May 22, 2019
- WWW.SETTRADE.COM -  SET  1,626.91  +16.42  +1.02%         Value  50,932.60  Mil.Baht         SET50  1,083.04  +11.44  +1.07%         Value  34,958.79  Mil.Baht         SET100  2,387.91  +27.36  +1.16%         Value  42,722.88  Mil.Baht         sSET  739.96  +7.98  +1.09%         Value  1,039.29  Mil.Baht         SETCLMV  1,016.96  +15.66  +1.56%         Value  14,453.81  Mil.Baht         SETHD  1,196.65  +9.95  +0.84%         Value  18,871.72  Mil.Baht         SETTHSI  1,041.33  +11.80  +1.15%         Value  30,534.24  Mil.Baht         SETWB  1,009.07  +12.71  +1.28%         Value  10,829.53  Mil.Baht         mai  340.17  +2.30  +0.68%         Value  469.89  Mil.Baht             AGRO  417.93  +4.37  +1.06%       AGRI  176.43  +1.41  +0.81%       FOOD  12,036.20  +127.51  +1.07%           CONSUMP  105.45  -0.26  -0.25%       FASHION  684.26  -4.51  -0.65%       HOME  27.69  +0.11  +0.40%       PERSON  249.43  +1.10  +0.44%           FINCIAL  188.89  +2.54  +1.36%       BANK  506.58  +5.42  +1.08%       FIN  3,844.77  +112.56  +3.02%       INSUR  11,497.07  +72.60  +0.64%           INDUS  116.60  +1.00  +0.86%       AUTO  464.40  +1.77  +0.38%       IMM  43.86  +0.64  +1.48%       PAPER  2,785.00  +28.13  +1.02%       PETRO  1,124.74  +10.94  +0.98%       PKG  3,208.26  +17.12  +0.54%       STEEL  27.10  +0.05  +0.18%           PROPCON  137.35  +2.07  +1.53%       CONMAT  11,247.25  +212.21  +1.92%       PROP  289.80  +4.76  +1.67%       PF&REIT  224.48  +1.06  +0.47%       CONS  93.33  +1.31  +1.42%           RESOURC  212.76  +1.74  +0.82%       ENERG  24,264.74  +198.90  +0.83%       MINE  7.10  -0.17  -2.34%           SERVICE  509.83  +5.63  +1.12%       COMM  41,002.40  +742.36  +1.84%       HELTH  5,741.63  +47.97  +0.84%       MEDIA  55.61  +0.78  +1.42%       PROF  137.17  +5.14  +3.89%       TOURISM  590.78  +6.15  +1.05%       TRANS  385.19  +1.75  +0.46%           TECH  159.38  -0.12  -0.08%       ETRON  1,265.03  +13.91  +1.11%       ICT  155.10  -0.32  -0.21%       TFEX       SET50 Index Futures       S50K19  1,081.9  +10.6  4        S50M19  1,081.0  +8.0  143,274        S50N19  1,080.0  +6.9  1        S50U19  1,077.3  +7.8  13,215        S50Z19  1,077.5  +7.9  1,469        S50H20  1,074.5  +8.3  696      Sector Index Futures       BANKM19  -  -  -        COMMM19  -  -  -        ENERGM19  -  -  -        FOODM19  -  -  -        ICTM19  -  -  -      Single Stock Futures       AAVM19  -  -  2,500        ADVANCM19  190.00  -0.40  310        AMATAM19  21.80  +0.80  1,295        AOTM19  66.93  +0.51  2,072        APM19  -  -  -        BAM19  10.90  +0.10  103        BANPUM19  14.70  +0.50  416        BAYM19  -  -  -        BBLM19  202.35  +1.35  209        BCHM19  16.92  +0.13  825        BCPM19  28.71  -0.71  105        BDMSM19  26.04  +0.17  270        BEAUTYM19  3.82  +0.03  4,034        BECM19  8.60  +0.24  3,524        BEMM19  11.18  +0.13  1,116        BHM19  167.20  +0.51  65        BJCM19  48.00  -  344        BLAM19  28.20  +0.72  1        BLANDM19  1.49  -0.01  4,657        BTSM19  -  -  5,000        CBGM19  58.07  +1.58  196        CENTELM19  35.57  +1.00  118        CHGM19  2.07  -0.05  5,734        CKM19  26.83  +0.28  316        CKPM19  5.80  +0.10  1,437        CPALLM19  78.30  +2.05  1,851        CPFM19  27.22  +0.65  207        CPNM19  74.75  +1.46  876        DELTAM19  -  -  -        DTACM19  48.50  -0.02  425        EARTHM19  -  -  -        EGCOM19X  287.00  +6.45  23        EPGM19  -  -  -        GLOBALM19X  16.00  -0.01  106        GLOWM19  -  -  -        GPSCM19  57.37  +0.01  90        GUNKULM19X  2.67  +0.08  17        HANAM19  25.05  +1.15  108        HMPROM19  16.72  +0.22  410        