือเงินสด และพร้อมช้อนซื้อเมื่อราคาปรับลง คาดช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านล่างของตลาด
สำหรับแนวโน้มเดือน กค. คาดขึ้นก่อนในช่วงครึ่งแรกของเดือน รับกระแส แนวโน้มเฟดเลื่อนขึ้นดอกเบี้ย หลังเศรษฐกิจโลกเสี่ยงเพิ่มจากกรณี BREXIT บวกกับกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ จะขายภายใน 2 เดือนนี้ (หนุนเศรษฐกิจไทย) และ ผันผวนในช่วงครึ่งเดือนหลัง โดยอาจพักฐานเพื่อรอดู Earning preview ผลการดำเนินงาน บจ. 2Q16 และ รอผลประชามติ ร่าง รธน.ไทย 7 สค.นี้ คาดกรอบ 1,440-1,480 จุด (ขยับขึ้นจาก 1,430-1,470 จุด)
หุ้นแนะนำวันนี้ BJC แนวรับ 38 แนวต้าน 41 บาท / TPCH ดูรายงานวันนี้
รายงานพื้นฐาน BLS วันนี้
(+) TPCH เราเชื่อว่าราคาหุ้นจะให้ผลตอบแทน ที่ดีกว่าตลาด ตามแนวโน้มผลการดำเนินงานที่เติบโตก้าวกระโดดโดยกำไรปี 2016-17 คาด 270 และ 500 ล้านบาท นอกจากนี้คาดว่า หุ้น TPCH ที่ตลาดยัง Under-own มีโอกาสที่จะถูกซื้อเพิ่มได้อีกมาก จากจุดเด่นที่เหนือกว่าโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนอื่น พิจารณาจาก Equity IRR ที่สูงถึง 30% และ ROE ที่สูงถึง 23% (ค่าเฉลี่ยกลุ่มเพียง 10-15%) ส่งผลให้ราคาหุ้นมีโอกาสที่จะถูกซื้อได้ในราคา Premium กว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม โดยราคาหุ้นอาจขึ้นไปได้ถึง 28 บาท หากอิงวิธีประเมินจาก PBV/ROE ที่ 0.21 เท่า เทียบค่าเฉลี่ยกลุ่ม
สำหรับ Upside gain ของราคาหุ้นในระยะยาว คาดจะถูกหนุนจาก (1) กำไรบริษัทจากนี้ไปจะสูงขึ้นเรื่อยๆทุกไตรมาสไปจนถึงปี 2018 บนสมมุติฐานแค่ PPA ณ.ปัจจุบัน (2) โรงไฟฟ้าชีวมวลคือหัวใจสำคัญที่ทำให้วงจรรีไซเคิลกากขยะภาคการเกษตรของประเทศจำนวนมหาศาลถูกนำไปใช้ประโยชน์ได้อย่างสมบูรณ์แบบ ดังนั้นธุรกิจของ TPCH จึงเป็นสิ่งจำเป็น และเป็นโครงการที่ภาครัฐฯให้การสนับสนุน ดูได้จากการเตรียมความพร้อมจะประมูล PPA โรงไฟฟ้าชีวมวลก่อน อีกราว 500MW ใน 3Q16 (3) ความเสี่ยงเรื่อง Operational risk แทบไม่มี จากวัตถุดิบกากขยะภาคการเกษตรที่มีจำนวนมาก และบริษัทมีประกันภัยโรงไฟฟ้าครอบคลุมทุกด้าน (4) โรงไฟฟ้า SPP ปัตตานีเฟส 1 กำลังการผลิต 23MW อยู่ระหว่างรอเปลียน LOI เป็น PPA โดยเราจะรวมเข้ามาในประมาณการเมื่อได้รับ PPA แล้ว คาดจะเพิ่มมูลค่าเหมาะสมอีก 6 บาท/หุ้น และคาดจะส่งผลให้กำไรในปี 2018 เติบโตก้าวกระโดดเป็น 700 ล้านบาท
(0) TISCO รายงานกำไรไตรมาส 2/59 ออกมาที่ 1.21 พันล้าน เพิ่มขึ้น 20% YoY แต่ลดลง 4% QoQ ซึ่งกำไรที่ออกมาต่ำกว่าประมาณการของเราเล็กน้อยที่ 4% และต่ำกว่า Bloomberg consensus 6% เนื่องจาก ค่าใช้จ่ายทางการดำเนินงานที่สูงกว่าคาดจากการลงทุนขยายสาขาและเพิ่มระบบ IT สำหรับมุมมองในไตรมาส 3/59 เรามองว่ากำไรจะสามารถปรับตัวได้ทั้ง YoY และ QoQ จากการตั้งสำรองที่ลดลง, NIM ที่ค่อนข้างรักษาระดับได้ดี และการเติบโตของการปล่อยสินเชื่อ แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาถึงราคาเป้าหมายของเราที่ 51 บาท แต่เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ไว้ก่อนจากภาพในครึ่งปีหลังที่ยังสดใส และขอเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ในวันพรุ่งนี้ก่อนที่จะกลับมาทบทวนประมาณการอีกครั้ง
(+) M เราปรับคำแนะนำจาก ถือ เป็น ซื้อเก็งกำไร ที่ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปีนี้ ที่ 55 บาท จากความคาดหวังของการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSS) ที่น่าจะออกมาเป็นบวกในไตรมาส 2/59 ซึ่งเราคาดว่าตัวเลข SSS ของร้าน MK จะเติบโตได้ 3% และ ยาโยอิจะเติบโตได้ถึง 5% เราประมาณการกำไรหลักในไตรมาส 2/59 ไว้ที่ 570 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% QoQ และ 11% YoY และเรายังคาดการณ์ถึงการฟื้นตัวของกำไรอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 3/59 และ 4/59 เนื่องจากฐานของปีที่แล้วที่ต่ำและไตรมาส 4 ยังมีปัจจัยทางด้านฤดูกาลมาหนุน
หุ้นมีประเด็น
(*) STAR ปลด SP หลังแจ้งตลาด TFEH เข้า Backdoor หุ้น โดยจะเข้ามาถือหุ้นใหญ่ 91.18% และต้องทำเทนเดอร์ (ที่มา ตลท.)
