มองTRUEฟอร์มดี กำไรครึ่งปีหลังฟื้น

2 July 2018






จากกรณีที่คณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) มีมติเลือกใช้วิธีประนีประนอมด้วยการซอยใบอนุญาตคลื่น 1800 MHz จาก 3 ใบเป็น 9 ใบ ใบอนุญาตละ 2x5 MHz จากเดิม 2x15 MHz ทำให้ราคาเริ่มต้นประมูลลดลงจาก 37,457 ล้านบาทเป็น 12,486 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ไทยพาณิชย์ จำกัด มองว่าจะช่วยกระตุ้นให้ผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่เข้าร่วมการประมูล โดยมองว่าถ้า ADVANC ชนะการประมูลคลื่น 1800 MHz จำนวน 2x10 MHz ราคาเป้าหมายของ ADVANC จะปรับลดลง 8.40 บาทเป็น 221 บาท ในขณะที่ราคาเป้าหมายของ DTAC จะปรับลดลง 5.30 บาทเหลือ 33.70 บาท และราคาเป้าหมายของ TRUE จะปรับลดลง 0.37 บาท เหลือ 7.60 บาท บล.ไทยพาณิชย์ฯคาดว่า DTAC จะเสียส่วนแบ่งตลาดอย่างต่อเนื่อง แนะนำ “ซื้อ” ADVANC ราคาเป้าหมาย (ก่อนประมูล) 230 บาท และ TRUE ราคาเป้าหมาย 8.00 บาท และ “ขาย” DTAC


บล.กสิกรไทยฯให้นํ้าหนักการลงทุนหุ้นในกลุ่มสื่อสาร “เท่าตลาด” เพราะมีมุมมองเชิงบวกน้อยลง สืบเนื่องจากความไม่แน่นอนที่สูงขึ้นเกี่ยวกับการประมูลคลื่น เพราะมีการประมูลคลื่นความถี่หลายประเภท และผลลัพธ์ที่ออกมาอาจไม่แน่นอนในช่วง 2-3 เดือนข้างหน้า ส่วนมุมมองเชิงบวกในระยะกลางยังโครงสร้างเดิมตราบใดที่โครงสร้างตลาดยังประกอบด้วยผู้ประกอบการรายใหญ่ 3 ราย และกลุ่มโทรคมนาคมสามารถมีสถานะการถือครองคลื่นความถี่ที่ใกล้เคียงกัน ซึ่งจะนำไปสู่การแข่งขันที่มีเสถียรภาพ และทำให้มีสถานะทางการเงินที่ดีขึ้นทั้งกลุ่ม


บล.กสิกรไทยฯ เลือก TRUE เป็นหุ้นเด่น เพราะคาดว่ากำไรปกติจะฟื้นตัวขึ้นในครึ่งหลังของปี 2561 และจากการฟื้นตัวด้านกระแสเงินสดอิสระในปี 2563 ให้ราคาเป้าหมาย 9.17 บาท ขณะที่ชอบ DTAC น้อยที่สุดในกลุ่ม ให้ราคาเป้าหมาย 43.53 บาท สำหรับหุ้น ADVANC ให้ราคาเป้าหมาย 227.80 บาท

หน้า 17 หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ ปีที่ 38 ฉบับ 3,378 วันที่ 28-30 มิถุนายน 2561


True กสทช กสิกรไทย ADVANC ไทยพาณิชย์ คลื่น 1800 MHz