ICHIM19  4.65  +0.19  23        INTUCHM19  58.00  -0.10  163        IRPCM19  4.78  -0.01  12,205        ITDM19  2.19  +0.05  114        IVLM19  45.85  +0.84  282        JASM19  5.53  -  44        KBANKM19  189.10  +1.17  149        KCEM19  17.76  +1.06  391        KKPM19  -  -  300        KTBM19  19.03  +0.13  2,578        KTCM19X  39.50  +0.51  3        LHM19  10.70  +0.40  401        LPNM19  6.86  +0.06  201        MAJORM19  28.25  +0.25  310        MINTM19  37.74  +0.74  133        MTCM19  48.72  +0.95  622        PLANBM19  6.75  +0.04  518        PSHM19  20.35  +0.39  220        PTGM19  13.80  +0.50  3,550        PTTM19  46.57  -  622        PTTEPM19  130.63  +0.13  460        PTTGCM19  62.75  +0.15  663        QHM19  2.99  +0.01  3        RATCHM19  62.24  +2.69  334        ROBINSM19  52.42  +0.71  161        SM19  -  -  500        SAMARTM19  7.31  +0.15  25        SAWADM19X  47.89  +2.29  335        SCBM19  127.00  +3.95  385        SCCM19  468.00  +9.40  257        SIRIM19  1.44  +0.03  42        SPALIM19  22.16  +0.16  4        SPCGM19  -  -  -        STAM19  11.52  +0.04  7        STECM19  25.00  +0.33  2,554        STPIM19  6.45  +0.25  16        TASCOM19  18.80  +0.67  965        TCAPM19  54.15  +1.52  429        THAIM19  9.80  +0.95  3,732        THCOMM19  5.11  -0.04  48        TISCOM19  87.46  +1.97  151        TMBM19  1.91  -  747        TOPM19  60.49  -2.26  1,885        TPIPLM19  1.94  +0.03  528        TRUEM19  4.91  +0.04  2,637        TTAM19  4.86  +0.09  21        TTCLM19  7.74  +0.09  1        TTWM19  12.94  -0.12  818        TUM19  17.80  +0.13  231        TVOM19  26.65  +0.30  1        UNIQM19  11.00  +0.31  202        VGIM19  8.97  +0.17  14        VNGM19  5.17  +0.03  2        WHAM19  4.15  +0.01  2,237      GF10 Futures       GF10M19  19,400  -10  5,135        GF10Q19  19,480  +20  1,720        GF10V19  19,540  -  546      GF50 Futures       GFM19  19,390  -  105        GFQ19  19,440  -30  27        GFV19  19,560  +50  23      Gold Online Futures       GOM19  1,278.30  -2.10  6,193      GOLD-D       GDM19  1,277.00  -3.70  999      USD Futures       USDK19  31.98  +0.08  2        USDM19  31.92  +0.04  4,336        USDN19  31.95  +0.07  1        USDU19  31.83  +0.03  625      BB3 Futures       BB3M19  -  -  -        BB3U19  -  -  -      TGB5 Futures       TGB5M19  -  -  -        TGB5U19  -  -  -      RSS3 Futures       RSS3K19  -  -  -        RSS3M19  -  -  -        RSS3N19  -  -  -        RSS3Q19  -  -  -        RSS3U19  -  -  -        RSS3V19  -  -  -        RSS3X19  -  -  -      RSS3D Futures       RSS3DK19  56.60  -0.30  16        RSS3DM19  55.20  -0.10  16        RSS3DN19  54.40  +0.30  18        RSS3DQ19  54.30  -0.30  20        RSS3DU19  54.20  -0.10  32        RSS3DV19  54.10  -0.20  32        RSS3DX19  -  -  -      Index Options       Most Active Call Volume       S50M19C1100  5.7  +0.8  1,389        S50M19C1125  2.0  +0.2  1,138        S50M19C1075  15.5  +3.4  1,049        S50M19C1150  1.0  +0.4  616        S50M19C1050  34.5  +7.3  430      Most Active Put Volume       S50M19P1050  3.3  -1.7  1,098        S50M19P1075  8.9  -4.7  1,095        S50M19P1100  23.5  -7.2  730        S50M19P1025  1.2  -0.8  282        S50U19P1075  20.5  -5.5  177      ---     ตลาดหลักทรัพย์ฯ ขอเชิญองค์กรที่สนใจร่วมโครงการ "Care the Bear" ชวนลดโลกร้อนด้วย 6 วิธีจัดอีเวนต์แบบรักษ์โลก ทำได้ง่ายๆ ทุกองค์กรก็ทำได้ ข้อมูลเพิ่มเติม www.setsocialimpact.com สอบถาม 0 2009 9999    ---     TFEX Trading Space แหล่งแฮงค์เอาท์ชาวเทรดหลังเลิกงาน ร่วมเวิร์กชอป "ฝึกตีกราฟ สร้างระบบเทรด ทำกำไรใน TFEX" 21-30 พ.ค. นี้ เวลา 18.00-21.00 น. ห้อง B603 ชั้น 6 อาคารตลาดหลักทรัพย์ฯ ฟรี! สำรองที่นั่ง www.TFEX.co.th สอบถาม 0 2009 9999    ---    