(*) ดัชนีความเชื่อมั่นผู้ประกอบการอสังหาฯ 54.7 บริษัทในตลาดหลักทรัพย์สูง 64.8 รายกลาง-เล็กต่ำกว่าปกติติดต่อ 5 ไตรมาส ขณะที่ดัชนีความคาดหวัง 6 เดือนข้างหน้ายังดี หวังเศรษฐกิจ การเมือง ฟื้นตลาด (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) สภาธุรกิจตลาดทุนไทยเผยดัชนีฯเชื่อมั่นลงทุนใน 3 เดือนข้างหน้า ปรับเพิ่มขึ้น 11.75% ยังอยู่โซน Neutral 104.46 สะท้อนมุมมองนักลงทุนยังระมัดระวัง เราเห็นว่าเป็นบวกต่อทิศทางการลงทุนเพราะ สะท้อนนักลงทุนส่วนใหญ่ยังถือเงินสด และพร้อมช้อนซื้อเมื่อราคาปรับลง ทำให้ช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านล่างของตลาด
(+) MS ออกรายงาน แนะนำ ผู้จัดการกองทุนลดพอร์ตพันธบัตร คาด Upside gain จากการลงทุนในพันธบัตรไม่จูงใจ และ ไม่เหมาะสำหรับใช้เพื่อลดความเสี่ยงของพอร์ตอีกต่อไป แนะให้เปลี่ยนเข้าลงทุนในหุ้นปันผล และ กลุ่ม Utilities แทน / กลุ่มหุ้นที่เชื่อมโยง เราแนะนำ สะสมหุ้นโรงไฟฟ้าทั้ง Renewable และ Conventional EGCO BTSGIF JASIF (ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จาก Bond yield ขึ้น หากเกิดกระแสการลดน้ำหนักพันธบัตรออกจริง ได้แก่ ประกันชีวิต BLA THREL)
(0) อังคาร เยอรมนี CPI (Jun) +0.3% y-y, ประชุม รมว.คลัง ยุโรป, ฟิลิปปินส์ ส่งออก (พค.) +2.6%, -4.1% y-y, มาเลเซีย Industrial production, (พค.) +2.6% จาก 3% y-y, India industrial production, คาด -0.4% จาก -0.8% y-y
(-) พุธ จีนรายงาน Trade balance (Jun) คาด US$bn46 จาก US$bn50 และส่งออก -5% จาก -4.1% y-y, ธ.กลางมาเลเซีย คาดคงดอกเบี้ย 3.25%, US Fed Beige Book และ US import prices
(+) พฤหัส US Initial jobless claims, BOE MPC meeting คาดคงดอกเบี้ย 0.50% และคง QE วงเงิน 3.75 แสนล้านปอนด์, ธ.กลางเกาหลีใต้ คาดคงดอกเบี้ย 1.25%, สิงคโปร์ GDP 2Q16 คาด +2.3% จาก 1.8% y-y
(-) ศุกร์ US Core CPI มิย. คาด +0.2% m-m, US Industrial production (Jun) คาด +0.2% จาก -0.4% m-m, US Retail sale มิย. +0.5% จาก 0.4% Euro area HICP inflation เงินเฟ้อคาด +0.1%, อินโดนีเซีย ส่งออกเดือน มิย. คาด -14.4% จาก -9.8% y-y, จีน GDP 2Q16 คาด +6.6% จาก +6.7% y-y และ Industrial production (มิย.) คาด 5.9% จาก 6% y-y
ที่มา:บมจ.หลักทรัพย์ บัวหลวง