เศรษฐเสวนาจุฬาฯทัศนะ | ส่องกล้องการเงินอิสลาม ด้วยหลักเศรษฐศาสตร์

08 Sep 2018
อ่าน 120 ครั้ง
หลายท่านอาจจะเคยได้ยินหรือสงสัยว่า ทำไมอิสลามถึงห้ามเรื่องดอกเบี้ย การให้กู้ยืมเงินโดยการเก็บดอกเบี้ย หรือที่เรียกว่า ริบา (Riba) อันหมายถึง ส่วนเกิน (Excess) ถือเป็นสิ่งที่ไม่ยุติธรรมตามหลักศาสนาอิสลาม เนื่องจากเงินไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาเพื่อแสวงหาผลตอบแทนจากตัวมันเอง แต่ถูกสร้างเพื่อเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน การกำหนดผลตอบแทนของการกู้ยืมเงินไว้ล่วงหน้าแบบคงที่ (Fixed ex-ante) หรือดอกเบี้ยตามความหมายของการเงินทั่วไป จึงไม่สามารถกระทำ ได้ ถ้าเช่นนั้นการออมจะเกิดขึ้นได้อย่างไร

ภาพบทความหน้า 7

การออมเงินตามหลักศาสนาอิสลามยังสามารถกระทำได้ใน 2 รูปแบบ คือ

1. บัญชีเงินฝากที่ไม่ได้รับผลตอบแทนใดๆ จากการฝากเงิน เป็นเพียงบัญชีรักษาทรัพย์ที่ผู้ฝากไม่อนุญาตให้ธนาคารนำเงินฝากของตนไปลงทุน

และ 2. บัญชีเงินฝากที่ได้รับผลตอบแทน หรือเรียกว่าบัญชีเงินฝากเพื่อการลงทุน (Investment Account) โดย บัญชีประเภทนี้จะมีข้อตกลงว่า ผู้ฝากอนุญาตให้ธนาคารสามารถนำเงินฝากของตนไปลงทุนเพื่อหาผลตอบแทนได้ โดยผ่านสัญญารูปแบบต่างๆ อาทิ สัญญาการขายแบบบวกกำไรที่ทั้ง 2 ฝ่าย
ได้ตกลงกันไว้ หรือสัญญาที่ทั้ง 2 ฝ่ายร่วมทุนเป็นหุ้นส่วนกัน หรือสัญญาที่เจ้าของทุน (ผู้ลงทุน) มีส่วนร่วมเฉพาะเงินทุนเท่านั้น เมื่อธุรกิจมีกำไรจะนำผลกำไรแบ่งกันตามสัดส่วนที่ตกลงกันไว้ ผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุนเหล่านี้ไม่ได้ถูกกำหนดเป็นอัตราดอกเบี้ยที่แน่นอนไว้ล่วงหน้า แต่จะขึ้นกับผลกำไรขาดทุนของธนาคาร

หากมองในทางทฤษฎีแล้ว แนวคิดของการเงินอิสลามที่ยึดหลักชาริอะห์เป็นกรอบในการดำเนินธุรกรรมทางการเงิน มีความใกล้เคียงและสอดคล้องกับหลักการทางเศรษฐศาสตร์เกี่ยวกับการจัดสรรทรัพยากรให้เกิดประสิทธิภาพสูงสุดเป็นอย่างมาก และอาจจะมากกว่าการเงินทั่วไปเสียอีก
1D5EB349D4944BFCADC8BE84D590B581ระบบการเงินทั่วไป(conventional finance) ที่มีพื้นฐานจากอัตราดอกเบี้ย ให้ความสำคัญกับความสามารถในการจ่ายคืนเงินกู้ ดังนั้นจึงมุ่งไปที่ตัวสิน ทรัพย์คํ้าประกัน (Collateral) ภายใต้กรอบนี้ คนรวยจะเป็น กลุ่มที่เข้าถึงทรัพยากรทางการเงินได้มากกว่า ในทางตรงกันข้าม การเงินอิสลามให้กู้ยืมโดยมีพื้นฐานของการปันส่วนกำไร จึงให้ความสำคัญกับผลตอบแทนมากกว่าหลักทรัพย์คํ้าประกัน  คนที่แม้จะไม่มีสินทรัพย์แต่มีโครงการลงทุนที่ดี ก็จะได้รับโอกาสมากขึ้นในการเข้าถึงแหล่งทุนภายใต้ระบบการเงินอิสลาม

อาจกล่าวได้ว่าการเงินอิสลามส่งเสริมให้เกิดการกระจาย รายได้ที่ดีกว่าการเงินทั่วไป และช่วยให้เกิดการปันความเสี่ยงที่กว้างขวางขึ้น เนื่องจากธนาคารอิสลามทำให้ผู้ออมเงินกับธนาคารมีส่วนร่วมปันความเสี่ยงกับ ธนาคารในการเลือกลงทุนในโครงการลงทุนที่ดี และให้ผู้ออมเงินสามารถมีส่วนร่วมในการตัดสินใจลงทุนของธนาคาร และอนุญาตให้ธนาคารเข้าไปมีบทบาท ในกระบวนการตัดสินใจของผู้ประกอบการ

ความเสี่ยงและการตัดสินใจจึงกระจายไปยังกลุ่มคนจำนวนมากที่มีความหลากหลายมากขึ้น ความเกี่ยวข้องกันทางเศรษฐกิจของกลุ่มเศรษฐกิจต่างๆ จึงกว้างขวางขึ้น นำไปสู่ระบบเศรษฐกิจที่มีระดับของธรรมาภิบาลที่สูงขึ้นและสามารถรับมือกับความเสี่ยงจากเหตุการณ์ไม่คาดคิดต่างๆ (Shock) ได้ดียิ่งขึ้น

การที่ธนาคารอิสลามคํ้าประกันเฉพาะเงินฝากเผื่อเรียก ขณะที่เงินฝากเพื่อการลงทุนจะถูกแทนที่ด้วยการปันส่วนกำไรและขาดทุน เมื่อธนาคารเผชิญวิกฤติเศรษฐกิจ ผู้ลงทุนในเงินฝากเพื่อการลงทุนก็จะแบกรับความเสี่ยงนั้นร่วมกันอัตโนมัติ ทำให้การล้มของธนาคารเกิดขึ้นยากมาก และเนื่องจากการเงินอิสลามห้ามการแลกเปลี่ยนเงินปัจจุบันกับเงินอนาคต ดังนั้น การเคลื่อนย้ายของเงินในการเงินอิสลามจะถูกอิงกับการเคลื่อนย้ายของสินค้าและบริการเสมอ
1D5EB349D4944BFCADC8BE84D590B581กล่าวอีกนัยหนึ่ง การเงินอิสลามสามารถลดการแยกส่วนระหว่างภาคการเงินกับภาคเศรษฐกิจจริงได้ เพราะเงินกู้ของธุรกิจที่ได้จากสถาบันการเงินอิสลามได้ถูกระบุการนำไปใช้อย่างเฉพาะเจาะจง การเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับการคาดการณ์ อัตราดอกเบี้ยต่างๆ ก็จะไม่เกิดขึ้น จึงเป็นไปได้ยากที่จะเกิดการเคลื่อนย้ายเงินทุนขนาดใหญ่ในทันทีทันใดเหมือนกับที่เกิดขึ้นในภาคการเงินแบบทั่วไปผ่านตลาดหุ้นหรือพันธบัตรที่มีความเชื่อมโยงกันทั้งระดับประเทศและระดับโลก นำไปสู่การเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศระยะสั้น ที่ส่งผลให้เกิดความผันผวนใน ระบบเศรษฐกิจได้ การเงินอิสลามจึงช่วยควบคุมการสร้างเครดิตแบบสุดโต่ง (Excessive Credit) และก่อให้เกิดเสถียรภาพในระบบเศรษฐกิจได้มากกว่า

นอกจากนี้การเงินอิสลามยังสามารถลดระดับความยากจนได้ดีกว่า อาทิ การจ่ายซะกาต ซึ่งเป็นบทบัญญัติทางกฎหมายอิสลามให้บุคคลและนิติบุคคลมุสลิมที่มีทรัพย์สินถึงพิกัดที่กำหนด ต้องจ่ายทรัพย์สินดังกล่าวออกไปในอัตราที่กำหนดไว้ เป็นเครื่องมือสำคัญในการกระจายความมั่งคั่งในทรัพย์สินและรายได้ไปยังกลุ่มบุคคลที่ยากไร้ขัดสน เป็นหลักเฉพาะในการเงินอิสลามที่ช่วยลดปัญหาความยากจน และส่งเสริมความเสมอภาคในสังคมที่การเงินทั่วไปไม่มี

กล่าวโดยสรุป การที่การเงินอิสลามเน้นการมีส่วนร่วมระหว่างผู้ที่เป็นเจ้าของทุนและผู้ประกอบการ การดำเนินงานจึงเป็นระบบอัตรากำไรและการให้กู้แบบปันผลกำไรด้วยผลต่างระหว่างราคาขายกับต้นทุน (Mark-up)

และระบบการปันส่วนความเสี่ยงทั้งด้านสินทรัพย์และหนี้สิน เมื่อธนาคารเผชิญวิกฤติเศรษฐกิจ ผู้ลงทุนในเงินฝากเพื่อการลงทุนกับธนาคาร ก็จะร่วมแบกรับความเสี่ยงที่เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ จึงสามารถช่วยป้องกันการล่มสลายของธนาคารหรือสถาบันการเงินได้มากกว่าระบบการเงินทั่วไป ซึ่งก่อให้เกิดเสถียรภาพในระบบธนาคารโดยรวมมากขึ้น

……………………………………………………………….

| คอลัมน์ | เศรษฐเสวนา จุฬาฯทัศนะ
|โดย ผศ.ดร.มนชยา อุรุยศ คณะเศรษฐศาสตร์ จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย
| หน้า 7 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ฉบับ 3399 ระหว่างวันที่ 9 - 12 กันยายน 2561

ดาวน์โหลดอีบุ๊กแทรกข่าว


ไม่พลาดข่าวสำคัญ แค่กดเป็นเพื่อน กับ LINE @thansettakij